هل سيتفوق سعر الفضة على الذهب وBitcoin في 2026؟

برزت الفضة كواحدة من أقوى الأصول الرئيسية أداءً في عام 2025، متفوقة بشكل حاد على كل من الذهب وبيتكوين. 

لم يكن الارتفاع مدفوعًا بالمضاربة وحدها. بدلاً من ذلك، عكس تقاربًا نادرًا للتحولات الاقتصادية الكلية، والطلب الصناعي، والضغط الجيوسياسي الذي قد يمتد إلى عام 2026.

أداء الفضة لعام 2025 في السياق

بحلول أواخر ديسمبر 2025، تداولت الفضة بالقرب من 71 دولارًا للأونصة، بزيادة تزيد عن 120% منذ بداية العام. ارتفع الذهب بنحو 60% خلال نفس الفترة، بينما أنهى بيتكوين العام منخفضًا قليلاً بعد مسار متقلب بلغ ذروته في أكتوبر.

دخل سعر الفضة عام 2025 بالقرب من 29 دولارًا للأونصة وارتفع بشكل مطرد خلال العام. تسارعت المكاسب في النصف الثاني مع اتساع عجز العرض ومفاجأة الطلب الصناعي نحو الأعلى.

برعاية

برعاية

ارتفع الذهب أيضًا بقوة، منتقلاً من حوالي 2,800 دولار إلى أكثر من 4,400 دولار للأونصة، مدعومًا بانخفاض العائدات الحقيقية وطلب البنوك المركزية. 

ومع ذلك، تفوقت الفضة على الذهب بهامش كبير، بما يتوافق مع ميلها التاريخي لتضخيم دورات المعادن الثمينة.

اتبع بيتكوين مسارًا مختلفًا. ارتفع إلى مستوى قياسي بالقرب من 126,000 دولار في أوائل أكتوبر قبل أن ينعكس بشكل حاد، منهيًا ديسمبر بالقرب من 87,000 دولار. 

على عكس المعادن، فشل بيتكوين في الاحتفاظ بتدفقات الملاذ الآمن خلال تحركات تجنب المخاطر في أواخر العام.

الظروف الكلية فضلت الأصول الصلبة

دعمت عدة قوى اقتصادية كلية الفضة في عام 2025. الأهم من ذلك، تحولت السياسة النقدية العالمية نحو التيسير. قدم نظام الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي تخفيضات متعددة لأسعار الفائدة بحلول نهاية العام، مما دفع العائدات الحقيقية للأسفل وأضعف الدولار.

في الوقت نفسه، ظلت مخاوف التضخم دون حل. هذا المزيج يفضل تاريخيًا الأصول الملموسة، خاصة تلك ذات القيمة النقدية والصناعية.

على عكس الذهب، تستفيد الفضة مباشرة من التوسع الاقتصادي. في عام 2025، أثبت هذا الدور المزدوج أنه حاسم.

برعاية

برعاية

أصبح الطلب الصناعي المحرك الأساسي

كان ارتفاع الفضة مرتكزًا بشكل متزايد على الطلب المادي بدلاً من تدفقات الاستثمار. يمثل الاستخدام الصناعي حوالي نصف إجمالي استهلاك الفضة، وتستمر هذه الحصة في النمو.

لعب التحول في الطاقة دورًا مركزيًا. ظلت الطاقة الشمسية أكبر مصدر منفرد للطلب الجديد، بينما أضافت الكهربة عبر النقل والبنية التحتية مزيدًا من الضغط على العرض الضيق بالفعل.

سجلت أسواق الفضة العالمية عجزًا سنويًا خامسًا متتاليًا في عام 2025. كافح العرض للاستجابة، حيث يأتي معظم إنتاج الفضة كمنتج ثانوي لتعدين المعادن الأساسية بدلاً من مشاريع الفضة الأولية.

أضافت المركبات الكهربائية طلبًا هيكليًا

زادت المركبات الكهربائية بشكل كبير من استهلاك الفضة في عام 2025. تستخدم كل مركبة كهربائية من 25 إلى 50 جرامًا من الفضة، أي حوالي 70% أكثر من مركبة الاحتراق الداخلي.

