إليك سبب فشل ارتفاع البيتكوين بالقرب من 90,000 دولار

ضعف سعر البيتكوين حول منطقة 90,000 دولار لا يأتي من البيع بالذعر، أو الأخبار السيئة، أو تلاشي الاهتمام. إنه يأتي من الأشخاص الأكثر ثقة في مستقبل البيتكوين على المدى الطويل.

بعض أكبر وأقدم المالكين في السوق لا يخرجون من صفقاتهم. بدلاً من ذلك، هم يقومون بنشاط بتحويلها إلى أموال - وهذا السلوك يعيد تشكيل كيفية تداول البيتكوين يوماً بعد يوم بهدوء.

بدلاً من بيع العملات مباشرة، يستخدم هؤلاء المالكون على المدى الطويل المشتقات لاستخراج الدخل من احتياطيات البيتكوين الخاصة بهم. التأثير دقيق، لكنه قوي: ضغط السعر دون توزيع مرئي.

لماذا تخلق "الأيدي القوية" حركة سعرية ضعيفة

لا يعاني البيتكوين من نقص في المشترين. تستمر صناديق المؤشرات الفورية في جذب رأس المال، وتظل القناعة على المدى الطويل مرتفعة. ومع ذلك، تتوقف الارتفاعات، وتفشل الاختراقات، ويتحرك السعر جانبياً أو أقل.

السبب يكمن في من يتحكم بالعرض.

المالكون المبكرون، الذين يجلسون على البيتكوين المتراكم منذ سنوات عديدة، لديهم بالفعل مخزون. عندما يبحثون عن العائد، لا يحتاجون إلى مشترين جدد للبيع لهم. بدلاً من ذلك، يبيعون الخيارات. هذا الاختيار لا يقلل من ممتلكاتهم، لكنه يقدم قوة ثابتة وميكانيكية تميل ضد حركة السعر التصاعدية.

سوق تحركه الميكانيكا، وليس المعنويات

بمجرد إنشاء هذه الصفقات، ينتقل العبء إلى مكان آخر. الأطراف المقابلة التي تدير مخاطر تلك الصفقات مجبرة على الاستجابة، واستجابتهم متوقعة: يعوضون التعرض من خلال بيع البيتكوين في السوق المفتوحة.

هذا التدفق لا يظهر كعمليات تفريغ من الحيتان. يظهر كمقاومة مستمرة، وارتفاعات محدودة، وحركة سعرية محبطة تبدو منفصلة عن الطلب.

في هذه البيئة، يمكن أن يبدو البيتكوين ضعيفاً حتى عندما تبدو الأساسيات قوية. السوق لا يصوت ضد البيتكوين - بل يتم دفعه للأسفل بواسطة الهيكل.

لماذا لا "تنقذ" صناديق المؤشرات المتداولة السعر

تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة حقيقية، لكنها ليست مهيمنة.

عندما كان البيتكوين مدفوعاً بشكل أساسي من قبل مشتري العقود الفورية، كانت تدفقات رأس المال تترجم بشكل أكثر مباشرة إلى السعر. اليوم، يمكن لنشاط المشتقات امتصاص وتحييد هذا الطلب. كل دفعة شراء تواجه ثقلاً موازناً غير مرئي ناتج عن تدفقات التحوط المرتبطة بالمخزون الحالي.

هذا هو السبب في أن طلب صناديق المؤشرات المتداولة يمكن أن يتعايش مع حركة سعرية متوقفة. جانب واحد يشتري البيتكوين للتعرض. والآخر يبيع البيتكوين لإدارة المخاطر التي تم إنشاؤها في مكان آخر. النتيجة هي التوازن، وليس الزخم.

سوق البيتكوين الذي نضج

تشير هذه الديناميكية إلى تحول في تطور البيتكوين. لم يعد السوق مهيمناً عليه من قبل سلوك الشراء والاحتفاظ البسيط. بل يتشكل بشكل متزايد من خلال رأس المال المتطور الذي يدير الميزانيات العمومية والتقلبات والعائد.

هذا التطور يجلب السيولة والعمق، لكنه يقدم أيضاً قيوداً جديدة. لم يعد السعر يستجيب بوضوح للروايات الصاعدة. بل يستجيب للمواقف.

طالما استمر كبار المالكين في إعطاء الأولوية لتوليد الدخل على الرهانات الاتجاهية، من المرجح أن يظل سعر البيتكوين صاخباً، ومحصوراً في نطاق، ويصعب تداوله.

ما الذي يكسر النمط

ستتطلب الحركة المستدامة للأعلى تغييراً في السلوك، وليس مجرد عناوين أفضل. إما أن يقلل المالكون على المدى الطويل من استراتيجيات العائد الخاصة بهم، أو يصبح الطلب ساحقاً بما يكفي لامتصاص ضغط التحوط المستمر.

حتى ذلك الحين، قد يبدو سوق البيتكوين متناقضاً: إيمان قوي، وطلب قوي، ومع ذلك إمكانية محدودة للارتفاع.

هذه ليست علامة على ضعف في البيتكوين نفسه. إنها علامة على أن البيتكوين قد دخل مرحلة حيث من يملكه - وكيف يستخدمه - أكثر أهمية مما تقوله العناوين.

المعلومات المقدمة في هذا المقال هي لأغراض تعليمية فقط ولا تشكل نصيحة مالية أو استثمارية أو تجارية. لا تؤيد Coindoo.com أو توصي بأي استراتيجية استثمارية أو عملة مشفرة محددة. قم دائماً بإجراء البحث الخاص بك واستشر مستشاراً مالياً مرخصاً قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.

قصص ذات صلة

المقال التالي