Arthur Hayes vend des altcoins, conserve le BTC alors que les risques liés à l'IA augmentent

TLDR :

• Arthur Hayes affirme que les emprunts liés à l'IA ont absorbé des liquidités qui auraient pu affluer vers les marchés Bitcoin.
• Maelstrom a vendu HYPE, NEAR, WLD et ZEC tout en conservant ses positions en Bitcoin et en Ether.
• Hayes a lié le pic du Bitcoin en 2025 à l'accélération des dépenses en capital liées à l'IA et à l'émission de dettes.
• La hausse des coûts énergétiques et les grandes IPO liées à l'IA occupent une place importante dans les perspectives de marché actuelles de Hayes.

La performance mitigée du Bitcoin malgré l'expansion des liquidités pourrait provenir d'une source inattendue, selon le co-fondateur de BitMEX Arthur Hayes. Dans un nouvel essai de marché, Hayes a soutenu que les investissements dans l'intelligence artificielle ont absorbé une grande part des dollars nouvellement créés, limitant ainsi les flux de capitaux vers les marchés crypto. 

Il a également révélé que son family office, Maelstrom, a vendu plusieurs actifs numériques la semaine dernière tout en maintenant son exposition au Bitcoin et à l'Ether. Ces commentaires interviennent alors que les investisseurs évaluent la relation entre les dépenses en IA, les conditions macroéconomiques et la performance du marché crypto.

Arthur Hayes lie le ralentissement des liquidités du Bitcoin aux dépenses en IA

Hayes a déclaré que l'expansion rapide des infrastructures d'IA a redirigé des capitaux qui auraient autrement afflué vers Bitcoin et d'autres actifs à risque. Il a pointé une flambée de la construction de centres de données et des emprunts liés à l'IA depuis fin 2022.

Selon les chiffres cités dans son essai, les entreprises d'IA et les entreprises connexes ont émis environ 1,5 billion de dollars de dette au cours de cette période. Hayes a noté que la croissance de la masse monétaire M2 américaine a augmenté d'un montant similaire sur la même période.

Il a soutenu que ce chevauchement aide à expliquer pourquoi Bitcoin n'a pas réussi à prolonger ses gains malgré une expansion plus large des liquidités. Selon lui, l'IA est devenue la destination dominante des dollars nouvellement créés, en particulier en 2025, lorsque les dépenses en capital se sont accélérées.

Hayes a comparé la performance du Bitcoin avec les grandes valeurs liées à l'IA et a noté que plusieurs entreprises technologiques ont affiché de meilleurs rendements au cours du cycle. Il a suggéré que la demande des investisseurs est restée concentrée dans les entreprises liées aux centres de données, aux semi-conducteurs et aux infrastructures d'intelligence artificielle.

L'essai a également établi un lien entre le pic du Bitcoin en octobre 2025 et la forte hausse des dépenses en capital liées à l'IA. Hayes a déclaré que les marchés crypto ont eu du mal à attirer de nouvelles liquidités, les financements s'orientant de plus en plus vers des projets liés à l'IA.

Arthur Hayes vend HYPE, NEAR, WLD et ZEC

Au-delà des préoccupations liées aux liquidités, Hayes a décrit plusieurs facteurs susceptibles, selon lui, de peser sur les actions d'IA et sur les marchés à risque plus larges. Il a mis en avant la hausse des coûts énergétiques, les introductions en bourse prévues liées à l'IA et le potentiel contrôle politique du secteur avant les élections américaines.

Il a soutenu que la hausse des prix du pétrole pourrait augmenter les coûts opérationnels des entreprises d'IA, car les centres de données dépendent fortement de la production d'électricité. Hayes a également évoqué les cotations attendues de SpaceX, Anthropic et OpenAI comme sources potentielles d'offre supplémentaire sur le marché.

Dans ce contexte, Hayes a révélé que Maelstrom a réduit son exposition aux crypto. La firme a vendu le token HYPE de Hyperliquid, le token NEAR de NEAR Protocol, le token WLD de Worldcoin et le ZEC de Zcash.

Il a indiqué que la vente de ZEC faisait suite à des inquiétudes concernant le bug de l'Orchard Pool. Par ailleurs, Bitcoin et Ether restent des positions centrales dans le portefeuille.

Hayes a ajouté qu'il s'attend à ce que Bitcoin puisse subir une pression baissière si une correction du marché menée par l'IA entraîne un resserrement des conditions de crédit. Cependant, il a déclaré que Maelstrom entend conserver sa position BTC tout en utilisant potentiellement des dérivés pour des positions courtes tactiques durant les périodes de volatilité du marché.

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