شركة تعدين البيتكوين Cango تحصل على تصنيف "مقومة بأقل من قيمتها بشدة" بعد تأمين تمويل EWCL بقيمة 10.5 مليون دولار

• قامت شركة Enduring Wealth Capital Limited (EWCL) بالتزام جديد بقيمة 10.5 مليون دولار لشركة تعدين بيتكوين Cango.
• أعلنت EWCL عن صفقة تمويل بقيمة 70 مليون دولار مع Cango في يونيو 2025.
• لدى محللي HCW هدف سعري بقيمة 3 دولارات لـ CANG بينما حدد محللو Greenridge توقعات تقييم بقيمة 4 دولارات. 

ارتفعت أسهم شركة Cango Inc. بأكثر من 3% في التداول ما قبل افتتاح السوق قبيل يومها الكامل الأول من التداول بعد أنباء قيام شركة Enduring Wealth Capital Limited (EWCL) بالتزام جديد بقيمة 10.5 مليون دولار لأعمال تعدين بيتكوين الخاصة بالشركة مع قواعد تشغيلية عبر أكثر من 40 موقعاً في أمريكا الشمالية والشرق الأوسط وأمريكا الجنوبية وشرق أفريقيا.  

وفقاً للإفصاحات العامة التي اطلعت عليها Cryptopolitan، ستقوم EWCL بالاشتراك في 7 ملايين سهم عادي إضافي من الفئة B نقداً بسعر 1.50 دولار للسهم، وهو أعلى بنسبة 20% من سعر السهم الأساسي للشركة البالغ 1.25 دولار وسعر الإغلاق السوقي البالغ 1.36 دولار. 

غالباً ما يعزو مراقبو السوق هذا المستوى من الاكتتاب الزائد كإشارة صاعدة للعوائد المستقبلية التي لم تنعكس بعد في أداء الأعمال. 

EWCL تدعم Cango لقيادة قطاع تعدين BTC المتغير

وفقاً للبيان الصحفي الصادر عن Cango، من المتوقع أن يتم إغلاق الاستثمار المقترح في يناير، رهناً بشروط إغلاق معتادة معينة، بما في ذلك الموافقة المطلوبة من بورصة نيويورك، ومن المتوقع أن تزيد حصة ملكية EWCL في شركة تعدين بيتكوين من حوالي 2.81% إلى حوالي 4.69% من إجمالي الأسهم القائمة.  

وبالمثل، من المتوقع أن ترتفع القوة التصويتية لـ EWCL من حوالي 36.68% إلى حوالي 49.61% من إجمالي القوة التصويتية لأسهم Cango القائمة. ومن المتوقع أن يستمر فريق إدارة EWCL في توفير الموارد الأساسية لعمليات Cango البالغة 50 EH/s والتحول القائم على الذكاء الاصطناعي. 

في وقت سابق من يونيو، أكملت EWCL شراءً إجمالياً لـ 10,000,000 سهم عادي من الفئة B، بسعر شراء إجمالي يصل إلى 70 مليون دولار كجزء من اتفاقية شراء الأوراق المالية مع Cango.

كما تعزز هذه الضخة النقدية الأخيرة احتياطيات Cango النقدية وتوفر السيولة لمتابعة توسعها في مجال الذكاء الاصطناعي/HPC لعام 2026. 

علق Paul Yu، الرئيس التنفيذي ومدير Cango، على مراهنة EWCL على Cango بقيمة 10.5 مليون دولار للحفاظ على الربحية في المستقبل. 

"الاستثمار المتزايد من EWCL هو تصويت قوي بالثقة في خارطة طريقنا الاستراتيجية. إن التوافق المعزز مع مساهم رئيسي يفهم رؤيتنا تماماً يمكننا من التنفيذ بيقين وطموح أكبر. في عام 2026، سنستمر في تعزيز قدراتنا التشغيلية في تعدين بيتكوين، مع التركيز على تحسين كفاءة معدل التجزئة، وترقية أسطول التعدين الخاص بنا، والحصول بشكل انتقائي على أصول تعدين استراتيجية."

Cango لديها مسار طويل

على الرغم من الاكتتاب الزائد بنسبة 20% للصفقة، لا يزال المحللون يعتقدون أن احتياطيات Cango البالغة أكثر من 7,400 BTC، وأسطولها البالغ 50 EH/s، والقيمة السوقية البالغة 450.20 مليون دولار لا تزال مقومة بأقل من قيمتها بشكل كبير، مما يدعم استراتيجية الشركة من السلسلة إلى السحابة للانطلاق.

