هل يعود سوق البيتكوين إلى تحمّل المخاطر؟ نبض تدفق رأس المال يرتفع 136% من أدنى مستوياته في مارس

تشير بيانات السلسلة إلى أن الشهية للمخاطرة قد تعود إلى قطاع البيتكوين، إذ ارتفعت تدفقات السوق من العقود الفورية إلى المشتقات بشكل ملحوظ مؤخراً.

نبضة تدفق البيتكوين بين البورصات ترتفع بحدة

كما أبرز مؤلف CryptoQuant Axel Adler Jr في منشور على X، شهدت نبضة تدفق البيتكوين بين البورصات ارتفاعاً حاداً منذ أدنى مستويات مارس. تشير "نبضة التدفق بين البورصات" (IFP) إلى مؤشر يتتبع إجمالي كمية BTC المتدفقة بين بورصات العقود الفورية والمشتقات.

عندما ترتفع قيمة هذا المؤشر، فهذا يعني أن المستثمرين يزيدون نشاط التدفق الداخلي للمشتقات لديهم. ويشير هذا الاتجاه إلى أن الشهية للمضاربة في السوق آخذة في الارتفاع.

من ناحية أخرى، يعني انخفاض المؤشر أن المستثمرين قد يتراجعون عن المخاطرة، إذ يحولون كميات أقل من الأصول إلى منصات المشتقات.

وفيما يلي الرسم البياني الذي شاركه Adler Jr والذي يُظهر الاتجاه في المتوسطات المتحركة البسيطة (SMAs) لمدة 30 يوماً و90 يوماً لنبضة IFP للبيتكوين على مدى السنوات القليلة الماضية:

يتضح من الرسم البياني أن نبضة تدفق البيتكوين بين البورصات شهدت انخفاضاً في المتوسطات المتحركة البسيطة خلال عام 2025 والشهرين الأولين من عام 2026. ويشير ذلك إلى أن المستثمرين كانوا يتبنون نهج تقليل المخاطر تجاه الأصول الرقمية. ومن اللافت أن هذا الغياب للاهتمام بالنشاط المضاربي استمر حتى خلال موجة الصعود إلى أعلى مستوى على الإطلاق (ATH) التي وقعت العام الماضي.

غير أنه حدث مؤخراً انعكاس في الاتجاه، إذ عادت المتوسطات المتحركة البسيطة لنبضة IFP إلى الارتفاع. وأشار المحلل إلى أن "نبضة تدفق البيتكوين بين البورصات ارتفعت بنسبة 136% من أدنى مستويات مارس". ويدل هذا الارتفاع بطبيعة الحال على أن التدفقات الداخلية للمشتقات في ازدياد. وقال Adler Jr: "نظام التدفق يتحول مجدداً نحو تحمّل المخاطر".

في الماضي، اعتادت دورات الصعود الجديدة أن تبدأ حين يميل السوق نحو النشاط المضاربي، لكن يبقى أمراً رهن المشاهدة ما إذا كان هذا الإشارة في نبضة IFP ستصمد أم أنها مجرد انحراف مؤقت.

في أخبار أخرى، شهد قطاع الأصول الرقمية بأكمله انقلاباً في صافي تدفقات رأس المال مؤخراً، كما أشار المحلل Ali Martinez في منشور على X.

كما يظهر في الرسم البياني، ارتفعت صافي التدفقات الشهرية المجمّعة إلى البيتكوين والإيثريوم والعملات المستقرة إلى قيمة إيجابية بلغت 3 مليارات دولار. وأوضح Martinez: "يمثل هذا أول تدفق رأس مال صافٍ إيجابي نشهده منذ ديسمبر، مما يمثل تحولاً جوهرياً في زخم السوق".

سعر BTC

تراجع البيتكوين عن أعلى مستوياته فوق 79,000 دولار، إذ انخفض سعره إلى 75,800 دولار.