ما وراء احتياطي الاستراتيجية البالغ 1.44 مليار دولار: هل هو مؤشر للسوق الصاعد أم الهابط لـ BTC؟

مع استمرار السوق الهابط في السيطرة على السوق، أُجبرت كيانات خزينة الكريبتو على التراجع في مشترياتها من الأصول الرقمية وإيجاد طرق للبقاء. اتخذت شركة الذكاء التجاري وخزينة البيتكوين الرائدة، تجمع الاستراجية، نهجًا مماثلاً، بهدف حماية حيازاتها من بيتكوين (BTC) ومصالح المساهمين خلال الأشهر القادمة.

وفقًا لتقرير أسبوعي من CryptoQuant، تقوم تجمع الاستراجية بإنشاء احتياطي بالدولار الأمريكي ممول بالكامل من إصدار أسهم MSTR العادية الجديدة في السوق (ATM). سيتم إدارة الاحتياطي، المتوقع أن تبلغ قيمته أكثر من 1.44 مليار دولار، بشكل منفصل عن احتياطي بيتكوين الاستراتيجي للكيان. سيجعل هذا التطور الشركة شركة ذات احتياطي مزدوج.

تجمع الاستراجية تكشف عن احتياطي بقيمة 1.44 مليار دولار

من خلال الاحتياطي، ستتعامل تجمع الاستراجية مع توزيعات الأرباح النقدية لفئات الأسهم المفضلة، والتي ستكلف حوالي 700 مليون دولار سنويًا. ستغطي الشركة أيضًا احتياجات السيولة قصيرة المدى خلال تشديد سوق رأس المال، بالإضافة إلى الفائدة على السندات القابلة للتحويل المستحقة.

بالإضافة إلى ذلك، سيعزز الاحتياطي أيضًا الميزانية العمومية لتجمع الاستراجية من خلال توفير تغطية نقدية للالتزامات الثابتة على مدى الـ 12-24 شهرًا القادمة. في حين ستتجنب الشركة الحاجة إلى بيع حيازاتها من BTC بأسعار منخفضة، قد تضطر إلى التخلص من بعض الأصول أو مشتقات البيتكوين كجزء من خيارات إدارة المخاطر.

يتكون نموذج الاحتياطي المزدوج من حيازات BTC طويلة المدى وسيولة بالدولار الأمريكي قصيرة المدى تقلل من مخاطر مبيعات BTC خلال فترات الانكماش. لم تعد تجمع الاستراجية تعامل حيازاتها على أنها غير قابلة للمساس عبر جميع مراحل السوق. على الرغم من أن BTC لا يزال محور أطروحة الشركة طويلة المدى، فإن الشركة مصممة على الحفاظ على إطار عمل يدافع عن المخزون من خلال المخزونات النقدية والتحوط.

تخفيف الطلب وتقليل ضغط البيع

يمثل أحدث تحرك لتجمع الاستراجية تحولًا كبيرًا بعيدًا عن نموذج تراكم البيتكوين وسط السوق الهابط. تشير إشارات على السلسلة إلى أن BTC قد يكون ضعيفًا في عام 2026. انتقلت تجمع الاستراجية من مجرد إصدار أسهم وسندات قابلة للتحويل لشراء BTC على مدار السنوات الخمس الماضية إلى إنشاء نموذج يحمي حيازاتها وأعمالها.

على مدار العام الماضي، كانت مشتريات تجمع الاستراجية من البيتكوين تتناقص شهريًا - من 134,000 BTC في نوفمبر 2024 و 59,700 BTC في ديسمبر 2024 إلى 31,500 BTC في يوليو 2025 و 9,100 BTC الشهر الماضي. حتى الآن هذا الشهر، استحوذت الشركة على 135 BTC فقط.

ومع ذلك، سيكون لتحرك الشركة تأثير كبير على سوق البيتكوين. سيؤدي انخفاض الشراء إلى تخفيف الطلب، بينما سيقلل احتياطي الدولار الأمريكي من احتمالية بيع BTC تحت الضغط.

ظهر المنشور ما وراء احتياطي تجمع الاستراجية البالغ 1.44 مليار دولار: هل هو صعودي أم هبوطي لـ BTC؟ لأول مرة على CryptoPotato.