Arthur Hayes Sprzedaje Altcoiny, Zatrzymuje BTC w Obliczu Rosnącego Ryzyka AI

TLDR:

• Arthur Hayes twierdzi, że pożyczki związane z AI pochłonęły płynność, która mogła trafić na rynki Bitcoina.
• Maelstrom sprzedał HYPE, NEAR, WLD i ZEC, zachowując pozycje w Bitcoinie i Etherze.
• Hayes powiązał szczyt Bitcoina w 2025 roku z przyspieszającymi wydatkami kapitałowymi na AI i emisją długu.
• Rosnące koszty energii i duże IPO związane z AI zajmują ważne miejsce w obecnych prognozach rynkowych Hayesa.

Słaba kondycja Bitcoina pomimo rosnącej płynności może wynikać z nieoczekiwanego źródła – według współzałożyciela BitMEX, Arthura Hayesa. W nowym eseju rynkowym Hayes argumentował, że inwestycje w sztuczną inteligencję pochłonęły dużą część nowo wyemitowanych dolarów, ograniczając przepływy kapitału na rynki kryptowalut. 

Ujawnił również, że jego family office, Maelstrom, sprzedało kilka aktywów cyfrowych w zeszłym tygodniu, utrzymując ekspozycję na Bitcoina i Ethera. Komentarze pojawiają się w momencie, gdy inwestorzy oceniają związek między wydatkami na AI, warunkami makroekonomicznymi a wynikami rynku kryptowalut.

Arthur Hayes łączy spowolnienie płynności Bitcoina z wydatkami na AI

Hayes powiedział, że gwałtowna ekspansja infrastruktury AI przekierowała kapitał, który w innym przypadku mógłby trafić do Bitcoina i innych aktywów ryzykownych. Wskazał na gwałtowny wzrost budowy centrów danych i pożyczek związanych z AI od końca 2022 roku.

Według danych cytowanych w jego eseju, firmy AI i powiązane przedsiębiorstwa wyemitowały w tym okresie dług o wartości około 1,5 biliona dolarów. Hayes zauważył, że wzrost podaży pieniądza M2 w USA zwiększył się o podobną kwotę w tym samym czasie.

Argumentował, że ta zbieżność pomaga wyjaśnić, dlaczego Bitcoin nie zdołał przedłużyć wzrostów pomimo szerszej ekspansji płynności. W jego opinii AI stała się dominującym celem dla nowo tworzonych dolarów, szczególnie w 2025 roku, gdy wydatki kapitałowe przyspieszyły.

Hayes porównał wyniki Bitcoina z głównymi akcjami powiązanymi z AI i zauważył, że kilka spółek technologicznych przyniosło wyższe zwroty w całym cyklu. Zasugerował, że popyt inwestorów pozostał skoncentrowany w firmach związanych z centrami danych, półprzewodnikami i infrastrukturą sztucznej inteligencji.

Esej powiązał również szczyt Bitcoina w październiku 2025 roku z gwałtownym wzrostem wydatków kapitałowych na AI. Hayes stwierdził, że rynki kryptowalut miały trudności z przyciągnięciem nowej płynności, ponieważ finansowanie coraz bardziej kierowało się w stronę projektów związanych z AI.

Arthur Hayes sprzedaje HYPE, NEAR, WLD i ZEC

Poza obawami o płynność Hayes nakreślił kilka czynników, które jego zdaniem mogą wywierać presję na akcje AI i szersze rynki ryzykowne. Podkreślił rosnące koszty energii, planowane pierwsze oferty publiczne związane z AI oraz potencjalną polityczną kontrolę sektora przed wyborami w USA.

Argumentował, że wyższe ceny ropy mogą zwiększyć koszty operacyjne firm AI, ponieważ centra danych są w dużym stopniu uzależnione od wytwarzania energii elektrycznej. Hayes wskazał również na oczekiwane debiuty giełdowe SpaceX, Anthropic i OpenAI jako potencjalne źródła dodatkowej podaży rynkowej.

Na tym tle Hayes ujawnił, że Maelstrom zmniejszył swoją ekspozycję na kryptowaluty. Firma sprzedała token HYPE Hyperliquid, token NEAR protokołu NEAR, token WLD Worldcoin oraz ZEC Zcash.

Powiedział, że sprzedaż ZEC nastąpiła w związku z obawami dotyczącymi błędu Orchard Pool. Tymczasem Bitcoin i Ether pozostają kluczowymi aktywami w portfelu.

Hayes dodał, że spodziewa się, iż Bitcoin może znaleźć się pod presją spadkową, jeśli korekta rynkowa spowodowana przez AI wywoła zaostrzenie warunków kredytowych. Powiedział jednak, że Maelstrom zamierza utrzymać swoją pozycję w BTC, potencjalnie używając instrumentów pochodnych do taktycznych krótkich transakcji w okresach zmienności rynkowej.

Wpis Arthur Hayes sprzedaje altcoiny, zachowuje BTC w miarę wzrostu ryzyk AI pojawił się jako pierwszy na Blockonomi.