سهم CoreWeave (CRWV) يرتفع 150% — لكن المؤسسين جنوا 2.3 مليار دولار

ملخص سريع

• باع المؤسسون الثلاثة المشاركون لـ CoreWeave ما يزيد على 2.3 مليار دولار من الأسهم منذ انتهاء فترة الإغلاق في أغسطس 2025.
• باع كبير مسؤولي الاستراتيجية Brian Venturo وحده ما يزيد على 1.1 مليار دولار، مما يجعله ثاني أكبر بائع من الداخل من حيث القيمة حتى الآن هذا العام.
• على الرغم من عمليات البيع، لا يزال المؤسسون يمتلكون نحو 18% من الشركة، إذ يحتفظ الرئيس التنفيذي Michael Intrator بحصة تبلغ 10.4%.
• قام المستثمر الرئيسي Magnetar Financial أيضاً بتفريغ ما يزيد على 5.5 مليار دولار من أسهم CRWV، مما خفّض حصته إلى النصف لتصل إلى 9.7%.
• ارتفع سهم CRWV بأكثر من 150% منذ طرحه العام الأولي في مارس 2025، رغم أن الشركة لم تسجّل ربعاً مالياً مربحاً حتى الآن وتحمل ما يقارب 25 مليار دولار من إجمالي الديون.

تضاعف سهم CoreWeave (CRWV) أكثر من مرة منذ طرحه العام الأولي في مارس 2025، لكن عناوين الأخبار هذا الأسبوع ليست عن الارتفاع — بل عمّن كان يجني الأرباح.

CoreWeave, Inc. Class A Common Stock, CRWV

أفادت Bloomberg يوم الثلاثاء بأن المؤسسين المشاركين الثلاثة من أصحاب المليارات — Michael Intrator وBrannin McBee وBrian Venturo — باعوا مجتمعين ما يزيد على 2.3 مليار دولار من الأسهم منذ انتهاء فترة الإغلاق في أغسطس 2025.

كان سهم CRWV يتداول عند نحو 101 دولار وقت كتابة هذا التقرير، بارتفاع يبلغ نحو 1.97% خلال اليوم.

جرت عمليات البيع في إطار خطط التداول 10b5-1، وهي برامج مرتّبة مسبقاً تتيح للمديرين التنفيذيين بيع الأسهم وفق جدول زمني لتجنب مخاوف التداول من الداخل.

كان Brian Venturo، كبير مسؤولي الاستراتيجية في CoreWeave، الأكثر نشاطاً في البيع. إذ فرّغ ما يزيد على 1.1 مليار دولار من الأسهم منذ أغسطس، مما يضعه في المرتبة الثانية بين كبار البائعين من الداخل من حيث القيمة في الولايات المتحدة حتى الآن هذا العام، وفقاً لبيانات Washington Service.

يأتي Intrator في المرتبة السابعة في القائمة ذاتها.

قلّص المؤسسون مجتمعين حيازاتهم المشتركة بما يقارب الربع. ومع ذلك، لا يزالون يمتلكون نحو 18% من الشركة. ويبقى Intrator أكبر مساهم فردي بحصة 10.4%.

Magnetar يخفّض حصته أيضاً

لا يقتصر الأمر على بيع المؤسسين. فقد باعت Magnetar Financial، إحدى أكبر الجهات المؤسسية الداعمة لـ CoreWeave، ما يزيد على 5.5 مليار دولار من أسهم CRWV منذ انتهاء فترة الإغلاق — مخفِّضةً حصتها إلى النصف تقريباً. وتمتلك شركة الأصول البديلة الآن نحو 9.7% من الأسهم القائمة.

وصف Paul Meeks من Freedom Capital Markets عمليات البيع من الداخل بأنها "انطباع سيء بشكل واضح"، رغم أنه لا يزال يرى أن السهم مقيَّم بأقل من قيمته الحقيقية. يقف هدفه السعري عند 151 دولاراً، أي ما يقارب 50% فوق المستويات الحالية. ويبقى معظم المحللين الذين ترصدهم Bloomberg متفائلين.

الأعمال التجارية خلف عمليات البيع

تشغّل CoreWeave ما يقارب 50 مركز بيانات عبر أمريكا الشمالية وأوروبا، وتؤجّر وحدات معالجة الرسومات GPU من Nvidia لعملاء من بينهم Microsoft وOpenAI.

أنفقت الشركة بشكل مكثّف. إذ بلغ إجمالي الديون ما يقارب 25 مليار دولار في الربع الأول، مع توجيه نحو ربع الإيرادات نحو سداد الفوائد. ولم تسجّل الشركة ربعاً مالياً مربحاً حتى الآن.

تراجع المستثمرون بعد أن جاءت توجيهات الربع الثاني دون التوقعات، على الرغم من أن الربع الأول شهد تضاعف الإيرادات أكثر من مرة مقارنةً بالعام السابق.

قال المدير المالي Nitin Agrawal، الذي باع 11.7 مليون دولار من أسهمه الخاصة منذ انتهاء فترة الإغلاق — بتخفيض 21% من حصته — في مؤتمر Jefferies الشهر الماضي، إن الشركة "مرتاحة للغاية إزاء مسار هامش الربح على المدى الطويل."

نُشر هذا المقال أولاً بعنوان CoreWeave (CRWV) Stock Up 150% — But Founders Have Cashed Out $2.3 Billion على CoinCentral.