اندلع نقاش حاد بين محللي الاقتصاد الكلي حول مصداقية مؤشر مديري المشتريات التصنيعي (PMI) الصادر عن معهد إدارة التوريد (ISM). يقول الخبراء إن هذا المقياس الاقتصادي الرئيسي يتم استخدامه بشكل مفرط للتنبؤ بالدورات الاقتصادية وقمم سوق البيتكوين.
يسلط هذا الصراع الضوء على انقسام متزايد بين النمذجة الاقتصادية التقليدية والتحليل المدفوع بالظروف المالية الحديثة، مع تأثيرات تصل إلى أعماق التنبؤ بسوق العملات المشفرة.
برعاية
برعاية
نقاش ISM يقسم محللي الاقتصاد الكلي بينما يعيد متداولو العملات المشفرة تقييم ذروة البيتكوين في 2026
يرفض جوليان بيتيل، محلل CFA واستراتيجي الاقتصاد الكلي في شركة Global Macro Investor (GMI)، العديد من مؤشرات وول ستريت المعتمدة باعتبارها قديمة أو مفسرة بشكل خاطئ.
وأوضح بيتيل أن مؤشر الدورة الاقتصادية المتزامنة الأمريكية الخاص بـ GMI يدمج عناصر مستقبلية ضمن البيانات، بما في ذلك إشارات التوظيف المبكرة، وأنه بدأ في الارتفاع في منتصف عام 2022، قبل أشهر من انتعاش ISM والمقاييس الأخرى.
وفقًا لبيتيل، فإن التباطؤ التدريجي في سوق العمل هو في الواقع علامة إيجابية، تمهد الطريق لمعدلات فائدة أقل وتوسع اقتصادي متجدد.
ومع ذلك، يقدم استراتيجي الاقتصاد الكلي هنريك زيبرج رأيًا مخالفًا، داعيًا إلى توخي الحذر بشأن التعامل مع المؤشرات القائمة على الاستطلاعات كحقيقة.
يؤدي خلافهما العلني إلى نقاش أوسع حول مدى أهمية مؤشر مديري المشتريات ISM. يقيس المؤشر نشاط التصنيع الأمريكي وظل دون علامة الحياد 50 لأكثر من سبعة أشهر، مما يشير إلى انكماش. ومع ذلك، لم يتزامن ذلك مع ركود كامل.
برعاية
برعاية
مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الأمريكي ISM. المصدر: Trading Economicsارتباط ISM-بيتكوين يشير إلى أن السوق الصاعد قد يمتد إلى عام 2026
تاريخياً، ارتبطت تحركات ISM أيضًا بقمم دورة البيتكوين الرئيسية، وهو ارتباط روج له أولاً مستثمر الاقتصاد الكلي راؤول بال.
وقد جذب هذا الارتباط الآن انتباه مجتمع العملات المشفرة. يجادل محللون مثل كولين توكس كريبتو ولارك ديفيس بأن الركود المطول لـ ISM قد يعني أن السوق الصاعد للبيتكوين سيمتد إلى ما هو أبعد بكثير من إيقاعه المعتاد البالغ أربع سنوات.
اقترح المحلل أن قمة الدورة يمكن أن تكون في منتصف عام 2026 لسعر البيتكوين إذا استمرت العلاقة. ووافق رجل الأعمال ومستثمر البيتكوين ديفيس، مشيرًا إلى أنه بينما يتوقع الجميع ذروة في الربع الرابع من عام 2025، لم يُظهر ISM توسعًا حقيقيًا بعد، مما يعني أن هذه الدورة يمكن أن تمتد بعمق أكبر إلى عام 2026.
غالبًا ما يشير ISM الأضعف إلى تأخر الانتعاش الاقتصادي وتوسعات سوقية أطول. على الرغم من الرياح المعاكسة الحالية من التعريفات الجمركية إلى ضعف الطلب العالمي، قد تطيل مرحلة الانكماش الممتدة الدورة الاقتصادية الأوسع بدلاً من إنهائها.
في حين أن هذا قد يترجم إلى اتجاه تصاعدي أكثر تدريجيًا واستدامة لسعر البيتكوين، فإنه يحذر من توقع ذروة مبكرة حيث يتشكل نقاش دورة 2025-2026 إلى سرد مهم يربط بين الاقتصاد التقليدي والأصول الرقمية.
المصدر: https://beincrypto.com/ism-pmi-predictive-power-bitcoin-cycle-extension/
