تركيا تبني روابط مع المستثمرين الأجانب

• الأجانب يرفعون حصتهم من السندات التركية
• شراء الديون الحكومية يرتفع للأسبوع الخامس
• الصورة الاقتصادية الأفضل تجذب الاهتمام

يعود المستثمرون الأجانب إلى سوق السندات التركية، مدفوعين بزيادة الاستقرار في اقتصاد البلاد، على الرغم من أن معدلات الاختراق الإجمالية لا تزال منخفضة مقارنة بالعام السابق. 

ارتفعت حصة حيازات السندات التركية المملوكة للمستثمرين الأجانب إلى 7.5 بالمائة اعتبارًا من نهاية نوفمبر، وفقًا للبيانات الصادرة عن البنك المركزي الأسبوع الماضي، لتعود إلى المستويات التي شوهدت آخر مرة في منتصف مارس. 

انخفضت المشاركة الأجنبية في سوق السندات بعد اعتقال شخصية المعارضة البارزة إكرام إمام أوغلو في 19 مارس، حيث أدى احتجازه إلى بيع الأوراق المالية وانخفاض بنسبة 12 بالمائة في الليرة. 

في الأسبوع المنتهي في 28 نوفمبر، اشترى غير المقيمين صافي 594.5 مليون دولار من سندات الدين الحكومي المحلية، كما تظهر بيانات البنك المركزي، مسجلة الأسبوع الخامس على التوالي من الزيادات. 

أدى التدفق الداخلي في أواخر نوفمبر إلى وصول حيازات المستثمرين الأجانب من السندات الحكومية إلى 17 مليار دولار، مع 546 مليون دولار إضافية في أوراق مالية أخرى مدعومة من الدولة. 

على الرغم من ارتفاعها إلى مستويات ما قبل 19 مارس، إلا أن تعرض الأجانب للسندات لا يزال منخفضًا عن ذروته في بداية عام 2025، عندما كان المستثمرون غير المقيمين يحتفظون بأكثر من 10 بالمائة من الأوراق الحكومية. 

على الأقل بعض العودة إلى الأوراق المالية كان بدافع تحسن الظروف الاقتصادية، بما في ذلك انخفاض التضخم وأسعار الفائدة، وتخفيف التوتر السياسي.

جاء دليل إضافي على الاستقرار الاقتصادي من انخفاض تكلفة مقايضة مخاطر الائتمان لمدة خمس سنوات في تركيا، والتي انخفضت إلى أدنى مستوى لها منذ مايو 2018 في الأسبوع الأول من ديسمبر، لتصل إلى 233 نقطة أساس. 

قراءة إضافية:

• تصاعد التوترات في البحر الأسود يهدد الاقتصاد التركي
• المستهلكون الأتراك أقل تشاؤمًا بشأن الاقتصاد
• الاستثمار الأجنبي المباشر في تركيا يرتفع رغم التوترات السياسية

قالت إيريس سيبري، محللة الأسواق ومؤسسة شركة فينيكس للاستشارات، إن عودة المستثمرين الأجانب إلى السندات كانت بدافع بيانات التضخم الأكثر صحة من نوفمبر، مع تراجع المكاسب السنوية في أسعار المستهلكين إلى 31 بالمائة وتوقعات بخفض أسعار الفائدة الرسمية في وقت لاحق من هذا الشهر. 

ومع ذلك، حذرت سيبري من أن الاتجاه لم يتأكد بعد على المدى المتوسط.

"نحن لا نرى ما نسميه وضع الأموال الحقيقية بعد. علينا أن نرى ما سيحدث مع قرار سعر الفائدة في ديسمبر،" كما قالت لـ AGBI. 

"هذا سيحدد ما إذا كانت المدخلات ستستمر أو ما إذا كانت المدخلات الحالية قصيرة الأجل لتحقيق مكاسب رأسمالية."

تتوقع الأسواق خفضًا بين 100 و200 نقطة أساس في سعر الإقراض الرئيسي، الذي يبلغ حاليًا 39.5 بالمائة، عندما تعقد لجنة السياسة النقدية في البنك المركزي التركي اجتماعها الأخير لعام 2025 في 11 ديسمبر.