جعل الذهب كل الأصول الأخرى على الأرض تابعة له خلال هذا العام، حيث ارتفع بشكل كبير لدرجة أنه يتطلب الآن 116 ساعة من العمل بالحد الأدنى للأجور لشراء أونصة واحدة من المعدن الثمين في أمريكا، وهي أعلى نسبة حرفياً منذ أكثر من قرن، وفقاً لبيانات من بلومبرج. هذا يعني أن العامل الذي يكسب الحد الأدنى الفيدرالي للأجور سيحتاج إلى العمل لما يقرب من ثلاثة أسابيع كاملة ليتمكن من شراء أونصة واحدة. أغلق سعر الذهب عند حوالي 4,225 دولار للأونصة وقت النشر، بينما بلغ متوسط الأجر بالساعة 36.50 دولار في أغسطس، مما ترك نمو الدخل متخلفاً بكثير. تضاعفت النسبة في 18 شهراً فقط، محطمة أعلى مستويات سابقة على الإطلاق بلغت 80 ساعة شوهدت خلال الثلاثينيات من القرن الماضي، و1980، و2011. في بداية هذه الألفية، كانت نفس الأونصة تكلف أقل من 20 ساعة من العمل، مما يذكرنا بمدى تفوق هذا المعدن على الأجور الحقيقية. تسارع ارتفاع الذهب مع تدفق المستثمرين، مراهنين على خفض أسعار الفائدة من المجلس الاحتياطي الاتحاد والنظراء العالميين، وكذلك البحث عن الأمان وسط تزايد التوتر الجيوسياسي. ارتفع المعدن بنسبة 64% حتى الآن هذا العام، بمساعدة شراء البنوك المركزية، والتدفق الخارجي من الدولار الأمريكي، والتدفقات القوية إلى صناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بالذهب. تراهن الأسواق الآن على خفض بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع أكتوبر وآخر في ديسمبر، مما يغذي المزيد من التفاؤل بين المتداولين الذين يرون المعدن يرتفع إلى ما بعد 4,400 دولار في السنوات القادمة. انخفاض الذهب بعد تسجيل مستوى قياسي فوق 4,300 دولار وسط تصريحات ترامب حول التعريفة الجمركية بعد أسبوع من النشوة، انخفضت أسعار الذهب يوم الجمعة، متراجعة بنسبة 2.6% إلى 4,211.48 دولار للأونصة بحلول منتصف النهار، بعد أن وصلت إلى أعلى مستوى على الإطلاق عند 4,378.69 دولار في وقت سابق من الجلسة. انخفضت أيضاً العقود الآجلة للذهب الأمريكي للتسليم في ديسمبر بنسبة 2.1% إلى 4,213.30 دولار، بينما ارتفع مؤشر الدولار بنسبة 0.1%، مما جعل السبائك أكثر تكلفة للمشترين الأجانب. أخبر الرئيس دونالد ترامب الصحفيين أن التعريفة الجمركية "الشاملة" على الصين ستكون غير مستدامة، مما أدى إلى تهدئة بعض المضاربة التي دفعت الذهب للارتفاع خلال الأسبوع. وقال تاي وونغ، وهو متداول مستقل للمعادن في نيويورك: "أعتقد أن نبرة ترامب الأكثر توفيقية منذ الإعلان الأولي عن تعريفات بنسبة 100% قد خففت قليلاً من حدة تداول المعادن الثمينة". أكد ترامب أنه سيلتقي بنظيره الصيني، وهو قرار خفف قليلاً من قلق السوق بشأن تصاعد النزاع التجاري. حتى مع التراجع، كان الذهب في طريقه لتحقيق مكسب أسبوعي بنسبة 4.8%، وهو الأكبر منذ سبتمبر 2008، عندما أدى انهيار ليمان براذرز إلى تسابق المستثمرين بحثاً عن الأمان. قالت سوكي كوبر، رئيسة أبحاث السلع في بنك ستاندرد تشارترد، إن فريقها يتوقع أن يبلغ متوسط سعر الذهب 4,488 دولار في عام 2026، مضيفة أن "العوامل الهيكلية الأوسع" يمكن أن تدفع الأسعار إلى مستويات أعلى. رفع بنك HSBC توقعاته لعام 2025 بمقدار 100 دولار إلى 3,455 دولار للأونصة، متوقعاً ارتفاعاً محتملاً إلى 5,000 دولار بحلول عام 2026. ظل الطلب المادي في آسيا قوياً أيضاً على الرغم من الأسعار القياسية، مع ارتفاع العلاوات الهندية إلى أعلى مستوى لها منذ عقد قبل المهرجانات