صفقة Coinbase تفتح الباب أمام دفع مجلس الشيوخ نحو العملات الرقمية مع كسر الجمود حول عائد العملة المستقرة

أعاد اتفاق بارز يشمل شركة Coinbase Global Inc. الزخم إلى تشريعات الكريبتو الأمريكية المتأخرة منذ فترة طويلة. جاء ذلك بعد أن توصل المشرعون إلى حل وسط بشأن إحدى أكثر القضايا خلافاً في النقاش، وهي مكافآت عائد العملة المستقرة.

كان المستشار القانوني الرئيسي لـ Coinbase، بول غريوال، قد وصف في البداية قانون CLARITY بأنه أعمال عالقة حيوية في أعقاب تمرير قانون GENIUS العام الماضي. ووصفه بأنه لحظة "فارقة" لصناعة الكريبتو. 

أرسى قانون GENIUS إطاراً تنظيمياً للعملات المستقرة. غير أنه ترك فجوة في هيكل السوق. ومن المتوقع أن يسد قانون CLARITY تلك الفجوة من خلال رسم حدود اختصاص واضحة بين هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ولجنة تداول العقود الآجلة للسلع فيما يتعلق بالأصول الرقمية.

كان الجدل حول ما إذا كان ينبغي السماح لبورصات الكريبتو بتقديم مكافآت على حيازات العملة المستقرة قد أربك مسار مشروع القانون في وقت سابق من هذا العام. وقد ضغلت البنوك التقليدية من أجل حظر شامل، محذرةً من أن مثل هذه الحوافز قد تؤدي إلى تدفق الودائع خارج النظام المصرفي التقليدي.

"في نهاية المطاف، تمكنت البنوك من الحصول على مزيد من القيود على المكافآت، لكننا حمينا ما يهم فعلاً – حق الأمريكيين في كسب المكافآت بناءً على الاستخدام الفعلي لمنصات وشبكات الكريبتو"، قال فاريار شيرزاد، كبير مسؤولي السياسات في Coinbase، في منشور على X.

قد يمهّد هذا الحل الوسط الطريق الآن لتشريع أوسع نطاقاً يتعلق بهيكل سوق الكريبتو للتقدم نحو التصويت في لجنة البنوك بمجلس الشيوخ. ويهدف مشروع القانون المقترح إلى تحديد الأدوار التنظيمية لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية ولجنة تداول العقود الآجلة للسلع بوضوح عبر مختلف قطاعات صناعة الأصول الرقمية.

هل ستتفق البنوك وشركات الكريبتو أخيراً على قواعد مكافآت العملة المستقرة؟

كان بند عائد العملة المستقرة في قانون CLARITY أكبر عقبة أمام تقدمه منذ أن سحبت لجنة البنوك بمجلس الشيوخ جلسة مراجعة مقررة في يناير. في صميم هذا الصراع يكمن تعارض جوهري بين التمويل التقليدي وصناعة الكريبتو حول ما إذا كان ينبغي السماح بمكافأة حيازات العملة المستقرة، وبأي شروط. 

دأبت البنوك على الادعاء بأن السماح لمنصات الكريبتو بتقديم عائد على أرصدة العملة المستقرة قد يؤدي إلى استنزاف الودائع من النظام المصرفي التقليدي، مما قد يُقوّض الاستقرار المالي. 

جادلت شركات الكريبتو، بما فيها Coinbase Global Inc.، بأن تقييد المكافآت سيؤثر سلباً على المستهلكين ويُضعف المنافسة في المشهد المتغير بسرعة للأصول الرقمية. في إطار مبدأ ثنائي الحزب، حظر حل وسط توصل إليه في 20 مارس السيناتوران ثوم تيليس (جمهوري - كارولاينا الشمالية) وأنجيلا ألسوبروكس (ديمقراطية - ماريلاند) العائد السلبي على أرصدة العملة المستقرة الخاملة، لكنه أجاز المكافآت القائمة على النشاط بناءً على المدفوعات والتحويلات واستخدام المنصة. 

بيد أن Coinbase رفضت بعد ذلك صياغة مسودة النص المعدّة في 23 مارس، مستندةً إلى احتمال أن يكون القيد واسع النطاق بشكل مفرط وأن المزايا المشروعة للمستهلكين قد تُعرقَل هي الأخرى. ومع ذلك، وفي أعقاب ذلك النكسة، أشارت تعليقات عدد من مسؤولي Coinbase إلى وتيرة جيدة من المفاوضات مع تقدم ملحوظ من الجانبين — وإن كانت الشروط الدقيقة لأي اتفاق لأي من الطرفين لا تزال غير محسومة.

هل يمثل مايو النافذة الأخيرة لتمرير قانون CLARITY؟ 

في تطور ذي صلة، قال الرئيس التنفيذي لـ Ripple براد غارلينغهاوس في فعالية $XRP Las Vegas إنه يتوقع تمرير قانون CLARITY بحلول نهاية مايو. وهذا هو الموعد النهائي العام الثالث الذي يُعلنه للمشروع، بعد أن تنبأ في فبراير على قناة Fox Business باحتمالية 80% لتمريره في أبريل، قبل أن يُحوّل توقعاته إلى مايو في حدثين صناعيين متتاليين.

تشير التقارير إلى أن غارلينغهاوس يراهن على أن يُقرّ المشروع في لجنة البنوك بمجلس الشيوخ، ويمر بأرضية مجلس الشيوخ، ويصل إلى مكتب ترامب قبل عطلة يوم الذكرى في 21 مايو. وقال غارلينغهاوس: "حين يبلغ الناس ذروة إحباطهم، يتوصلون أخيراً إلى حل وسط وينجزون الأمر. أعتقد أننا بلغنا تلك المرحلة."

وصف المشرعون أنفسهم هذه اللحظة بأنها حساسة للوقت بشكل غير اعتيادي. كتبت سينثيا لوميس على X في أبريل أن هذا يمثل "فرصتنا الأخيرة لتمرير قانون Clarity حتى عام 2030 على الأقل."

أدلى بيرني مورينو بتصريحات مماثلة، مُعبّراً عن الفكرة بصورة أكثر مباشرة. يرى كلا المشرعين أن النافذة التشريعية الحالية ضيقة بشكل غير اعتيادي، نظراً للتوافق النادر بين مجلس النواب ومجلس الشيوخ والبيت الأبيض على سياسة الكريبتو، وهو توازن يمكن أن ينقلب بسهولة بعد انتخابات التجديد النصفي المقبلة.

إذا كنت تقرأ هذا، فأنت متقدم بالفعل. ابقَ كذلك مع نشرتنا الإخبارية.