ไม่มีการลดดอกเบี้ย ไม่มีการผ่อนคลาย: ตลาดเดิมพันว่าเฟดจะขึ้นดอกเบี้ยเมื่อ Warsh เข้ารับตำแหน่ง

TLDR

• Kevin Warsh สาบานตนเข้ารับตำแหน่งประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ เมื่อวันศุกร์ แทนที่ Jerome Powell หลังวุฒิสภาลงมติ 54-45
• นักลงทุนมองว่าโอกาสที่จะมีการลดดอกเบี้ยในปี 2026 เป็นศูนย์ ขณะที่โอกาสขึ้นดอกเบี้ยพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว
• ข้อมูล CME FedWatch ชี้ว่ามีโอกาส 70% ที่จะมีการขึ้นดอกเบี้ยในการประชุม FOMC เดือนธันวาคม 2026
• นักเศรษฐศาสตร์บางส่วนเชื่อว่า Fed อาจขึ้นดอกเบี้ยได้สูงสุดถึง 100 basis points หากอัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่เหนือ 2%
• การประชุมนโยบายครั้งแรกของ Warsh ในฐานะประธาน Fed มีกำหนดในวันที่ 16-17 มิถุนายน

ตลาดปรับตัวอย่างรวดเร็วไปในทิศทางที่คาดว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยในปี 2026 นับตั้งแต่ Kevin Warsh เข้ารับตำแหน่งผู้นำธนาคารกลางสหรัฐฯ อย่างเป็นทางการ

Warsh สาบานตนเข้ารับตำแหน่งเมื่อวันศุกร์ที่ทำเนียบขาว โดยผู้พิพากษาศาลฎีกา Clarence Thomas เป็นผู้ดำเนินพิธี เขาเข้ามาแทนที่ Jerome Powell หลังการลงมติรับรองในวุฒิสภาอย่างสูสีด้วยคะแนน 54-45 ตามแนวพรรคการเมือง

Trump เผชิญกับคำวิจารณ์จากฝ่ายเดโมแครตเป็นเวลาหลายสัปดาห์ที่ตั้งคำถามว่า Warsh จะปกป้องความเป็นอิสระของ Fed หรือไม่ วุฒิสมาชิก Elizabeth Warren เรียกเขาว่าเป็น "หุ่นเชิด" ของประธานาธิบดี Warsh ปฏิเสธคำกล่าวหานั้นและให้คำมั่นว่าจะตัดสินใจด้านนโยบายการเงินอย่างเป็นอิสระ

ตลาดรับรู้การขึ้นดอกเบี้ย ไม่ใช่การลด

แม้ Trump ต้องการให้ดอกเบี้ยลดลง แต่ตลาดกลับสะท้อนมุมมองที่แตกต่างกันอย่างสิ้นเชิง ตามข้อมูล CME FedWatch ขณะนี้โอกาสที่จะมีการลดดอกเบี้ยในปี 2026 อยู่ที่ 0%

มีเพียง 3.5% ของนักลงทุนที่มองว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยเล็กน้อยในการประชุม FOMC ครั้งถัดไปวันที่ 17 มิถุนายน แต่เมื่อถึงเดือนกรกฎาคม ความน่าจะเป็นของการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นเป็น 17%

จุดข้อมูลที่ถูกจับตามากที่สุดคือเดือนธันวาคม ประมาณ 67% ถึง 70% ของนักลงทุนคาดว่าจะมีการขึ้นดอกเบี้ยในการประชุม FOMC ครั้งสุดท้ายของปี 2026 ผลลัพธ์ที่น่าจะเป็นไปได้มากที่สุดคือการขึ้นไปสู่ช่วง 375-400 basis points ซึ่งจะเป็นการขึ้น 25 basis points จากเป้าหมายปัจจุบันที่ 350-375 basis points

นักเศรษฐศาสตร์บางส่วนไปไกลกว่านั้น หากอัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่เหนือ 2% พวกเขาเชื่อว่า Fed อาจขึ้นดอกเบี้ยได้มากถึง 100 basis points รวมกัน ซึ่งจะเป็นการพลิกกลับการลดดอกเบี้ยสามครั้งที่เกิดขึ้นในปี 2025

Fed ปรับทิศทางก่อน Warsh จะเข้ารับตำแหน่ง

รายงานการประชุมยังแสดงให้เห็นว่าผู้เข้าร่วมหลายคนต้องการลบถ้อยคำที่สื่อถึงแนวโน้มการลดดอกเบี้ยออก

ความกังวลด้านเงินเฟ้อส่วนหนึ่งเชื่อมโยงกับราคาน้ำมันที่สูงขึ้น ความต้องการที่พุ่งขึ้นจาก AI และความตึงเครียดที่ต่อเนื่องจากความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่าน

ตลาดระยะยาวก็เคลื่อนไหวเช่นกัน สำหรับเดือนมิถุนายน 2027 นักเทรดมองว่ามีโอกาสเพียง 15.8% ที่อัตราดอกเบี้ยจะคงอยู่ที่ 350-375 basis points แต่ 33.4% คาดว่าจะอยู่ที่ 375-400 และอีก 30.2% คาดว่าจะอยู่ที่ 400-425 บางการเดิมพันถึงขั้นสูงถึง 500-525 basis points

การขึ้นดอกเบี้ยโดยทั่วไปส่งผลลบต่อสินทรัพย์เสี่ยง Bitcoin คริปโต และหุ้นอาจเผชิญกับแรงกดดันหากต้นทุนการกู้ยืมเพิ่มขึ้นในปีหน้า

การประชุมนโยบายครั้งแรกของ Warsh ในฐานะประธานเริ่มต้นวันที่ 16 มิถุนายน

The post No Rate Cuts, No Relief: Markets Bet on Fed Hikes as Warsh Steps In appeared first on CoinCentral.