انخفض TAO بنسبة 38%. قامت Grayscale بأكبر رهان لها على الإطلاق

انخفض Bittensor TAO بنسبة 38% بعد خروج Covenant AI، ومع ذلك قامت استثمارات غرايسكيل بأكبر إعادة تخصيص لأصل واحد على الإطلاق. إليك ما يخبرك به هذا عما سيأتي.

لم تغادر Covenant AI شبكة Bittensor بهدوء. باع الفريق الذي يقف وراء Subnet 3 ما قيمته حوالي 10 ملايين دولار من التوكن TAO وألفا قبل أن يتهم علنًا المؤسس المشارك Const بإدارة ما أسموه "مسرح لامركزي". انتشرت الاتهامات بسرعة. انهار TAO بنسبة 27% تقريبًا في ساعات، مما محا ما يقرب من 900 مليون دولار من قيمته السوقية. تجاوز التدفق الخارجي للعقود الفورية 70 مليون دولار لعدة أيام متتالية.

هذا هو الجزء الذي رآه الجميع.

ما تلا ذلك حظي باهتمام أقل بكثير. أعاد معدنو المجتمع بناء الشبكات الفرعية الثلاث المتأثرة، SN3 وSN39 وSN81، بالكامل من التعليمات البرمجية مفتوحة المصدر. لا يوجد مشغل مركزي. لا طلب من المؤسس للتدخل. استمرت السلسلة في توجيه الانبعاثات وملكية الشبكة الفرعية دون توقف.

تحركت استثمارات غرايسكيل قبل حدوث الانهيار

قبل ثلاثة أيام من خروج Covenant، رفعت استثمارات غرايسكيل وزن TAO داخل صندوق الذكاء الاصطناعي الخاص بها إلى 43.06%. وفقًا لمحلل الكريبتو Karamata2_2 على X، كان ذلك أكبر إعادة تخصيص لأصل واحد قام به الصندوق على الإطلاق. إما أنهم كان لديهم رؤية حول الصورة الهيكلية أو أنهم أجروا تحليلاً مستقلاً قال إن الشبكة تصمد بغض النظر عن الدراما.

ثم جاءت الإيداعات. قدمت استثمارات غرايسكيل تعديل S-1 رقم 1 في 2 أبريل لصندوق ETF فوري لـ TAO على NYSE Arca. قدمت Bitwise صندوق ETF موازي لاستراتيجية TAO في نفس اليوم. تتبع نافذة قرار SEC لشهر أغسطس 2026.

أشار Karamata2_2 إلى أن السوق لا ينتظر الموافقة. أعيد تسعير كل من Bitcoin وEthereum خلال مرحلة المراجعة، وليس بعدها. يمكن أن تنطبق نفس الديناميكية على TAO.

70% من العرض لا يزال مرهونًا بعد الانفجار

صمد هذا الرقم حتى خلال الانخفاض. أشار Karamata2_2 إلى ذلك مباشرة، مشيرًا إلى أن 70% من العرض لا يزال مرهونًا على الرغم من التدفق الخارجي الكثيف للعقود الفورية لأيام.

هناك أيضًا اقتراح على مستوى البروتوكول يكتسب الاهتمام. BIT-0011، آلية الإدانة التي قدمها المؤسس المشارك Const، ستطلب من مؤسسي الشبكات الفرعية والمراهنين قفل ألفا التوكن على فترات 30 يومًا. يكسب المراهن ذو القناعة الأعلى الملكية. لا يمكن للتوكن المقفلة الخروج أثناء النشاط.

كما أشار Karamata2_2 في منشور سابق في 13 أبريل، تركز هيكل ملكية الشبكة الفرعية الحالي الكثير من السلطة في الأفراد. تمنح ألفا التوكن المالكين السيطرة الكاملة على الانبعاثات، ولكن دون أي التزام طويل الأجل مرفق. يمكن لقرار خروج واحد أن يضر بقاعدة حاملي التوكن بأكملها. يغير BIT-0011 هذا الحساب من خلال جعل الملكية موقفًا اقتصاديًا مرهونًا، وليس مجرد ترتيب ثقة شخصية.

كتب Karamata2_2 أن الآلية تجعل ألفا التوكن أكثر قابلية للاستثمار للمؤسسات. هذا مهم الآن، مع وجود طلبات ETF بالفعل في مسار SEC.

الشبكات الفرعية النشطة لا تزال تعمل

لم تتوقف الشبكة. تحليل السيناريوهات الثلاثة لـ Bittensor المنشور هذا الأسبوع يظهر TAO قرب 249 دولارًا مع زخم ضعيف على المدى القصير، لكن البنية التحتية للشبكة الفرعية تستمر في العمل.

وفقًا للبيانات التي شاركها Karamata2_2 على X، تسحب Chutes AI 14.39% من الانبعاثات اليومية مع معالجة أكثر من 50 مليار التوكن يوميًا وإعادة شراء ممولة من الإيرادات قيد التشغيل المباشر. شارك Targon Compute في تأليف ورقة بيضاء Intel TDX وأغلق جولة السلسلة A بقيمة 10.5 مليون دولار. أغلق GeneralTensor جولة بقيمة 5 ملايين دولار بدعم من صندوق مدعوم من Goldman وDCG في مارس. أطلق معهد TAO في 15 أبريل مؤشر مخاطر الشبكة الفرعية. يبلغ عدد الشبكات الفرعية النشطة 128، مع التوسع المستمر إلى 256. تبلغ القيمة السوقية لألفا الشبكة الفرعية حوالي 1.03 مليار دولار.

تستهدف Teutonic، التي كانت تعمل سابقًا تحت اسم Templar، تشغيل تدريب بمعامل 1 تريليون في منتصف إلى أواخر مايو. إذا تم ذلك بينما يجلس طلب ETF في نافذة مراجعة SEC الأكثر وضوحًا، فإن السرد حول توسيع تدريب الذكاء الاصطناعي اللامركزي بما يتجاوز خروج Covenant يصبح من الصعب تجاهله.

وضع Karamata2_2 رقمًا على المكان الذي يبدأ فيه كل هذا أو ينكسر. تحتاج منطقة الطلب من 218 دولارًا إلى 240 دولارًا إلى الصمود لدعم أي من المحفزات أعلاه. ذكر المحلل أنه كان يتراكم بكثافة في تلك المنطقة.

إخلاء المسؤولية: هذه المقالة لأغراض إعلامية فقط ولا تشكل نصيحة مالية أو استثمارية. يعكس تحليل الأسعار والتعليقات وجهات نظر المصادر المذكورة.

ظهر منشور انخفض TAO بنسبة 38%. استثمارات غرايسكيل قامت للتو بأكبر رهان لها على الإطلاق أولاً على Live Bitcoin News.