المحلية. في غضون ذلك، انخفضت الفضة بنسبة 5.6% إلى 51.20 دولار، بعد أن لامست 54.47 دولار، بينما تراجع البلاتين بنسبة 6.1% إلى 1,607.85 دولار وخسر البلاديوم 7.9% إلى 1,485.50 دولار. ينمو الإفراط في المضاربة مع دخول الذهب في اختراق الحدود الثالث له في 50 عاماً هذا هو اختراق الحدود الثالث للذهب في خمسة عقود، بعد طفرات 1979-1980 و2010-2011، وكلاهما انتهى بانهيارات وحشية. في تلك العصور، خشي المستثمرون أن يسمح المجلس الاحتياطي الاتحاد للتضخم بتدمير الدولار. خلال السبعينيات، كان يُنظر إلى المجلس الاحتياطي الاتحاد على أنه يرضخ للضغوط السياسية من الرئيس ريتشارد نيكسون، بينما بعد أزمة 2008، قلق الكثيرون من أن عمليات شراء السندات الضخمة ستقلل من قيمة العملة. ثبت أن كلا المخاوف كانت خاطئة. في أوائل الثمانينيات، أدى التشديد العدواني للمجلس الاحتياطي الاتحاد إلى خفض قيمة الذهب إلى النصف في عامين. استغرق الأمر أكثر من 25 عاماً ليستعيد المعدن ذروته في عام 1980، وفقط هذا العام تجاوز ذلك المستوى المعدل حسب التضخم. بعد عام 2011، انخفض الذهب لمدة خمس سنوات قبل أن يرتد في عام 2020، ومع ذلك كان لا يزال أرخص حتى منذ عامين. الآن، يبدو الارتفاع مشابهاً بشكل مخيف لنوبات المضاربة السابقة. بينما يجادل المستثمرون بأن "هذه المرة مختلفة"، لم يتغير نمط المكاسب السريعة والشراء المبهج. تكثفت الدفعة نحو بدائل للدولار منذ تجميد الاحتياطيات الروسية بعد غزو أوكرانيا، مما دفع البنوك المركزية عبر الدول النامية إلى تعزيز حيازات الذهب بسبب المخاوف من أن الأصول الغربية قد تكون عرضة للخطر في أزمة. لا تقرأ أخبار الكريبتو فقط. افهمها. اشترك في نشرتنا الإخبارية. إنها مجانية.جعل الذهب كل الأصول الأخرى على الأرض تابعة له خلال هذا العام، حيث ارتفع بشكل كبير لدرجة أنه يتطلب الآن 116 ساعة من العمل بالحد الأدنى للأجور لشراء أونصة واحدة من المعدن الثمين في أمريكا، وهي أعلى نسبة حرفياً منذ أكثر من قرن، وفقاً لبيانات من بلومبرج. هذا يعني أن العامل الذي يكسب الحد الأدنى الفيدرالي للأجور سيحتاج إلى العمل لما يقرب من ثلاثة أسابيع كاملة ليتمكن من شراء أونصة واحدة. أغلق سعر الذهب عند حوالي 4,225 دولار للأونصة وقت النشر، بينما بلغ متوسط الأجر بالساعة 36.50 دولار في أغسطس، مما ترك نمو الدخل متخلفاً بكثير. تضاعفت النسبة في 18 شهراً فقط، محطمة أعلى مستويات سابقة على الإطلاق بلغت 80 ساعة شوهدت خلال الثلاثينيات من القرن الماضي، و1980، و2011. في بداية هذه الألفية، كانت نفس الأونصة تكلف أقل من 20 ساعة من العمل، مما يذكرنا بمدى تفوق هذا المعدن على الأجور الحقيقية. تسارع ارتفاع الذهب مع تدفق المستثمرين، مراهنين على خفض أسعار الفائدة من المجلس الاحتياطي الاتحاد والنظراء العالميين، وكذلك البحث عن الأمان وسط تزايد التوتر الجيوسياسي. ارتفع المعدن بنسبة 64% حتى الآن هذا العام، بمساعدة شراء البنوك المركزية، والتدفق الخارجي من الدولار الأمريكي، والتدفقات القوية إلى صناديق الاستثمار المتداولة المرتبطة بالذهب. تراهن الأسواق الآن على خفض بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع أكتوبر وآخر في ديسمبر، مما يغذي المزيد من التفاؤل بين المتداولين الذين يرون المعدن يرتفع إلى ما بعد 4,400 دولار في السنوات القادمة. انخفاض الذهب بعد تسجيل مستوى قياسي فوق 4,300 دولار وسط تصريحات ترامب حول التعريفة الجمركية