Metaplanet envisage des rachats d'actions après que le mNAV tombe à 0,92x

Metaplanet a réitéré que les rachats d'actions restent un outil potentiel d'allocation du capital après que son ratio mNAV est tombé à 0,92x, un niveau que la société affirme pouvoir soutenir des achats accréditifs pour les actionnaires.

Selon une publication du 9 juin du PDG de Metaplanet Simon Gerovich, le Rendement Bitcoin reste la principale mesure de performance de la société, les décisions d'allocation du capital étant évaluées en fonction de leur impact sur le bitcoin par action.

Le dirigeant a fait référence à la politique existante de la société, qui stipule que la direction envisagera sérieusement le rachat d'actions ordinaires lorsque le mNAV s'échange en dessous de 1,0x.

Cette mesure, largement suivie parmi les sociétés de trésorerie Bitcoin, compare la valeur d'entreprise d'une société à la valeur de ses avoirs en Bitcoin. 

Les données du Bitcoin Strategy Tracker de Metaplanet ont montré que la société détenait 40 177 BTC avec une VAN Bitcoin de près de 2,54 milliards de dollars et une valeur d'entreprise d'environ 2,35 milliards de dollars, ce qui donne un ratio mNAV de 0,92x.

La récente faiblesse des prix du Bitcoin a poussé la mesure jusqu'à 0,90 au cours de la journée écoulée. Conformément à la politique de la société, des niveaux de mNAV plus bas augmentent l'avantage potentiel du rachat d'actions, car moins d'actions restent en circulation par rapport à l'exposition sous-jacente au Bitcoin.

En discutant du cadre, Gerovich a souligné que les investisseurs ne devraient pas interpréter ces commentaires comme la confirmation qu'un rachat est en cours ou prévu à une date précise. Toute activité de rachat future devrait se conformer aux règles japonaises sur les délits d'initiés, aux exigences de divulgation et aux obligations de reporting mensuel, a-t-il déclaré.

Les plans d'allocation du capital restent au centre de l'attention

L'attention portée à la stratégie de financement de Metaplanet s'est accrue alors que la société continue d'élargir l'une des plus grandes trésoreries Bitcoin d'entreprise au monde.

Des rapports antérieurs de crypto.news ont noté que Metaplanet a lancé un programme de rachat d'actions de 500 millions de dollars tout en obtenant des capitaux supplémentaires pour augmenter ses avoirs en Bitcoin. La société a répété à plusieurs reprises qu'elle évaluait de multiples outils de financement et de retour aux actionnaires plutôt que de s'appuyer sur une seule stratégie.

Le mois dernier, Gerovich a déclaré que Metaplanet travaillait encore à travers le processus d'approbation pour un produit d'actions privilégiées perpétuelles prévu au Japon. Il a décrit l'instrument comme potentiellement la première action privilégiée perpétuelle cotée du pays, bien que l'examen réglementaire ait pris plus de temps car le marché japonais des actions privilégiées reste relativement petit.

À l'époque, la société a déclaré qu'elle construisait également des systèmes opérationnels pouvant soutenir des paiements de dividendes mensuels, notamment la vérification des actionnaires, la gestion des dates d'enregistrement et les calculs de distribution récurrents. 

La direction a soutenu que la structure des actions privilégiées pourrait séduire les investisseurs axés sur les revenus si son activité de génération de revenus Bitcoin peut produire des flux de trésorerie durables.

Les résultats trimestriels publiés en mai ont montré que la société a enregistré une perte nette de ¥114,5 milliards (725,6 millions de dollars) au cours du premier trimestre. Metaplanet a attribué la quasi-totalité de la perte à une dépréciation non monétaire de ¥116,4 milliards liée au déclin du Bitcoin au cours de la période.

Le chiffre d'affaires de la société a augmenté de 251% d'une année sur l'autre pour atteindre ¥3,08 milliards, tandis que le bénéfice d'exploitation a progressé de 283% pour atteindre ¥2,27 milliards. Elle a également ajouté 5 075 BTC au cours du trimestre, portant le total des avoirs à 40 177 BTC.

L'action rebondit après une annonce liée aux dividendes

Les actions de Metaplanet ont clôturé en hausse de 2,95% à 244 JPY le Mardi après avoir évolué entre 238 JPY et 247 JPY au cours de la séance. Le volume des échanges a atteint environ 15 millions d'actions, en dessous du volume journalier moyen de la valeur d'environ 28 millions.

Malgré le gain journalier, l'action reste en baisse de près de 30% au cours du dernier mois et de 47% depuis le début de l'année, dans un contexte de volatilité des sociétés de trésorerie Bitcoin.

Une partie du redressement de Mardi a suivi des commentaires sur l'allocation du capital et une allocation anticipée de 5,4 millions de dollars liée aux paiements de dividendes sur les actions privilégiées perpétuelles MERCURY de la société.

Les données de la société ont également montré une perte latente d'environ 1,64 milliard de dollars sur ses avoirs en Bitcoin, tandis que le Rendement BTC trimestriel s'établissait à -0,40%.

Les investisseurs ont suivi de près le mNAV comme référence pour évaluer les sociétés de trésorerie Bitcoin. Le ratio est également tombé en dessous de 1,0x fin 2025, suscitant des discussions autour de mesures similaires d'allocation du capital.