مع استعداد سان خوسيه ديل مونتي، بولاكان، لمواجهة موسم إل نينيو الذي قد يكون أشد قسوة، كشفت أزمة المياه المتفاقمة في المدينة عن جملة من الإخفاقات الهيكلية والحوكمية الأعمق في شركة PrimeWater. وعلى الرغم من الإنهاء الرسمي لمشروعها المشترك مع هيئة المياه المحلية، لا تزال شركة مجموعة فيلار تواصل عملياتها وتجبي تعريفات مرتفعة في ظل أوضاع خدمية تبيّن أنها تعاني من قصور جسيم.

كان من المفترض أن يُحدث دخول Crystal Bridges، المملوكة للمالك الجديد لوسيو كو، تحولاً في المسار، غير أن غياب خطة إعادة تأهيل محددة المعالم، أو التزام برأس المال، أو انخراط فعلي مع قادة المدينة، يكشف عن غياب مقلق للإحساس بالأولوية. وفي قطاع تؤثر فيه المساءلة التشغيلية مباشرةً على الرفاه العام، يغدو التبرير أصعب فأصعب حين يتسع الفارق بين تغيير الملكية والفعل الميداني.

فُسِّر استحواذ مجموعة لوسيو كو على شركة PrimeWater Infrastructure Corp. في البداية باعتباره أحد النماذج التقليدية لاستراتيجية التكتلات الفلبينية: انتقال إلى قطاع المرافق العامة الخاضعة للتنظيم، أو محاولة لدمج قطاع مجزأ، أو استثمار طويل الأمد في تدفقات نقدية مستقرة تحركها البنية التحتية. 

بيد أن قراء Vantage Point على أرض الواقع — ولا سيما أولئك القادمون من منطقة سان خوسيه ديل مونتي، بولاكان — نبّهونا إلى أزمة مياه لا تبدو في طريقها إلى الحل. وقد أمدّونا بصورة مستندة إلى البيانات عمّا آل إليه استثمار لوسيو كو فعلياً. إذ يعيش نحو 47,611 أسرة — ما يعادل قرابة 250,000 شخص، أي ما يقارب ثلث سكان المدينة — دون وصول موثوق وكافٍ إلى المياه. 

ثمة شُح في إمدادات المياه، وقد علّقت المدارس الدراسة الحضورية، وأعلنت المدينة حالة الكوارث. ومع ذلك، وفي خضم هذا الانهيار، تحكي منظومة تسعير PrimeWater رواية مغايرة. تفرض الشركة 265.63 بيزو على أول خمسة أمتار مكعبة — وهو نصف حجم الخط الأساسي الذي تعتمده شركات مماثلة كـ Manila Water وMaynilad، اللتين تتقاضيان 210.43 و247.24 بيزو على التوالي مقابل عشرة أمتار مكعبة. يدفع المستهلكون أكثر مقابل أقل — وكثيراً ما يدفعون مقابل لا شيء على الإطلاق.

هذه ليست مجرد أزمة خدمة، بل هي اختلال هيكلي تُحمَّل فيه تكاليف القصور مباشرةً على كاهل الأسر التي لا تجد موردًا بديلاً. وفي المقابل، بات على حكومة المدينة أن تتحول إلى مشغّل غير رسمي للملاذ الأخير، إذ تُنفق وفق ما أفاد به مصادرنا 370 مليون بيزو سنوياً على توزيع المياه بالصهاريج عبر 62 باراغاي. 

تعتمد المستشفيات على هذه الإمدادات الطارئة. وهكذا، يُغدق المال العام في الواقع لتعويض إخفاقات مرفق خاص لا يتوقف عن إرسال الفواتير لمستهلكيه. وعلى الصعيد التشغيلي، يزداد المشهد وضوحاً كلما أمعنّا فيه النظر. من أصل 122.36 مليون لتر يومياً يُنتَج في سان خوسيه ديل مونتي، يضيع 47.16% في المياه غير المُدرّة للإيرادات، والتسربات، والسرقة، وقصور منظومي كان ينبغي احتواؤه عبر استثمار لوسيو كو في الصيانة. ما يعني أن نحو نصف تلك المياه المعالجة لا يصل إلى العملاء الذين يدفعون ثمنها. وهذا ليس قصوراً هامشياً، بل منظومة تعمل دون الحد الأدنى للجدوى.

PrimeWater تواصل الجباية والصنابير تجف

أُنهي الاتفاق المشترك بين PrimeWater وهيئة مياه سان خوسيه ديل مونتي رسمياً في أبريل 2025، وذلك بسبب ثلاثة عوامل رئيسية: الإخفاق في خفض المياه غير المُدرّة للإيرادات إلى النسبة المتفق عليها البالغة 34%؛ والإخفاق في تنفيذ برنامج نفقات رأسمالية بقيمة ملتزم بها تبلغ ملياري بيزو — لم يُستخدم منها سوى 1% بحسب ما أُفيد — فضلاً عن التردي المستمر في جودة خدمة المياه. 

