هل استسلام عمال مناجم البيتكوين فرصة ذهبية؟

مجلة بيتكوين

هل استسلام المنقب لبيتكوين فرصة ذهبية؟

شهد معدل التجزئة لمنقبي بيتكوين انخفاضًا كبيرًا منذ منتصف أكتوبر، حيث انخفض بشكل حاد على الرغم من سنوات من النمو شبه المستمر. يعكس هذا التراجع استسلامًا حقيقيًا لمنقبي بيتكوين مدفوعًا بتدهور الربحية في مواجهة ضعف سعر بيتكوين الأخير. ومع ذلك، هل يمكن أن يوفر هذا التحول في منقبي بيتكوين فرصة ذهبية بالفعل؟

ربحية المنقب لبيتكوين

دخل إجمالي معدل التجزئة الحسابي لشبكة بيتكوين في اتجاه هبوطي ملحوظ منذ 18 أكتوبر، مما أدى إلى عكس ما كان خلاف ذلك صعودًا متعدد السنوات ثابتًا. تحول مؤشر شرائط التجزئة، الذي يقارن المتوسط المتحرك لمعدل التجزئة لمدة 30 يومًا مقابل المتوسط المتحرك لمدة 60 يومًا، إلى اللون الأحمر، مما يشير إلى استسلام المنقب. عندما يتقاطع المتوسط المتحرك على المدى الطويل فوق المتوسط المتحرك على المدى القصير، فإنه يشير إلى أن المنقبين يسحبون القوة الحسابية من الشبكة، عادةً لأن هوامش الربح أصبحت ضئيلة للغاية لتبرير استمرار العمليات بالمستويات السابقة.

انهار مضاعف Puell، الذي يقيس الأرباح اليومية بالدولار الأمريكي للمنقبين مقارنة بمتوسطها المتحرك لمدة 365 يومًا، مؤخرًا إلى حوالي 0.67. هذا يعني أن المنقبين يكسبون فقط ثلثي متوسط إيراداتهم السنوية. يكشف المقياس عن اتجاه مثير للقلق، حيث نضج بيتكوين ونمت الشبكة، أصبحت اقتصاديات التعدين مضغوطة بشكل متزايد.

إيرادات المنقب لبيتكوين تحت الضغط

تكمن مشكلة أعمق في تكوين إيرادات المنقب. يستمد منقبو بيتكوين الدخل من مصدرين: دعم الكتل ورسوم التحويل. يبلغ دعم الكتلة الحالي 3.125 BTC لكل كتلة، وهو يمثل الحصة الأكبر من إيرادات المنقب. ومع ذلك، دخلت رسوم التحويل، التي يمكن من الناحية النظرية أن تعوض انخفاض الدعم بمرور الوقت، في اتجاه هبوطي طويل الأمد طوال هذه الدورة. عند قياسها بالدولار الأمريكي، أصبحت إيرادات رسوم المنقب الآن ضئيلة عمليًا مقارنة بدعم الكتلة.

هذا يخلق مشكلة رياضية غير مريحة. ينخفض دعم الكتلة بنسبة 50٪ كل أربع سنوات عند تنصيف البيتكوين. لكي تظل إيرادات المنقب ثابتة، يجب أن يتضاعف سعر بيتكوين بشكل موثوق كل أربع سنوات. يصبح هذا المطلب غير واقعي بشكل متزايد مع نضج بيتكوين واقترابه من عشرات أو مئات التريليونات في القيمة السوقية. في غضون 20-30 عامًا، ستتطلب عمليات التنصيف أسعار بيتكوين تصل إلى عشرات الملايين من الدولارات للوحدة لمجرد الحفاظ على مستويات الإيرادات الحالية للمنقبين.

العقبات الهيكلية لمنقبي بيتكوين

عندما تنخفض دعم الكتل في النهاية نحو الصفر على مدى العقود القادمة، يجب من الناحية النظرية أن تملأ رسوم التحويل تلك الفجوة. ومع ذلك، تظهر الدورة الحالية أن إيرادات الرسوم تتحرك في الاتجاه المعاكس وتنخفض مع انتقال المستخدمين إلى حلول الطبقة الثانية الأكثر كفاءة مثل شبكة البرق ومع ركود حجم المعاملات على شبكة البلوكشين.

تعتبر حلول التوسع في الطبقة الثانية جيدة لفائدة بيتكوين وتقليل تكاليف المستخدمين. وبالمثل، فإن انخفاض عدد المعاملات على شبكة البلوكشين يقلل من الازدحام والرسوم أمر إيجابي لإمكانية الوصول. لكن هذه التطورات والتحسينات التي تجعل بيتكوين أكثر عملية كطبقة مدفوعات تقلل في الوقت نفسه من الإيرادات المتاحة لتأمين الطبقة الأساسية على المدى الطويل.

الخلاصة: استسلام المنقب لبيتكوين كفرصة

لا شك أن منقبي بيتكوين يستسلمون، مدفوعين بتراجع حركة الأسعار وتدهور هوامش الربح. بالنسبة للمتداولين التكتيكيين والمستثمرين ذوي العقلية التراكمية، يمثل هذا نافذة مواتية للتدرج في المراكز، خاصة بمجرد ظهور إشارة انعكاس شرائط التجزئة. يشير التاريخ إلى أن مثل هذه الفترات نادرًا ما تستمر دون أن تؤدي في النهاية إلى ارتفاعات حادة في بيتكوين.

للحصول على بيانات أعمق ورسوم بيانية ورؤى احترافية حول اتجاهات أسعار بيتكوين، قم بزيارة BitcoinMagazinePro.com. اشترك في Bitcoin Magazine Pro على YouTube للحصول على المزيد من رؤى وتحليلات السوق الخبيرة!

إخلاء المسؤولية: هذه المقالة لأغراض إعلامية فقط ولا ينبغي اعتبارها نصيحة مالية. قم دائمًا بإجراء البحث الخاص بك قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.

ظهر هذا المنشور "هل استسلام المنقب لبيتكوين فرصة ذهبية؟" لأول مرة على مجلة بيتكوين وكتبه مات كروسبي.