شرح VC: العملات المستقرة هي مجرد عملات رقمية للبنوك المركزية في غلاف خاص

تؤكد التعليقات الأخيرة من جيريمي كرانز، مؤسس والشريك الإداري لشركة Sentinel Global، على أهمية تمييز المستثمرين عند التعامل مع العملات المستقرة الصادرة من القطاع الخاص. يحذر كرانز من أن هذه الرموز، التي غالبًا ما توصف بأنها معادلات رقمية للدولار، تتضمن العديد من آليات المراقبة والتحكم نفسها مثل العملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDCs). وأوضح قائلاً: "العملة الرقمية للأعمال المركزية ليست بالضرورة مختلفة. لذا، إذا أصدر JP Morgan عملة مستقرة بالدولار وتحكم فيها من خلال قانون باتريوت، فيمكنهم تجميد أموالك وإلغاء تعاملك المصرفي".

وأشار كذلك إلى أن العملات المستقرة ذات الضمانات الزائدة، المدعومة بالنقد والأوراق المالية الحكومية قصيرة الأجل، معرضة لـ "عمليات السحب" إذا حاول العديد من الحاملين استرداد أصولهم في وقت واحد. وفي الوقت نفسه، تأتي العملات المستقرة الخوارزمية والأصول الاصطناعية، التي تعتمد على برامج معقدة وخوارزميات تداول للحفاظ على ربط السعر بالدولار، مع مخاطرها الخاصة - خاصة فشل الطرف المقابل، والتقلبات السعرية، والانهيارات المفاجئة التي يمكن أن تسبب فك الارتباط عن الدولار.

يؤكد كرانز أن التكنولوجيا نفسها محايدة؛ يمكن أن تبني مستقبلاً مالياً أكثر شمولاً وكفاءة أو يمكن استغلالها للسيطرة والمراقبة. بالنسبة للمستثمرين، يكمن المفتاح في فهم التفاصيل الدقيقة والمخاطر، واتخاذ خيارات مستنيرة بشأن الاحتفاظ بالأصول الرقمية والمشتقات في مشهد التشفير سريع التطور.

مشهد يتقدم بسرعة مع فرص ومخاطر لا حصر لها

وفقًا لكرانز، فإن وتيرة الابتكار في العملات المستقرة ومنصات DeFi وتقنية الرموز تشبه "أحداث البجعة السوداء المتعددة". ويسلط الضوء على أن كلاً من الفرص والمخاطر تتزايد مع تنقل صناعة التشفير في هذه الموجة المزعزعة من التقدم التكنولوجي.

وفقًا لبيانات من DeFiLlama، تجاوزت قيمة سوق العملات المستقرة 300 مليار دولار. جاء هذا النمو بعد زيادة الاهتمام عقب إقرار قانون GENIUS الأمريكي، وهو مشروع القانون المتعلق بالعملات الرقمية الذي يهدف إلى تنظيم العملات المستقرة لكنه أثار الجدل.

أثار النقاد، بمن فيهم المشرعون الأمريكيون مثل الممثلة مارجوري تايلور غرين، إنذارات بشأن إمكانية أن يكون تنظيم العملات المستقرة بمثابة باب خلفي لعملة رقمية للبنك المركزي. وصفت غرين مشروع القانون بأنه "حصان طروادة CBDC"، محذرة من أنه قد يؤدي إلى مجتمع بلا نقود حيث يتم التحكم في استخدام العملة الرقمية من قبل السلطات الحكومية.

مع استمرار النقاش، يعتمد مستقبل العملات المستقرة ودورها في النظام المالي الأوسع على التوازن الدقيق بين الابتكار والتنظيم ومخاوف الخصوصية - مما يجعل هذا أحد أكثر المجالات التي تتم مراقبتها في التطور المستمر لتكنولوجيا العملات المشفرة والبلوكتشين.

تم نشر هذا المقال في الأصل بعنوان VC Explains: Stablecoins Are Just CBDCs in Private Wrapper على Crypto Breaking News - مصدرك الموثوق لأخبار التشفير وأخبار بيتكوين وتحديثات البلوكتشين.