يضع تقرير Messari الجديد Mantle ليس فقط كطبقة تنفيذ سريعة ولكن كطبقة توزيع منسقة للتمويل المؤسسي على السلسلة، مؤكداً أن الشبكة تربط بشكل متزايد بين رأس المال والتطبيقات والتوزيع لجعل أصول العالم الحقيقي وتدفقات المؤسسات قابلة للاستخدام على السلسلة. يستعرض التحليل بنية شبكة Mantle والمعالم الرئيسية للمنتج الأخيرة وشراكات النظام البيئي، ويجد أن البروتوكول ينتقل من قصة إنتاجية ضيقة نحو مجموعة أوسع تواجه المؤسسات.
الركيزة الأساسية لهذه الأطروحة هي التكامل المتعمق لـ Mantle مع البورصات المركزية الرئيسية، ولا سيما Bybit. ما بدأ كإدراج توكن تطور إلى توكن المنفعة على مستوى المنصة لـ MNT: أزواج التداول الموسعة بعملة MNT، برامج الرسوم المخفضة المدفوعة بـ MNT، ومزايا VIP والمؤسسات التي تربط توكن Mantle بالتداول والحفظ وتدفقات المنتجات في البورصة. تشير مواد Messari وMantle إلى خارطة طريق مشتركة أُعلنت في أواخر أغسطس 2025 كلحظة أضفت الطابع الرسمي على خطة العمل بين الفريقين. يجادل Messari بأن قنوات التوزيع هذه زادت بشكل كبير من الوصول والسيولة لـ MNT.
تزامن التوزيع الذي تقوده البورصة مع لحظة سوقية حادة لـ MNT: يسلط تقرير Messari والملاحظات الصحفية ذات الصلة الضوء على أن القيمة السوقية المتداولة لـ MNT ارتفعت إلى حوالي 8.7 مليار دولار في 8 أكتوبر 2025، وهو مؤشر على كيف يمكن لتكامل البورصة والمنفعة من المنتج أن يدفع المشاركة عندما يتماشى التوزيع والسيولة. انحازت Bybit نفسها إلى منفعة MNT عبر خصومات الرسوم وحوافز VIP كجزء من هذا الدفع.
من جانب رأس المال، يشير التقرير إلى بروتوكول mETH كأحد أكبر مراسي السيولة على السلسلة لـ Mantle. يُظهر تحليل Messari وتقارير النظام البيئي أنه بحلول أواخر 2025، احتفظت mETH بحوالي 791.7 مليون دولار في ETH بينما احتفظت cmETH بحوالي 277 مليون دولار، وهو مجمع مشترك لحوالي 1.07 مليار دولار من الأصول الأساسية، مما يمنح Mantle أساساً غير تافه للستاكينغ السائل وإعادة الستاكينغ يدعم نشاط DeFi على السلسلة. على مستوى التطبيق، تم الإبلاغ عن إجمالي قيمة DeFi TVL لـ Mantle عند 242.3 مليون دولار اعتباراً من 30 سبتمبر 2025، مما يؤكد أن رأس المال على Mantle عميق ومنتج بشكل متزايد.
من التنفيذ إلى التوزيع
يلفت Messari أيضاً الانتباه إلى دفع Mantle المؤسسي من خلال عرض الترميز كخدمة (TaaS). تم بناء المنصة لتوفير دعم شامل لإصدارات أصول العالم الحقيقي المتوافقة، ويستشهد Messari بأمثلة مثل USDY من Ondo Finance، والتي وصلت إلى حوالي 29 مليون دولار مرمزة على Mantle. يربط التقرير هذه الإصدارات بأنشطة النظام البيئي الأوسع، وهاكاثونات RWA العالمية، وبرامج المنح الدراسية، والشراكات مع الجهات المصدرة الراسخة، كدليل على أن Mantle يحاول بناء السقالات القانونية والامتثال والتوزيع التي تتوقعها المؤسسات.
"لا تتبنى المؤسسات طبقات التنفيذ المعزولة، بل تتبنى النظام البيئي اللامركزي الذي ينسق رأس المال والسيولة والتوزيع"، قالت Emily Bao، مستشارة رئيسية في Mantle؛ يضيف Evan Zakhary، محلل أبحاث البروتوكول في Messari، أن Mantle يجسد تحولاً أوسع بين الطبقات الثانية نحو تنسيق رأس المال والتطبيقات والتوزيع بدلاً من تحسين التنفيذ بشكل منعزل. تُظهر هذه الأصوات وجهة نظر Messari بأن تكامل البورصة ومجموعة الأدوات المؤسسية هي الفوارق التي يجب مراقبتها.
في المجمل، يضع إطار Messari Mantle كمرشح لـ "طبقة التوزيع"، وهي شبكة تعمل كبوابة للمشاركين من TradFi والمؤسسات للوصول إلى السيولة على السلسلة وأصول العالم الحقيقي المرمزة. تشير Mantle إلى أكثر من 4 مليارات دولار من الأصول المملوكة للمجتمع والنظام البيئي للرموز للمشاريع مثل mETH وfBTC وMI4، والشراكات مع الجهات المصدرة مثل Ondo وEthena كمادة خام لهذه الحجة. تلعب Bybit، التي تصفها مواد Messari وMantle بأنها واحدة من أكبر البورصات في العالم وشريك توزيع رئيسي مع عشرات الملايين من المستخدمين، دوراً محورياً في هذا السرد من خلال توفير الحجم وخطافات المنتجات التي يمكن للمؤسسات والمتداولين الكبار استخدامها.
إذا كانت قراءة Messari صحيحة، فإن المرحلة التالية لـ Mantle ستكون التنفيذ: تحويل المشاريع التجريبية المؤسسية ومشاريع الترميز إلى سكك روتينية لحركة رأس المال، وإثبات أن التوزيع الذي تقوده البورصة بالإضافة إلى المجموعة المؤسسية يمكن أن يدعم التمويل الحقيقي واسع النطاق على السلسلة. في الوقت الحالي، تمتلك الشبكة مزيجاً موثوقاً من السيولة ومنفعة البورصة ونشاط المنتجات المرمزة، وسرد تحليلي جديد يعيد صياغة منافسة L2 حول التوزيع والاستعداد المؤسسي بقدر سرعة التنفيذ الخام.
Source: https://blockchainreporter.net/messari-report-names-mantle-a-leading-distribution-layer-for-institutional-on-chain-finance/