مع ارتفاع مبيعات المركبات الكهربائية العالمية بمعدلات ذات رقمين، ارتفع الطلب على الفضة في صناعة السيارات إلى عشرات الملايين من الأونصات سنويًا. 

عززت البنية التحتية للشحن هذا الاتجاه. تستخدم أجهزة الشحن السريع عالية الطاقة كيلوجرامات من الفضة في الإلكترونيات والموصلات.

على عكس الطلب الاستثماري الدوري، فإن استهلاك الفضة المرتبط بالمركبات الكهربائية هيكلي. يترجم نمو الإنتاج مباشرة إلى استهلاك مادي مستدام.

برعاية

برعاية

الإنفاق الدفاعي شد العرض بهدوء

أصبح الطلب العسكري عاملاً أقل وضوحًا ولكن متزايد الأهمية. تعتمد أنظمة الأسلحة الحديثة بشكل كبير على الفضة للإلكترونيات التوجيهية والرادار والاتصالات الآمنة والطائرات بدون طيار.

يمكن أن يحتوي صاروخ كروز واحد على مئات الأونصات من الفضة، والتي يتم تدميرها بالكامل عند الاستخدام. وهذا يجعل الطلب الدفاعي غير قابل لإعادة التدوير.

وصل الإنفاق العسكري العالمي إلى مستويات قياسية في عام 2024 واستمر في الارتفاع في عام 2025 وسط الحروب في أوكرانيا والشرق الأوسط. 

وسعت أوروبا والولايات المتحدة وآسيا جميعها شراء الذخيرة المتقدمة، مما امتص بهدوء الفضة المادية.

الصدمات الجيوسياسية عززت الاتجاه

عززت التوترات الجيوسياسية قضية الفضة بشكل أكبر. زادت الصراعات الطويلة من التخزين الدفاعي، بينما أثار تجزؤ التجارة مخاوف بشأن أمن إمدادات المواد الحرجة.

على عكس الذهب، تقع الفضة عند تقاطع الأمن القومي والسياسة الصناعية. انتقلت عدة حكومات لتصنيف الفضة كمادة استراتيجية، مما يعكس دورها في التقنيات المدنية والعسكرية.

برعاية

برعاية

خلقت هذه الديناميكية حلقة تغذية راجعة نادرة: عززت المخاطر الجيوسياسية كلاً من طلب الاستثمار في الملاذ الآمن والاستهلاك الصناعي الحقيقي.

لماذا يمكن أن يمتد التفوق لعام 2026

بالنظر إلى المستقبل، تظل معظم المحركات التي دعمت سعر الفضة في عام 2025 في مكانها. يستمر اعتماد المركبات الكهربائية في التسارع. يظل توسيع الشبكة والاستثمار في الطاقة المتجددة أولويات سياسية. لا تظهر الميزانيات الدفاعية أي علامات على التراجع.

في الوقت نفسه، يظل عرض الفضة مقيدًا. تواجه مشاريع التعدين الجديدة أوقات تنفيذ طويلة، ولا يمكن لإعادة التدوير تعويض الخسائر الصناعية المتزايدة من الاستخدام العسكري.

قد يستمر الذهب في الأداء الجيد إذا ظلت العائدات الحقيقية منخفضة. قد يتعافى بيتكوين إذا تحسنت الرغبة في المخاطرة. لكن لا أحد منهما يجمع بين الحماية النقدية والتعرض المباشر للكهربة العالمية والإنفاق الدفاعي.

هذا المزيج يفسر لماذا يرى العديد من المحللين أن الفضة في موقع فريد لعام 2026.

لم يكن ارتفاع الفضة في عام 2025 ارتفاعًا مضاربيًا لمرة واحدة. بل عكس تغيرات هيكلية عميقة في كيفية استهلاك الاقتصاد العالمي للمعدن.

إذا استمرت الاتجاهات الحالية، فإن الدور المزدوج للفضة كتحوط نقدي وضرورة صناعية يمكن أن يسمح لها بالتفوق على كل من الذهب وبيتكوين مرة أخرى في عام 2026.