في العادة، يُنبئ إنهاء الشراكة بانتهاء خط الأعمال. غير أن PrimeWater تواصل جباية الرسوم وشغل البنية التحتية التي لم تعد تندرج بوضوح ضمن نطاق التزاماتها التعاقدية. وهنا يلتقي استحواذ Crystal Bridges Holding Corp. بمخاطر الحوكمة. 

على الورق، تبلغ إجمالي أصول PrimeWater 42.37 مليار بيزو، منها 26.1 مليار بيزو في أصول امتياز الخدمة. بيد أن جلسة استجواب مجلس الشيوخ في فبراير 2026 كشفت أن رأسمال Crystal Bridges لا يتجاوز 300,000 بيزو. وحتى في وجود هياكل تمويل متعددة الطبقات، فإن الهوة بين رأس المال الاسمي والأصول الخاضعة للسيطرة تُثير تساؤلات جدية حول العمق المالي الفعلي، ووضوح التمويل، والقدرة على تنفيذ إعادة التأهيل المكثفة رأسمالياً التي تحتاجها المنظومة.

على المستوى الضمني، لا يُشكّل عدم الإفصاح القانوني عن سعر الاستحواذ انتهاكاً قائماً بذاته. فخلافاً للكيانات المدرجة، لا تخضع المعاملات الخاصة للمعيار ذاته من الإفصاح. لكن المشكلة الأعمق ليست في شفافية السعر، بل في المساءلة التشغيلية داخل نموذج مرفق يواجه الجمهور مباشرةً. 

يرتكز نشاط PrimeWater على مشاريع مشتركة مع هيئات مياه حكومية خاضعة للتدقيق والرقابة العامة والإشراف التنظيمي. فعند تغيير الملكية دون خطة انتقال واضحة، لا تتوقف المخاطر عند حدود المساهمين، بل تمتد عبر قنوات مباشرة إلى المستهلكين والحكومات المحلية. وسان خوسيه ديل مونتي هي حيث تتجلى تلك المخاطر بأوضح صورة: عقد مُنهى لا يزال مستمراً على أرض الواقع؛ وترخيص تجاري منتهٍ لا يوقف العمل؛ وهيكل تعريفي يواصل استخراج القيمة حتى وهي الخدمة في تراجع. هذا ليس مجرد منطقة رمادية في الحوكمة، بل انهيار صريح.

استفتاء على التنفيذ

الانعكاسات السوقية آنية. كان المفترض أن تكون هذه الصفقة وسيلةً لترسيخ فكرة أن المرافق العامة أصول مستقرة ودفاعية. بيد أنها أفرزت واقعاً أكثر تعقيداً مفاده أن الاستثمارات في البنية التحتية لا تكون مستقرة إلا بقدر استقرار منظومات الحوكمة التي تقف خلف المشاريع. 

بات يُتوقع من المستثمرين بصورة متزايدة أن يُفرّقوا بدقة أكبر بين المشغّلين أصحاب السجلات الأدائية الراسخة، وأولئك الذين يتعاملون مع التزامات تشغيلية معلّقة مخبأة خلف أحجام الأصول. 

في هذا الوضع، يبدو الطريق أمام لوسيو كو واضحاً لكنه لا يقبل التهاون. فالتوجه الاستراتيجي الوحيد الحقيقي هو الانتقال الحازم من الممارسات البالية إلى التدخل الملموس والظاهر للعيان. ويعني ذلك التزامات محددة ومعزولة للاستثمار في إعادة تأهيل شبكات البنية التحتية، وخفضاً عدوانياً للمياه غير المُدرّة للإيرادات، واستجابةً فورية لمواءمة التعريفات مع مستوى الخدمة المقدمة. كما يعني التعامل المباشر مع الحكومات المحلية — لا بوصفها أطرافاً متعارضة في العقود، بل بوصفها شركاء في منظومة بلغت فعلاً نقطة الأزمة.

والأهم من ذلك، أن مسار العمل المطلوب هو استعادة شيء لا يمكن هندسته من خلال إعادة الهيكلة المالية وحدها: الثقة. فمرافق المياه لا تعمل في ميزانيات عمومية مجردة، بل تعمل في المطابخ والمستشفيات والمدارس. المستهلكون لا يقيّمون الهيكل المالي لمزود الخدمة أو ديونه المؤسسية، بل يهتمون بموثوقية مياههم ونظافتها وقدرتهم على تحمّل تكاليفها. 

كان المفترض أن يكون الاستحواذ على PrimeWater عملية دمج وتوحيد. لكنه تحوّل عوضاً عن ذلك إلى استفتاء على التنفيذ. لقد حصل لوسيو كو على الحجم، لكنه ورث أيضاً منظومة تئن تحت الضغط. والسؤال الحقيقي الآن هو ما إذا كان بمقدوره تحويل ذلك الحجم إلى شيء يصعب إعادة بناؤه أكثر من البنية التحتية بكثير: المصداقية. – Rappler.com

انقر هنا للمزيد من مقالات Vantage Point.