Bank of America ostrzega inwestorów, aby realizowali zyski, gdy narastają sygnały bessy

TLDR

• Bank of America twierdzi, że 70% jego sygnałów ostrzegawczych przed bessą zostało wyzwolonych
• S&P 500 jest „statystycznie drogi" według 17 z 20 wskaźników wyceny
• Akcje technologiczne wykazują największy rozrzut wyników od lutego 2000 roku
• Docelowy poziom S&P 500 BofA na koniec roku wynosi 7 100 — około 4,5% poniżej obecnych poziomów
• Stratedzy twierdzą, że szansa leży w pojedynczych akcjach, a nie w szerszym indeksie

Stratedzy Bank of America mówią inwestorom, aby realizowali zyski. Prowadzony przez Savitę Subramanian zespół twierdzi, że jednocześnie pojawia się zbyt wiele sygnałów ostrzegawczych.

W notatce z 5 czerwca zespół BofA Global Research poinformował, że 70% jego „drogowskazów" bessy zostało wyzwolonych. Historycznie poziom ten odpowiada poprzednim szczytom rynkowym.

Według BofA S&P 500 jest obecnie „statystycznie drogi" według 17 z 20 wskaźników wyceny. Notowany jest również powyżej własnych poziomów z bańki dot-com według ośmiu z tych mierników.

Zaufanie konsumentów słabnie. Opublikowane w maju badanie Senior Loan Officer Opinion Survey Rezerwy Federalnej wykazało, że popyt na kredyty konsumenckie nadal spada.

Akcje o wysokim wskaźniku ceny do zysku znacznie przewyższają wynikami akcje o niskim P/E. BofA nazywa to „oznaką nadmiernej spekulacji".

Długoterminowe oczekiwania wzrostu dla S&P 500 osiągnęły również poziomy, które sprawiają, że akcje są „bardziej podatne na rozczarowanie" — powiedział zespół.

Pomimo tego wszystkiego terminowy wskaźnik P/E indeksu S&P 500 faktycznie spadł w tym roku — z 22,18 w dniu 1 stycznia do 20,77. Wynika to z faktu, że szacunki zysków, szczególnie w sektorze technologicznym i energetycznym, rosną szybciej niż ceny akcji.

Akcje technologiczne wykazują największy rozrzut od ery dot-com

W sektorze technologicznym luka między akcjami o najlepszych i najgorszych wynikach jest największa od lutego 2000 roku. To był okres bliski szczytowi bańki dot-com.

Szerszy indeks S&P 500 również odnotował duże wewnętrzne podziały. Luka między 10% najlepszych i najgorszych wyników w ciągu ostatnich trzech miesięcy osiągnęła najwyższy poziom po pandemii Covid.

Megakapitałowe spółki technologiczne i akcje związane ze sztuczną inteligencją napędzały większość wzrostów indeksu. S&P 500 wzrósł od początku roku o prawie 9%.

Energia i technologia to sektory o najlepszych wynikach dotychczas w 2026 roku, ze wzrostami odpowiednio o 28,7% i 19,5%. Finanse, opieka zdrowotna i dobra konsumpcyjne luksusowe są na minusie w tym roku.

Niektóre fundamenty technologiczne pozostają solidne — dźwignia finansowa, wycena i kapitałochłonność wyglądają na możliwe do opanowania. BofA odnotowuje jednak, że konwersja przepływów pieniężnych wyhamowała, a wydatki kapitałowe dużych firm technologicznych mają osiągnąć do końca roku prawie 100% operacyjnych przepływów pieniężnych, w porównaniu z 40% w 2023 roku.

Gdzie BofA dostrzega szansę

BofA nie wzywa inwestorów do całkowitego wyjścia z rynku. Zespół twierdzi, że dobór pojedynczych akcji nadal oferuje wartość.

Docelowy poziom ceny S&P 500 firmy na koniec roku pozostaje na poziomie 7 100. Indeks zamknął się w poniedziałek na poziomie około 7 406 — około 4,5% powyżej tego celu.

W poniedziałek S&P 500 wzrósł o 0,3%, a Nasdaq zyskał 0,9%, odbijając się po wyprzedaży w piątek.

The post Bank of America Warns Investors to Take Profits as Bear Market Signals Mount appeared first on CoinCentral.