مع تغلغل الاستثمارات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي (AI) في كل ركن من أركان الأسواق المالية، حذّر مدير صندوق التحوط مايكل بيري مجدداً وول ستريت من فقاعة محتملة تشبه فقاعة الدوت كوم.
وقد قارن المستثمر الشهير بين موجة الصعود الجارية في سوق الأسهم، المدفوعة بالطلب على الذكاء الاصطناعي، والأشهر الأخيرة من فقاعة 1999-2000. وأشار إلى مؤشر تاريخي غير مألوف، مفاده أن آخر مرة بلغ فيها فريق نيويورك نيكس نهائيات الرابطة الوطنية لكرة السلة الأمريكية (NBA) كانت عام 1999.
بعد تسعة أشهر، بلغ مؤشر ناسداك ذروته ثم انهار بنسبة 78% خلال الأشهر التالية. ومع عودة نيكس إلى نهائيات الرابطة الوطنية لكرة السلة الأمريكية (NBA)، سلّط الضوء على أن الخلفية الاقتصادية الكلية الراهنة تعكس ذروة فقاعة الدوت كوم.
أداء ناسداك و S&P 500 خلال فقاعة الدوت كوم. المصدر: بلومبرغأدرج بيري عدة أسباب جوهرية تدعو مستثمري وول ستريت إلى البقاء حذرين من ذروة محتملة تشبه الدوت كوم. فعلى سبيل المثال، ارتفع ناسداك بنسبة 84% خلال ذروة الدوت كوم، وهو يرتفع بنسبة 31% خلال الاثني عشر شهراً الماضية. وأشار أيضاً إلى أن قطاع التكنولوجيا كان يمثل 33% من مؤشر S&P 500 إبان فقاعة الدوت كوم، مقارنةً بـ 32% اليوم.
في غضون ذلك، بلغت نسبة السعر إلى الأرباح المعدّلة دورياً (CAPE)، التي تقيس مدى ارتفاع تكلفة سوق الأسهم نسبةً إلى أرباح الشركات، 40 ضعفاً عند ذروة الدوت كوم، وهي عند 40 ضعفاً مجدداً في عام 2026. وأبرز بيري أن هامِش الدين كان عند مستويات قياسية قبل انهيار الدوت كوم، وهو عند مستويات قياسية الآن.
خلال فقاعة الدوت كوم، احتفظت صناديق التحوط بـ 31% من محافظها، وفي عام 2026 تمركز 33% بالكامل في عدد محدود من أسماء التكنولوجيا الكبرى. علاوةً على ذلك، أشار إلى أن الطروحات العامة الأولية (IPOs) القادمة من شركة سبيس إكسبلوريشن تكنولوجيز، وأنثروبيك PBC، وأوبن آرتيفيشيال إنتليجنس إنك، قد تجمع مجتمعةً ما يعادل أو يفوق العائدات المجمّعة لنحو 300 طرح عام أولي في قطاعات الإنترنت والتكنولوجيا والإعلام والاتصالات عام 2000.
Source: https://finbold.com/michael-burry-warns-wall-street-it-feels-like-dot-com-bubble-peak/
