Kalshi подаёт в суд на Миннесоту из-за запрета на рынок прогнозов, вступающего в силу в августе 2026 года

TLDR

• Kalshi подал федеральный иск против Миннесоты из-за запрета на рынки прогнозов.
• Закон SF 3432 штата Миннесота вступит в силу 1 августа 2026 года.
• Закон сделает эксплуатацию или рекламу рынков прогнозов уголовным преступлением.
• Kalshi утверждает, что запрет противоречит полномочиям CFTC в отношении контрактов на события.
• Дело усиливает противостояние федеральных властей и штатов в вопросе регулирования рынков прогнозов.

Kalshi подал федеральный иск против штата Миннесота в связи с новым законом, который запрещает работу и рекламу рынков прогнозов в штате. Закон SF 3432 был подписан губернатором Миннесоты Тимом Уолзом и должен вступить в силу 1 августа 2026 года.

Компания стремится заблокировать исполнение закона до его вступления в силу. Kalshi утверждает, что закон Миннесоты противоречит федеральному регулированию контрактов на события и подвергает компанию риску уголовного преследования за предложение продуктов, которые, по её словам, являются законными под федеральным надзором.

Kalshi оспаривает запрет Миннесоты в федеральном суде

Рынки прогнозов позволяют пользователям покупать и продавать контракты, привязанные к исходу реальных событий. Такие рынки могут охватывать темы: выборы, экономические данные, политические решения, спорт и другие публичные события. Цены контрактов меняются в зависимости от рыночных ожиданий, и пользователи могут продавать позиции до разрешения события.

Согласно новому закону Миннесоты, эксплуатация или реклама сервисов рынков прогнозов, таких как Kalshi и Polymarket, станет уголовным преступлением. Законодатели штата, поддерживающие подобные ограничения, выразили обеспокоенность игровой зависимостью, злоупотреблениями на рынке и коррупцией, связанными со ставками на политические или публичные события.

В жалобе Kalshi утверждается, что закон нарушает Статью о верховенстве Конституции США, вмешиваясь в полномочия Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) в отношении контрактов на события, торгуемых на назначенных контрактных рынках. Компания также утверждает, что закон нарушает её права по Первой поправке, ограничивая рекламу и коммуникацию о её услугах.

В иске говорится, что закон Миннесоты ставит Kalshi перед «невозможным выбором» между прекращением обслуживания в штате и риском уголовного преследования. Компания также указывает, что правила CFTC запрещают ей дискриминировать клиентов по географическому признаку.

Полномочия CFTC становятся ключевым вопросом

Дело Миннесоты является частью более широкого спора о том, должны ли рынки прогнозов регулироваться преимущественно федеральным законодательством о товарных сделках или государственными органами по азартным играм. Kalshi и другие платформы утверждают, что контракты на события подпадают под юрисдикцию CFTC при торговле на федерально регулируемых рынках.

Несколько штатов выступили против платформ рынков прогнозов. Иллинойс направил предписания о прекращении деятельности Kalshi и Polymarket, тогда как другие штаты ввели аналогичные ограничения. Администрация Трампа также оспорила запреты на уровне штатов, в том числе в Аризоне, Коннектикуте, Иллинойсе и Нью-Йорке.

Административно-бюджетное управление Белого дома рассматривает предложение CFTC, которое установит федеральные руководящие принципы для рынков прогнозов и контрактов на события. Рассмотрение последовало за предварительным уведомлением о предлагаемом нормотворчестве от марта 2026 года, в котором запрашивались публичные комментарии о том, какие контракты на события могут быть запрещены как противоречащие общественным интересам.

Президент Дональд Трамп публично поддержал роль CFTC в надзоре за рынками прогнозов. В публикации в социальных сетях он заявил, что для агентства «крайне важно» сохранить исключительные полномочия в этом секторе. В своём заявлении он раскритиковал чиновников штатов, поддерживающих ограничения, и сказал, что федеральные правила должны регулировать рынок.

Регуляторы штатов выражают обеспокоенность азартными играми

Официальные лица штатов и регуляторы в сфере азартных игр утверждают, что многие рынки прогнозов напоминают онлайн-ставки и должны подпадать под законы штатов об азартных играх. Критики утверждают, что контракты, привязанные к выборам, спорту и публичным событиям, создают риски, отличные от традиционной торговли товарами.

Законодатели Миннесоты выразили обеспокоенность тем, что быстро растущие прогностические платформы могут усугубить вред, связанный с азартными играми, и спровоцировать ненадлежащее поведение со стороны должностных лиц или участников рынка. Один из примеров, упомянутых в публичных дебатах, касается сенатора Миннесоты Мэтта Кляйна, который был отстранён Kalshi после того, как сделал ставку на исход собственных праймериз.

Другие опасения связаны с чувствительными событиями и использованием непубличной информации. В докладах, цитируемых в ходе дискуссии, упоминались случаи, когда пользователи делали ставки, связанные с крупными геополитическими событиями или событиями в сфере правопорядка, что вызвало вопросы о надзоре и целостности рынка.

Сторонники рынков прогнозов утверждают, что эти платформы формируют полезные публичные прогнозы и работают в соответствии с правилами финансовых рынков при размещении на регулируемых биржах. По их словам, запреты в отдельных штатах могут раздробить рынок и вступить в противоречие с федеральным надзором.

Иск в Миннесоте может помочь определить правовую границу между контрактами на события и регулированием азартных игр. Для Kalshi дело касается того, может ли штат заблокировать федерально регулируемую платформу от обслуживания жителей. Для Миннесоты спор сосредоточен на том, может ли штат применять уголовное законодательство к продуктам, которые он рассматривает как несанкционированные ставки.

Запрет должен вступить в силу 1 августа 2026 года, если суд не вмешается. До тех пор дело пополняет национальную правовую борьбу вокруг рынков прогнозов, полномочий CFTC и роли законов штатов об азартных играх в цифровой торговле на события.