فندسترات يتوقع انخفاض الإيثيريوم إلى 1,800 دولار في النصف الأول من 2026

لقطة شاشة منسوبة إلى Fundstrat Research تثير جدلاً حول ما إذا كانت شركة Tom Lee تتوقع تصحيحًا حادًا في النصف الأول من عام 2026 في أسواق العملات المشفرة - على الرغم من تفاؤل Lee العلني الأخير بشأن Ethereum.

شارك Wu Blockchain الصورة عبر X، واصفًا إياها بأنها مذكرة داخلية للعملاء بعنوان "توقعات العملات المشفرة لعام 2026: رياح معاكسة قريبة الأجل، ارتفاع في النصف الثاني"، مؤرخة يوم الأربعاء، 17 ديسمبر 2025 الساعة 11:34 مساءً بتوقيت الإمارات.

توقعات Fundstrat الهبوطية مقابل حالة Tom Lee الصعودية

الوثيقة منسوبة إلى Sean Farrell، رئيس استراتيجية الأصول الرقمية في Fundstrat، وتتضمن سيناريو أساسي يدعو إلى "انخفاض كبير في النصف الأول من عام 2026"، مع نطاقات مستهدفة لبيتكوين عند 60,000 دولار - 65,000 دولار، والإيثر عند 1,800 دولار - 2,000 دولار، وسولانا عند 50 دولار - 75 دولار. تضيف المذكرة أن هذه المستويات ستمثل "فرصًا جذابة حتى نهاية العام"، وأنه إذا كانت الرؤية خاطئة، فإن الأفضلية لا تزال هي "اللعب الدفاعي" حتى يتم تأكيد القوة.

نطاق ETH هو ما أثار ضجة السوق. يتداول الإيثر حول منطقة 3,000 دولار، مما يجعل 1,800 دولار سيناريو هبوطي كبير إذا تم أخذه بالقيمة الظاهرية.

الجدل، كما هو، يأتي من القرب من رسائل Lee نفسه. في أسبوع منصة بينانس للبلوكتشين، قال Lee إن الإيثريوم بحوالي 3,000 دولار يبدو "مقيمًا بأقل من قيمته بشدة"، وهو موقف يختلف تمامًا عن إطار بحثي يرسم صراحة حركة محتملة إلى أعلى مستويات 1,000 دولار. على مدى الأسابيع القليلة الماضية، شارك Lee علنًا توقعاته بأن ETH يمكن أن يصل إلى 20,000 دولار العام المقبل و62,000 دولار على مدى السنوات القادمة.

رد Farrell مباشرة على X في 20 ديسمبر، مجادلاً بأن صياغة "الصراع الداخلي" تسيء فهم كيفية عمل Fundstrat. وقال إن الشركة تضم العديد من المحللين بعمليات مستقلة، كل منها مصمم لأهداف العملاء المختلفة والآفاق الزمنية.

كتب Farrell أن عمل Lee يستهدف المؤسسات الكبيرة التي قد تخصص 1٪ - 5٪ لـ BTC وETH ومنظم حول الاتجاهات الكلية طويلة المدى و"الاتجاهات الدنيوية". في المقابل، يتم وضع بحث Farrell للمستثمرين ذوي التعرض الأكبر للعملات المشفرة - أشار إلى المحافظ الاستثمارية مع تخصيصات ~20٪ + - حيث تهم إدارة المخاطر النشطة وإعادة التوازن أكثر من الحفاظ على أطروحة واحدة طويلة الأجل خلال تقلبات السوق.

هذا التمييز هو محور تفسير الأهداف المسربة. لم يكن التفسير العلني لـ Farrell "نحن هبوطيون"، بل "نحن حذرون على المدى القريب". قال إن الأسواق تبدو مسعرة لـ"شبه الكمال" بينما تظل المخاطر مرتفعة - مشيرًا إلى ديناميكيات الإغلاق الحكومي، وتقلبات التجارة، وعدم اليقين حول الإنفاق الرأسمالي للذكاء الاصطناعي، وانتقال رئيس الاحتياطي الفيدرالي، إلى جانب فروق الأسعار المرتفعة الضيقة وتقلبات الأصول المنخفضة.

كما سلط الضوء على ظروف التدفق المختلطة. في رواية Farrell، يمكن أن يتحسن الطلب على ETF على المدى الطويل مع دخول المنصات، لكن الضغوط القريبة الأجل تستمر من "بيع OG"، والمعدنين، واستردادات الصناديق، وحتى احتمال شطب MSCI MicroStrategy - عنصر بارز لأنه يشير إلى أن عدسة المخاطر تمتد إلى ما وراء العملات المشفرة الفورية إلى مجمع العملات المشفرة والأسهم الذي أصبح مقياسًا رئيسيًا للسيولة والمعنويات.

الحالة الأساسية المعلنة لـ Farrell: "ارتداد في أوائل العام يتبعه انخفاض آخر في النصف الأول، مما يخلق فرصة أكثر جاذبية حتى نهاية العام. إذا كنت مخطئًا، أفضل الانتظار للتأكيد (كسر الاتجاه، التدفقات، الزخم، أو محفز واضح). العملات المشفرة انعكاسية، ولهدفي، الصبر مهم في الأرض المحايدة."

ينتهي الموضوع بنقطة فاتت على العديد من القراء في دورة الغضب الأولية المدفوعة بلقطات الشاشة: لا يزال Farrell يتوقع أن يتحدى BTC وETH "قمم جديدة بحلول نهاية العام"، واصفًا سوقًا هابطة أقصر وأضعف يمكن أن تضغط على السرد التقليدي لدورة الأربع سنوات. "لأولئك الذين تابعوا التوقعات: ما زلت أتوقع أن يتحدى BTC وETH قممًا جديدة بحلول نهاية العام، منهياً بشكل فعال دورة الأربع سنوات التقليدية بسوق هابطة أقصر وأضعف"، كتب عبر X.

في وقت النشر، تداول Ethereum عند 3,043 دولار.