البيتكوين BTC$90,096.22، العملة المشفرة الرائدة من حيث القيمة السوقية، انخفضت بعد خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي ليلاً. السبب على الأرجح يكمن في رسائل الاحتياطي الفيدرالي، التي جعلت المتداولين أقل حماسًا بشأن التيسير المستقبلي.

خفض الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء سعر الفائدة المرجعي بمقدار 25 نقطة أساس إلى 3.25٪ كما كان متوقعًا وأعلن أنه سيبدأ في شراء أذون الخزانة قصيرة الأجل لإدارة السيولة في النظام المصرفي.

ومع ذلك، تم تداول BTC بأقل من 90,000 دولار في وقت النشر، مما يمثل انخفاضًا بنسبة 2.4٪ منذ ساعات التداول الآسيوية المبكرة، وفقًا لبيانات CoinDesk. انخفض الإيثر بنسبة 4٪ عند 3,190 دولارًا، مع انخفاض مؤشر CoinDesk 20 بأكثر من 4٪.

من المحتمل أن يكون إجراء تجنب المخاطر ناتجًا عن تزايد علامات الانقسامات الداخلية في الاحتياطي الفيدرالي بشأن موازنة السيطرة على التضخم مقابل أهداف التوظيف، إلى جانب إشارات إلى مسار أكثر تحديًا لخفض أسعار الفائدة في المستقبل.

صوت عضوان لعدم التغيير يوم الأربعاء، لكن التوقعات الفردية كشفت أن ستة أعضاء في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة شعروا أن الخفض لم يكن "مناسبًا".

بالإضافة إلى ذلك، اقترح البنك المركزي خفضًا واحدًا فقط لسعر الفائدة في عام 2026، مما خيب توقعات خفضين إلى ثلاثة خفوضات.

"الاحتياطي الفيدرالي منقسم، والسوق ليس لديه رؤية حقيقية لمسار أسعار الفائدة المستقبلي من الآن وحتى مايو 2026، عندما سيتم استبدال الرئيس جيروم باول. من المرجح أن يكون استبدال باول بموالٍ لترامب (الذي سيدفع لخفض أسعار الفائدة بقوة) هو الإشارة الأكثر موثوقية لأسعار الفائدة. حتى ذلك الحين، مع ذلك، لا يزال هناك 6 أشهر للذهاب،" قال جريج ماجاديني، مدير المشتقات في Amberdata، لـ CoinDesk.

وأضاف أن الحدث الأكثر احتمالاً في الوقت الحالي هو الحاجة إلى "تخفيض الرافعة المالية" أو "انخفاض السوق" لإقناع الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بشكل حاسم.

قال شيليانغ تانغ، الشريك الإداري في Monarq Asset Management، إن BTC يتبع انخفاض سوق الأسهم.

"ارتفعت أسواق العملات المشفرة في البداية عند سماع الأخبار ولكنها انخفضت باستمرار منذ ذلك الحين، بالتزامن مع عقود مستقبلية لسوق الأسهم، مع اختبار BTC ولكن عدم القدرة على كسر المستوى المحلي المرتفع البالغ 94 ألف دولار للمرة الثالثة في أسبوعين،" قال تانغ لـ CoinDesk.

وأضاف أن التقلبات الضمنية استمرت في الانخفاض مع آخر محفز رئيسي للسوق لهذا العام خلفنا.

إدارة السيولة، وليس التيسير الكمي

في حين أن مجتمع العملات المشفرة كان سريعًا في تسمية برنامج إدارة الاحتياطي الفيدرالي بالتيسير الكمي القديم الجيد (QE) الذي أثار مخاطرة غير مسبوقة في 2020-21، فإن هذا ليس بالضرورة هو الحال.

يتضمن برنامج إدارة الاحتياطي شراء الاحتياطي الفيدرالي لـ 40 مليار دولار من أذون الخزانة قصيرة الأجل. في حين أن هذا يوسع ميزانيته العمومية، فإنه يتم ذلك بشكل أساسي لمعالجة ضغوط السيولة في أسواق المال دون الالتزام بتوسيع الميزانية العمومية أو قمع العائد المستدام.

استهدف التيسير الكمي التقليدي سندات الخزانة طويلة الأجل والأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري لخفض العوائد طويلة الأجل بشكل عدواني وضخ تريليونات في الاقتصاد، مما عزز السيولة مباشرة للاستثمارات المضاربة.

وضعها مؤسس Steno Research أندرياس ستينو لارسن بشكل أفضل على X، "هذا للأسف ليس Lambo QE. أشبه بـ 'سيارة الأجرة الخاصة بي على بعد 7 دقائق' QE."

وفقًا لبعض المراقبين، فإن البرنامج الأخير المنفذ هو ضربة استباقية ضد عدم الاستقرار المحتمل على غرار عام 2019 في أسواق المال.

"بدلاً من المخاطرة بتدافع على غرار عام 2019، يشتري الاحتياطي الفيدرالي وسادة بهدوء الآن. إنه ببساطة الاحتياطي الفيدرالي يتأكد من أن النظام المالي لديه مساحة كافية للتنفس للوصول إلى الربيع دون حدوث شيء ينكسر،" قال المراقب المجهول EndGame Macro.