طلب البيتكوين يبلغ أعلى مستوياته في 2025 – فلماذا لم يتعافَ سعر BTC بعد؟

في تقرير Market Pulse الأسبوعي، رصدت منصة Glassnode لبيانات وذكاء البلوك إكسبلورر ارتفاعاً بنسبة 199% في مؤشر CVD الفوري للبيتكوين [BTC]. والجدير بالذكر أن معدلات التمويل أشارت إلى تراجع في مراكز الهبوط، فيما أظهرت الزيادة الحادة في مؤشر CVD الدائم شراسةً في الشراء من جانب المتداولين ذوي الرافعة المالية.

وخلص التقرير إلى أن هذه البيانات مجتمعةً تعكس زخماً صاعداً قوياً. في الوقت ذاته، قدّم سوق الخيارات نظرةً أكثر تحفظاً، إذ كان المتداولون يتوقعون تقلبات أعلى في المستقبل، كما يتضح من الارتفاع في فارق تقلبات السعر.

وخلص التقرير إلى أن السوق الصاعد أظهر مزيجاً من المشاعر الإيجابية والحذر لدى المشاركين، حيث كان المستثمرون يوازنون بين المخاطر وتوزيع رأس المال.

هل لا تزال هناك علامات على تعافي BTC؟

لاحظ أحد محللي الكريبتو أن السوق يمتلك وفرة من رأس المال لكنه يفتقر إلى القناعة. في الدورات السابقة، عندما بلغت نسبة الاحتياطي من العملات المستقرة على منصة بينانس أدنى مستوياتها التاريخية، كان سعر البيتكوين سريعاً في تسجيل تعافٍ قوي.

في هذه الدورة، ارتفع المعروض من العملات المستقرة على منصة بينانس، في حين تراجع المعروض من BTC على البورصة. وقد أسفر ذلك عن مستويات متدنية غير مسبوقة لنسبة الاحتياطي من العملات المستقرة في البورصة.

ظلت النسبة دون مستويات قيعان السوق في الدورة السابقة لمدة 177 يوماً، دون أي بادرة على التعافي حتى الآن. وبحسب المحلل، فإن ذلك يسلط الضوء على توافر وفير من رأس المال في شكل عملات مستقرة.

غير أن هذا الرأسمال لا يتحول إلى بيتكوين. بمعنى آخر، كانت قناعة السوق منخفضة. علاوة على ذلك، كان المستثمرون حريصين على اخذ ربح في مرحلة الصعود، مما أعاق مزيداً من محاولات التعافي.

في منشور على X، لاحظ André Dragosch أن الطلب المؤسسي على البيتكوين كان يتصاعد بسرعة. وكتب رئيس قسم الأبحاث لمنطقة أوروبا في شركة Bitwise Asset Management أن هذا التسارع في الطلب كان الأعلى منذ عام 2025.

تجدر الإشارة إلى أن التقدم والتراجع في الطلب المؤسسي يتبعان إلى حد ما اتجاه السعر. وقد يكون حجم تدفق رأس المال كاشفاً. ففي مارس وأبريل 2025، جرى شراء قاع السوق المحلي بسرعة حين أجرى BTC انتعاشاً سريعاً.

على مدى الشهرين الماضيين، كان الانتعاش متعثراً، غير أن الاتجاه الصاعد قصير المدى لا يزال قائماً. وإن كان تسارع الطلب المؤسسي موثوقاً، فإن ارتفاع البيتكوين إلى مستويات قياسية محلية جديدة ما هو إلا مسألة وقت.

الملخص النهائي

• أظهر تقرير Weekly Pulse من Glassnode زخماً صاعداً قوياً في سوق العقود الدائمة ومؤشر CVD فورياً مرتفعاً يدل على شراء عدواني.
• قابَل ثقة المستثمرين على المدى القصير وجودُ كميات غير مسبوقة من رأس المال مُجمَّدة على هامش منصة بينانس خلال الأشهر الستة الماضية، مما يشير إلى تردد المستثمرين.