لماذا انخفض سهم شركة كريدو تكنولوجي (CRDO) بعد ربع قياسي

ملخص

• انخفض سهم Credo بنسبة 14% في التداول بعد ساعات العمل قبل أن يتعافى ويغلق منخفضًا بنسبة 4.2% عند 226.10 دولارًا يوم الاثنين
• قفز إيراد الربع الرابع بنسبة 157% على أساس سنوي إلى 437 مليون دولار، متجاوزًا تقدير المحللين البالغ 431.8 مليون دولار
• بلغ ربح السهم المعدّل 1.16 دولار متجاوزًا توقعات وول ستريت البالغة 1.02 دولار؛ وتجاوز إيراد العام الكامل 1.3 مليار دولار بارتفاع 206%
• جاء توجيه الربع الأول من السنة المالية 2027 بين 465 و475 مليون دولار فوق الإجماع، لكن المستثمرين أرادوا المزيد
• أتمت Credo الاستحواذ على DustPhotonics بقيمة 750 مليون دولار لتوسيع محفظتها في الاتصال الضوئي

انخفض سهم Credo Technology بنسبة 14% في التداول بعد ساعات العمل يوم الاثنين قبل أن يتعافى ويغلق منخفضًا بنسبة 4.2% عند 226.10 دولارًا، بعد أن نشرت الشركة نتائج قوية للربع الرابع من السنة المالية لكنها قدّمت توجيهات أبقت المستثمرين يطالبون بالمزيد.

Credo Technology Group Holding Ltd, CRDO

كان السهم لا يزال منخفضًا بنحو 2% قبيل افتتاح يوم الثلاثاء. وعلى الرغم من موجة البيع، لا يزال CRDO مرتفعًا بنسبة 58% منذ بداية العام وقد ارتفع بنسبة 157% منذ أدنى مستوياته في 30 مارس.

سجّل إيراد الربع الرابع رقمًا قياسيًا بلغ 437 مليون دولار، بارتفاع 157% على أساس سنوي وأعلى من إجماع المحللين البالغ 431.8 مليون دولار. بلغ ربح السهم المعدّل 1.16 دولار، أعلى بكثير من التقدير البالغ 1.02 دولار وقفزة كبيرة من 0.35 دولار قبل عام.

بالنسبة للسنة المالية الكاملة 2026، بلغ الإيراد 1.3 مليار دولار — بارتفاع 206% على أساس سنوي. ارتفع صافي الدخل غير الخاضع لـ GAAP أكثر من خمسة أضعاف إلى 662 مليون دولار. بلغ التدفق النقدي الحر للربع 177.5 مليون دولار، وأنهت الشركة الفترة بحيازة 1.4 مليار دولار نقدًا.

وصف الرئيس التنفيذي Bill Brennan السنة المالية 2026 بأنها "عام تحديد آخر"، مشيرًا إلى أن إيراد الربع الرابع وحده تجاوز إجمالي إيراد الشركة طوال السنة المالية 2025.

التوجيهات تخيّب الآمال رغم التجاوز

بالنسبة للربع الأول من السنة المالية 2027، توقّعت Credo إيرادًا يتراوح بين 465 مليون و475 مليون دولار. وهذا أعلى من إجماع وول ستريت البالغ 461.3 مليون دولار — لكن السوق كان قد سعّر شيئًا أكبر.

من المتوقع أن ينمو إيراد السنة المالية الكاملة 2027 بأكثر من 80% على أساس سنوي. وقالت الإدارة إن نحو نصف هذا النمو سيأتي من محفظتها الضوئية، والنصف الآخر من المنتجات النحاسية مثل كابلات Active Electrical Cables وأجهزة retimers.

من المتوقع أن يبقى هامش الربح الصافي غير الخاضع لـ GAAP قريبًا من 50% للعام الكامل.

أبرز العملاء يشملون Microsoft وAmazon وMeta. وقد مثّل كل واحد من أكبر أربعة عملاء ما لا يقل عن 10% من إيراد الربع الرابع، فيما ساهم الأكبر بنسبة 34%.

إتمام صفقة DustPhotonics

الأسبوع الماضي، أتمت Credo استحواذها على DustPhotonics مقابل 750 مليون دولار نقدًا و920,000 سهم CRDO. تُضيف الصفقة تقنية الفوتونيات السيليكونية والدوائر المتكاملة الفوتونية إلى تشكيلة Credo.

قالت الإدارة إن DustPhotonics تجلب انتصارات تصميم بسرعة 800G و1.6T وخارطة طريق نحو 3.2 تيرابت في الثانية. تستخدم بنيتها عددًا أقل من الليزرات، مما قد يخفّض التكاليف ويحسّن الموثوقية.

تتوقع Credo أن تولّد محفظتها الضوئية — التي تغطي DSPs الضوئية وPICs الفوتونيات السيليكونية وZeroFlap Optics — أكثر من 600 مليون دولار من الإيرادات في السنة المالية 2027. ومن المتوقع أن تساهم كل خط من خطوط المنتجات الثلاثة بأكثر من 100 مليون دولار بشكل منفرد.

من المتوقع أن تكون ZeroFlap Optics أكبر مساهم ضوئي نظرًا لأسعار بيعها المتوسطة الأعلى — بأسعار متوسط بيع ثلاثية الأرقام مقابل ثنائية الأرقام للمكونات المنفصلة.

قال Brennan إن نموًا تسلسليًا في منتصف الأرقام المفردة متوقع في النصف الأول من السنة المالية 2027، مع ارتفاع أقوى في النصف الثاني مدفوعًا بالمحفظة الضوئية.

بالنسبة للسنة المالية 2028، تتوقع Credo ارتفاع الإنتاج لعائلتَي منتجاتها AEC وOmniConnect، إلى جانب منتج Weaver gearbox الذي يستهدف تحديات ذاكرة الاستدلال من الجيل التالي.

أكد المدير المالي Dan Fleming عدم وجود خطط لزيادات رأس المال الإضافية أو عمليات إعادة الشراء في أعقاب إنفاق نقدية DustPhotonics.

The post Why Credo Technology (CRDO) Stock Fell After a Record Quarter appeared first on CoinCentral.