في وقت سابق من هذا الشهر، حدد محللو Greenridge لـ Cango سعراً مستهدفاً قدره 4 دولارات حتى قبل الإعلان عن صفقتها الأخيرة مع EWCL. قدم محللو HCW حجة أقل صعوداً، متوقعين مكاسب بنسبة 100% إلى 3 دولارات كأمر أكثر احتمالاً لسهم CANG. 

جاء الدافع وراء تلك الدعوات الصاعدة من الأرقام القوية التي نشرتها Cango في تقرير أرباح الربع الثالث من عام 2025. ارتفع إجمالي الإيرادات بنسبة 60.6% ليصل إلى 224.6 مليون دولار، حيث شكل تعدين بيتكوين 220.9 مليون دولار من الإجمالي النهائي للربع.

بلغ الدخل التشغيلي لـ Cango 43.5 مليون دولار، وصافي الدخل 37.3 مليون دولار، وكان EBITDA المعدل للربع الثالث من عام 2025 هو 80.1 مليون دولار. 

خلال الربع الثالث، زادت Cango إنتاجها الإجمالي بنسبة 37.5% والإنتاج اليومي بنسبة 36% مقارنة بالربع الثاني من عام 2025، محققة إجمالي 1,930.8 BTC للربع بمتوسط يومي قدره 21 BTC. تمكنت الشركة من مضاعفة زيادة إنتاجيتها بعائد متوسط قدره حوالي 18,000 دولار على كل بيتكوين قامت بتعدينه خلال الربع. 

اعتباراً من نهاية سبتمبر 2025، أفادت Cango أنها عدنت 5,810 BTC طوال فترة عملها. 

بخلاف توفير رأس مال جديد لتسريع مبادرات النمو الأساسية، فإن توقيت استثمار EWCL في Cango يمثل مستوى من الاقتناع يتعارض مع اتجاه معدنو BTC وداعميهم في إعادة تقييم نماذج أعمالهم حيث لم تعد الربحية استنتاجاً محسوماً بسبب انخفاض أسعار الرموز، وتضخم معدلات التجزئة، وانخفاض المكافآت على تعدين الكتل. 

الجهات الأقل ربحية تخلت ببساطة عن السفينة، وأعادت توظيف معدات التعدين الخاصة بها للمزودين الكبار لتشغيل مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي بسبب المنافسة في السوق. 

Cango على المسار الصحيح لأهداف التوسع طويلة الأجل في الحوسبة القائمة على الذكاء الاصطناعي

تقدمت Cango إلى ما بعد مرحلة برنامج ADR للانتقال إلى إدراج مباشر في بورصة نيويورك، والذي من المتوقع أن يفتح هيكل راس المال والشفافية المؤسسية والفوائد الاستراتيجية لشركة لديها خطط للتوسع لخدمة الطلب المتزايد على قدرة الحوسبة القائمة على الذكاء الاصطناعي.

والجدير بالذكر أن Cango قد فعلت مشاريع تجريبية في كل من حلول الطاقة المتكاملة والحوسبة الموزعة القائمة على الذكاء الاصطناعي منذ دخول مجال الأصول الرقمية في نوفمبر 2024، وتسعى إلى فرص التوسع قبل الضغوط السوقية التي أجبرت المعاصرين على تحويل أعمالهم بشكل حاد. 

وفقاً لوثائق Cango الرسمية، تحتفظ الشركة برؤية طويلة الأجل لبناء شبكة عالمية موزعة للحوسبة القائمة على الذكاء الاصطناعي مدعومة بالطاقة الخضراء. كما تخطط لتشغيل مراكز وعقد طرفية متعددة كمزود يشبه المرافق للحوسبة القائمة على الذكاء الاصطناعي للشركات المتعددة الجنسيات والتطبيقات واسعة النطاق القائمة على الذكاء الاصطناعي. 

وعلق Yu على فرصة التحولات المستقبلية قائلاً: "بعيداً عن أعمالنا الأساسية في التعدين، يدعم هذا رأس المال أيضاً التطوير الموازي لركائزنا الاستراتيجية في الطاقة والحوسبة القائمة على الذكاء الاصطناعي. نحن نستكشف بنشاط ونستثمر في فرص تآزرية في هذه المجالات بينما نبني نحو هدفنا طويل الأجل: إنشاء منصة بنية تحتية عالمية متكاملة قادرة على تشغيل الاقتصاد الرقمي المستقبلي."