انخفاض سهم Figma (FIG) بنسبة 9% بعد إطلاق Anthropic لـ Claude Design

ملخص سريع

• انخفض سهم Figma (FIG) بنسبة 8.7% إلى $17.51 يوم الخميس، مع تراجع حجم التداول بنسبة 73% مقارنةً بالمتوسط
• أطلقت Anthropic أداة Claude Design الأسبوع الماضي، منافساً مباشراً لـ Figma
• انخفض السهم بنحو 80% من ذروته عقب الطرح العام الأولي في منتصف عام 2025
• ارتفعت إيرادات الربع الرابع بنسبة 40.1% إلى $303.8 مليون، متجاوزةً توقعات ربحية السهم ($0.08 مقابل -$0.20 متوقعة)
• باع الرئيس التنفيذي Dylan Field 250,000 سهم FIG بسعر $30.80 في فبراير؛ وباع المطلعون ما يقارب 1.06 مليون سهم إجمالاً خلال 90 يوماً

انخفض سهم Figma (FIG) بنسبة 8.7% يوم الخميس، مغلقاً عند $17.51. لامس السهم أدنى مستوى له خلال الجلسة عند $17.70، وأنهى الجلسة أدنى بكثير من إغلاقه السابق عند $19.17.

Figma, Inc., FIG

بلغ حجم التداول نحو 3.9 مليون سهم — بانخفاض 73% عن متوسط حجم الجلسة البالغ 14.6 مليون. هذا النوع من التداول الخفيف قد يضخّم تحركات الأسعار في أي من الاتجاهين.

يعود الضغط الأوسع على السهم إلى الأسبوع الماضي، حين أصدرت Anthropic أداة Claude Design، وهي أداة تصميم جديدة مدعومة بالذكاء الاصطناعي تُقدَّم بوصفها منافساً لـ Figma وAdobe وCanva.

منافسة الذكاء الاصطناعي تقترب

تضع Claude Design شركةَ Figma في موقف غير مريح. أدوات التصميم المدعومة بالذكاء الاصطناعي تتطور بسرعة، والسوق يراقب عن كثب.

مع ذلك، تُعدّ Claude Design في الوقت الراهن أكثر سهولةً للهواة وغير المحترفين. أما قاعدة مستخدمي Figma الأساسية — المصممون المحترفون في الشركات الكبرى — فلم تُظهر أي بوادر للتخلي عن المنصة.

يضم Figma أكثر من 13 مليون مستخدم. وتستخدمه نحو 95% من شركات Fortune 500. هذه ليست قاعدة تتحول إلى أدوات أخرى بين عشية وضحاها.

ومع ذلك، انخفض السهم الآن بنحو 80% من ذروته عقب الطرح العام الأولي. طرحت Figma أسهمها للاكتتاب العام في منتصف عام 2025، مسجّلةً أكبر مكسب في يوم واحد لشركة أمريكية بهذا الحجم منذ ثلاثة عقود. ومنذ ذلك الحين، أخذ المسار منحىً هبوطياً.

يبلغ الحجم السوقي الآن نحو $7.6 مليار، في تناقض صارخ مع الحماس الذي ساد يوم الطرح العام.

الأرباح لم تكن المشكلة

كانت نتائج Figma الفصلية الأخيرة قوية في الواقع. أعلنت الشركة عن ربحية سهم بلغت $0.08 للربع الرابع، متجاوزةً التوقعات الإجماعية البالغة -$0.20 بفارق $0.28.

بلغت الإيرادات $303.8 مليون، بارتفاع 40.1% على أساس سنوي. للسياق، حققت Figma مليار دولار في الإيرادات السنوية للمرة الأولى في عام 2025، مع نمو الإيرادات الدولية بنسبة 45%.

يبلغ هامش الربح الإجمالي 82.43% — وهو رقم صحي لشركة برمجيات.

المشكلة ليست في الإيرادات، بل في الربحية. تحمل Figma هامش صافٍ سلبياً بنسبة 121.87% وعائداً سلبياً على حقوق الملكية بنسبة 97.03%. يتوقع المحللون أن تسجل الشركة ربحية سهم بلغت -$0.69 للسنة الكاملة.

يقف نسبة السعر إلى الأرباح عند -5.51، مما يعكس أن السوق لا يسعّر هذه الشركة بوصفها شركة مربحة بعد.

نشاط المطلعين يثير التساؤلات

تصاعد بيع المطلعين للأسهم. باع الرئيس التنفيذي Dylan Field 250,000 سهم FIG بسعر $30.80 في أواخر فبراير، محققاً $7.7 مليون.

باع المستشار القانوني العام Brendan Mulligan 4,817 سهم FIG بسعر $26.30 في مارس.

باع المطلعون إجمالاً ما يقارب 1.06 مليون سهم FIG بقيمة تبلغ نحو $30.5 مليون خلال الـ 90 يوماً الماضية.

لا يزال المطلعون يمتلكون 45.2% من الشركة.

على صعيد المحللين، التصنيف الإجماعي هو احتفاظ، مع متوسط سعر مستهدف يبلغ $43.25 — فجوة واسعة عن مستوى تداول السهم حالياً.

من بين 15 محللاً يتابعون السهم، يصنّفه أربعة بـ"شراء"، وعشرة بـ"احتفاظ"، وواحد بـ"بيع".

يبلغ المتوسط المتحرك لـ 50 يوماً $23.84، وللـ 200 يوم $34.23. يتداول سهم FIG أدنى بكثير من كليهما.

نُشر هذا المقال بعنوان Figma (FIG) Stock Falls 9% After Anthropic Launches Claude Design على موقع CoinCentral.