بعد أسبوع من النشوة، انخفضت أسعار الذهب يوم الجمعة، متراجعة بنسبة 2.6% إلى 4,211.48 دولار للأونصة بحلول منتصف النهار، بعد أن وصلت إلى أعلى مستوى على الإطلاق عند 4,378.69 دولار في وقت سابق من الجلسة. انخفضت أيضاً العقود الآجلة للذهب الأمريكي للتسليم في ديسمبر بنسبة 2.1% إلى 4,213.30 دولار، بينما ارتفع مؤشر الدولار بنسبة 0.1%، مما جعل السبائك أكثر تكلفة للمشترين الأجانب. أخبر الرئيس دونالد ترامب الصحفيين أن التعريفة الجمركية "الشاملة" على الصين ستكون غير مستدامة، مما أدى إلى تهدئة بعض المضاربة التي دفعت الذهب للارتفاع خلال الأسبوع. وقال تاي وونغ، وهو متداول مستقل للمعادن في نيويورك: "أعتقد أن نبرة ترامب الأكثر توفيقية منذ الإعلان الأولي عن تعريفات بنسبة 100% قد خففت قليلاً من حدة تداول المعادن الثمينة". أكد ترامب أنه سيلتقي بنظيره الصيني، وهو قرار خفف قليلاً من قلق السوق بشأن تصاعد النزاع التجاري. حتى مع التراجع، كان الذهب في طريقه لتحقيق مكسب أسبوعي بنسبة 4.8%، وهو الأكبر منذ سبتمبر 2008، عندما أدى انهيار ليمان براذرز إلى تسابق المستثمرين بحثاً عن الأمان. قالت سوكي كوبر، رئيسة أبحاث السلع في بنك ستاندرد تشارترد، إن فريقها يتوقع أن يبلغ متوسط سعر الذهب 4,488 دولار في عام 2026، مضيفة أن "العوامل الهيكلية الأوسع" يمكن أن تدفع الأسعار إلى مستويات أعلى. رفع بنك HSBC توقعاته لعام 2025 بمقدار 100 دولار إلى 3,455 دولار للأونصة، متوقعاً ارتفاعاً محتملاً إلى 5,000 دولار بحلول عام 2026. ظل الطلب المادي في آسيا قوياً أيضاً على الرغم من الأسعار القياسية، مع ارتفاع العلاوات الهندية إلى أعلى مستوى لها منذ عقد قبل المهرجانات المحلية. في غضون ذلك، انخفضت الفضة بنسبة 5.6% إلى 51.20 دولار، بعد أن لامست 54.47 دولار، بينما تراجع البلاتين بنسبة 6.1% إلى 1,607.85 دولار وخسر البلاديوم 7.9% إلى 1,485.50 دولار. ينمو الإفراط في المضاربة مع دخول الذهب في اختراق الحدود الثالث له في 50 عاماً هذا هو اختراق الحدود الثالث للذهب في خمسة عقود، بعد طفرات 1979-1980 و2010-2011، وكلاهما انتهى بانهيارات وحشية. في تلك العصور، خشي المستثمرون أن يسمح المجلس الاحتياطي الاتحاد للتضخم بتدمير الدولار. خلال السبعينيات، كان يُنظر إلى المجلس الاحتياطي الاتحاد على أنه يرضخ للضغوط السياسية من الرئيس ريتشارد نيكسون، بينما بعد أزمة 2008، قلق الكثيرون من أن عمليات شراء السندات الضخمة ستقلل من قيمة العملة. ثبت أن كلا المخاوف كانت خاطئة. في أوائل الثمانينيات، أدى التشديد العدواني للمجلس الاحتياطي الاتحاد إلى خفض قيمة الذهب إلى النصف في عامين. استغرق الأمر أكثر من 25 عاماً ليستعيد المعدن ذروته في عام 1980، وفقط هذا العام تجاوز ذلك المستوى المعدل حسب التضخم. بعد عام 2011، انخفض الذهب لمدة خمس سنوات قبل أن يرتد في عام 2020، ومع ذلك كان لا يزال أرخص حتى منذ عامين. الآن، يبدو الارتفاع مشابهاً بشكل مخيف لنوبات المضاربة السابقة. بينما يجادل المستثمرون بأن "هذه المرة مختلفة"، لم يتغير نمط المكاسب السريعة والشراء المبهج. تكثفت الدفعة نحو بدائل للدولار منذ تجميد الاحتياطيات الروسية بعد غزو أوكرانيا، مما دفع البنوك المركزية عبر الدول النامية إلى تعزيز حيازات الذهب بسبب المخاوف من أن الأصول الغربية قد تكون عرضة للخطر في أزمة. لا تقرأ أخبار الكريبتو فقط. افهمها. اشترك في نشرتنا الإخبارية. إنها مجانية.