لماذا لا تزال غولدمان ساكس تراهن بشكل كبير على سهم Nvidia (NVDA)

ملخص سريع

• أعاد المحلل في بنك Goldman Sachs جيمس شنايدر تأكيد تصنيف "شراء" على NVDA بسعر مستهدف قدره 285 دولارًا، مما يعني ارتفاعًا بنسبة ~28%
• كشفت Nvidia عن RTX Spark في Computex، وهي منصة PC متميزة مبنية مع Microsoft وMediatek باستخدام GPU Blackwell وCPU Grace
• الإنتاج على نطاق واسع لمنصة Vera Rubin من Nvidia جارٍ حاليًا، وتتوقع Goldman تسارعًا أسرع في الإيرادات مقارنةً بجيل Blackwell السابق
• تراجع سهم Nvidia بنسبة 0.69% يوم الثلاثاء، لكنه لا يزال مرتفعًا بنحو 18% منذ بداية العام
• يبلغ متوسط السعر المستهدف في وول ستريت 309.94 دولارًا، مع توافق على تصنيف "شراء قوي" مبني على 38 توصية شراء، وتوصية واحدة بالاحتفاظ، وتوصية واحدة بالبيع

أتاح الخطاب الرئيسي لـ Nvidia في Computex لجنسن هوانغ أرضًا واسعة ليغطيها — وكان كبار المحللين في وول ستريت يدوّنون الملاحظات.

NVIDIA Corporation, NVDA

المحلل في Goldman Sachs جيمس شنايدر، المصنَّف ضمن أفضل 2% في وول ستريت، غادر الخطاب الرئيسي لا يزال راسخًا في معسكر المتفائلين. أبقى على تصنيف "شراء" لـ Nvidia (NVDA) وحافظ على سعره المستهدف البالغ 285 دولارًا، مشيرًا إلى ما يصفه بـ"مسار المحفزات الإيجابية المقبلة" للسهم خلال الأشهر القادمة. تراجع NVDA بنسبة 0.69% يوم الثلاثاء، لكنه لا يزال مرتفعًا بنحو 18% منذ بداية العام.

كان الإعلان الأبرز هو RTX Spark، وهي منصة PC جديدة تعمل بنظام Windows وتستهدف أعباء العمل المكثفة بالذكاء الاصطناعي. مبنية مع Microsoft وMediatek، تجمع المنصة بين GPU Blackwell RTX وCPU Grace ذات 20 نواة متصلة عبر NVLink. ومن المتوقع أن يشحن شركاء OEM بما فيهم ASUS وDell وHP وLenovo وMSI وAcer وGigabyte الأنظمة في الخريف القادم عبر أجهزة اللابتوب وأجهزة سطح المكتب ومحطات العمل.

يرى شنايدر في هذا دفعًا نحو الشريحة المتميزة من سوق PC، مما قد يساعد أيضًا على تسريع اعتماد Windows على ARM — وهي منصة ناضلت لاكتساب زخم على مدى سنوات من الجهود الصناعية.

كما يضع ذلك Nvidia في منافسة أكثر مباشرة مع Intel وAMD وQualcomm وApple في مجال لا تزال فيه الهوامش المتميزة صامدة.

قد يتجاوز انطلاق Vera Rubin التوقعات

بعيدًا عن أجهزة PC، تبقى قصة مراكز البيانات جوهر أطروحة Goldman.

أكدت Nvidia أن الإنتاج على نطاق واسع لمنصة Vera Rubin جارٍ حاليًا. يعمل النظام على حزمة متكاملة تشمل رفوف GPU NVL72 وCPUs Vera وLPUs Groq 3 وتخزين BlueField وشبكات Spectrum-X. قال هوانغ إن Rubin مبني لأعباء عمل الذكاء الاصطناعي الوكيل ويوفر ما يصل إلى 1.8 ضعف أداء أنظمة x86، مع نحو 10 أضعاف إنتاجية الوكيل مقارنةً بـ Blackwell.

رأي شنايدر: يجب أن يكون انطلاق Rubin بدءًا من الربع الثالث أكثر حدةً مما كان عليه Blackwell، بفضل كفاءات التصنيع والطاقة الإجمالية الأكبر.

هذا ادعاء ذو مغزى. إن صح، فإنه يعني إيرادات أسرع في الاعتراف ومسارًا أقوى للأرباح في طريقنا نحو 2027.

ماذا تقول الأرقام

هدف Goldman البالغ 285 دولارًا متفائل، لكنه ليس الأعلى في الشارع. يقف الإجماع الأوسع عند 309.94 دولارًا، مع تصنيف "شراء قوي" مبني على 38 توصية شراء، وتوصية احتفاظ واحدة فقط، وتوصية بيع واحدة.

سلّط شنايدر الضوء أيضًا على ريادة Nvidia في التكلفة والأداء في مراكز البيانات باعتبارها ميزة رئيسية في مواجهة المنافسين — لا سيما للعملاء الذين تدخل فيها الطاقة والسرعة والشبكات ووقت النشر جميعًا في الاقتصاديات الإجمالية.

إلى جانب الأجهزة، كشفت Nvidia أيضًا عن تحديثات لنموذجها الحدودي المفتوح Cosmos — الإصدار 3 مصمم لتحسين الاستدلال متعدد الوسائط — إلى جانب Alpamayo v2، وهو نموذج مرجعي للقيادة الذاتية.

أشار شنايدر إلى رؤية أوضح لخطط CapEx لمزودي الخدمات السحابية الكبرى لعام 2027 باعتبارها المحفز الرئيسي التالي الذي يجب متابعته.

ظهر المنشور لماذا لا يزال Goldman Sachs يراهن بشكل كبير على سهم Nvidia (NVDA) أولًا على CoinCentral.