تحذير من انهيار سعر بيتكوين مع تعرض صفقات شراء بقيمة 6.8 مليار دولار لخطر التصفية

رؤى رئيسية:

• تعرّض سعر بيتكوين لضغوط مع تزامن تدفقات ETF الخارجة والمخاطر الكلية
• صفقات طويلة بقيمة 6.83 مليار دولار تواجه خطر التصفية إذا انخفض السعر 5,000 دولار
• باعت بوتان ما قيمته 287 مليون دولار من BTC، مما أضاف ضغطًا على العرض

ضعف سعر بيتكوين هذا الأسبوع مع تزامن عدة محفزات هبوطية عبر الأسواق. أظهرت البيانات ارتفاعًا متزامنًا في مبيعات الحكومات وتدفقات ETF الخارجة ومخاطر التصفية. عكس هذا التحول تراجع الطلب المؤسسي وهشاشة المراكز في سوق المشتقات.

ظل الهيكل الأشمل لسعر بيتكوين عرضةً للضعف بعد فشله في استعادة القمم الأخيرة. تفاعل المشاركون في السوق مع الضغط الكلي وضعف طلب العقود الفورية وارتفاع العوائد. زادت هذه المجموعة من مخاطر الهبوط قصيرة المدى على الرغم من إشارات الدعم على المدى الطويل.

سعر بيتكوين يواجه ضغط بيع فوري

أظهرت بيانات Arkham Intelligence أن الحكومة الملكية لبوتان نقلت ما قيمته 287 مليون دولار من بيتكوين في غضون 20 ساعة. أشار النقل إلى استمرار تصفية الحيازات السيادية. وتشير التقديرات إلى أن البلاد قد تستنفد احتياطياتها بحلول أكتوبر 2026 إذا استمر هذا المعدل.

جاءت هذه الزيادة في العرض في وقت ضعف فيه الطلب المؤسسي. سجّلت بيانات SoSoValue تدفقات خارجة صافية بقيمة 490 مليون دولار من صناديق ETF الفورية المدرجة في الولايات المتحدة بين الاثنين والأربعاء. جاء هذا الانعكاس بعد أسبوعين من التدفقات الثابتة الداخلة، مما يشير إلى تراجع الثقة بين كبار المستثمرين.

عكست حركة الأسعار هذا التحول إذ فشل بيتكوين في استعادة مستوى 78,000 دولار. تزامن هذا الرفض مع تراجع طلب ETF، مما عزّز مستويات المقاومة على المدى القريب. في الوقت ذاته، أثقل ضعف السوق الأوسع على الأصول عالية المخاطر.

أظهرت بيانات TradingView أن أسهم التكنولوجيا شهدت تصحيحًا بعد خيبة أمل في الأرباح. انخفض سهم Meta بنسبة 9% بينما تراجع Microsoft بنسبة 4% خلال الفترة ذاتها. عكس هذا الانخفاض تراجع الشهية للمخاطرة، مما يؤثر في الغالب على أسواق الكريبتو.

سعر بيتكوين مدفوع بالمشتقات لا بطلب العقود الفورية

أفادت CryptoQuant بأن ارتفاع بيتكوين في أبريل اعتمد اعتمادًا كبيرًا على طلب العقود الآجلة بدلًا من الشراء الفوري. حقّق الأصل مكاسب بنحو 20% خلال تلك الفترة، مدفوعًا بشكل رئيسي بنشاط العقود الآجلة الدائمة.

المصدر: CryptoQuant

غير أن طلب العقود الفورية تراجع طوال فترة الارتفاع. أشار هذا التباين إلى مشاركة مضاربية بدلًا من تراكم أساسي. أظهرت الأنماط التاريخية أن إعدادات مماثلة سبقت تصحيحات ممتدة.

انخفض مؤشر Bull Score Index للشركة من 50 إلى 40 على الرغم من ارتفاع الأسعار. وضع هذا الانخفاض السوق في نطاق مرتبط تاريخيًا باستمرار الضعف. حدث هذا التحول لأن متداولي العقود الآجلة هيمنوا على اكتشاف الأسعار بينما ظل الطلب العضوي ضعيفًا.

أضافت بيانات Whale Insider طبقة أخرى من المخاطر. إذ أظهرت أن صفقات طويلة بقيمة 6.83 مليار دولار قد تُصفّى إذا انخفض بيتكوين بمقدار 5,000 دولار. سلّطت هذه التعرضات الضوء على هشاشة الرافعة المالية عبر أسواق المشتقات.

يزيد هذا التمركز من تقلبات السعر. يمكن أن تُسرّع عمليات التصفية القسرية الحركات الهبوطية، خاصةً حين تبقى السيولة شحيحة.

الضغوط الكلية والتدفقات المؤسسية تشكّل سعر بيتكوين

ربطت بيانات TradingView الكلية ضعف بيتكوين بارتفاع التضخم وعوائد السندات. ارتفع خام برنت إلى 126 دولارًا بينما تسلّقت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل خمس سنوات إلى 4.02%. عكست هذه التحركات ضغط التضخم وتشديد الأوضاع المالية.

أظهرت بيانات CNN الاقتصادية أن الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة نما بمعدل سنوي 2% في الربع الأول. جاء الرقم دون التوقعات، مما عزّز المخاوف بشأن تباطؤ النمو.

أدت العوائد المرتفعة إلى تراجع الشهية للمخاطرة. طالب المستثمرون بعوائد أكثر أمانًا، مما أدى في الغالب إلى تحويل رأس المال بعيدًا عن أصول الكريبتو. مارست هذه الديناميكية ضغطًا على بيتكوين إلى جانب الأسهم.

كشفت إفصاحات Strategy أن الشركة اقتنت 56,235 BTC خلال أبريل، مما رفع متوسط تكلفتها إلى 75,537 دولارًا. دعم التراكم الأسعار في وقت سابق، لكن المتداولين تساءلوا عما إذا كان هذا المعدل يمكن أن يستمر.

أثقلت التطورات السياسية أيضًا على معنويات السوق. طلب أعضاء مجلس الشيوخ الأمريكي فتح تحقيق في أنشطة عائلة الرئيس دونالد ترامب في مجال الكريبتو. أضافت هذه الخطوة حالة من عدم اليقين التنظيمي إلى بيئة هشة أصلًا.

توقعات سعر بيتكوين

يواجه سعر بيتكوين الآن اختبارًا محوريًا مع تقاطع عوامل مخاطر متعددة. قد يؤدي انخفاض بمقدار 5,000 دولار من المستويات الحالية إلى إطلاق تصفيات واسعة النطاق. من المرجح أن يُسرّع هذا السيناريو الزخم الهبوطي على المدى القريب.

غير أن ضغط التضخم واصل دعم الأصول النادرة على آفاق زمنية أطول. ستحدد الجلسات القادمة ما إذا كان طلب العقود الفورية سيعود أم ستواصل المشتقات هيمنتها على حركة الأسعار.

نُشر هذا المقال بعنوان تحذير من انهيار سعر بيتكوين مع تعرّض صفقات طويلة بقيمة 6.8 مليار دولار لخطر التصفية لأول مرة على The Market Periodical.