ترامب يجب أن يطبع النقود—ويبقي الغاز رخيصًا—لكي ينطلق Bitcoin: آرثر هايز

يراهن آرثر هايز، المؤسس المشارك لـ BitMEX، على أن السياسة الأمريكية، وليس أساسيات العملات المشفرة، هي التي ستدفع بيتكوين (BTC) نحو الارتفاع الكبير التالي—مشيرًا إلى أن فوز الجمهوريين ("الفريق الأحمر" كما يسميهم) في عام 2028 يضمن تقريبًا طباعة نقود بشكل قوي، طالما بقيت أسعار البنزين تحت السيطرة.

تتمحور نظرية هايز، المفصلة في منشور على مدونته، حول أسعار البنزين في الولايات المتحدة. إذا ارتفع متوسط السعر الوطني للبنزين بأكثر من 10% في الأشهر الثلاثة التي تسبق الانتخابات مقارنةً بمستويات يناير، فإن السيطرة على فرع واحد أو أكثر من فروع الحكومة عادةً ما تتغير، كما يؤكد.

لتجنب تلك النتيجة في عام 2028، يقول هايز إن ترامب يجب أن "يدير الاقتصاد بشكل ساخن" دون السماح لأسعار الوقود بالارتفاع الحاد.

صانعو السياسات لديهم مسار ضيق

يجب على المشرعين توسيع الائتمان والناتج المحلي الإجمالي الاسمي مع إبقاء أسعار النفط منخفضة، كما يقول هايز. إذا ارتفع النفط بسرعة كبيرة، فإنه يخاطر بدفع عائدات الخزانة للارتفاع، وزيادة تقلبات السوق في سوق السندات، وإجبار السياسيين على كبح التحفيز—وهو أمر يعتقد هايز أن ترامب غير راغب في فعله.

كتب هايز: "السيناريو الأساسي هو أن أسعار النفط تبقى منخفضة إن لم تنخفض تمامًا، وأن ترامب وبافالو بيل بيسنت يطبعان النقود كما في عام 2020. ذلك لأن السوق سيعتقد في البداية أن السيطرة الأمريكية على النفط الفنزويلي ستسبب زيادة هائلة في الكمية اليومية للنفط الخام المضخ."

سواء تحقق هذا العرض أم لا هو أمر ثانوي، كما قال، بالنسبة للضرورة السياسية للحفاظ على هدوء الناخبين الحساسين للتضخم.

أشار هايز إلى عائد الخزانة لمدة 10 سنوات ومؤشر MOVE، وهو مقياس لتقلبات سوق السندات، كإشارات رئيسية. عندما تقترب العائدات من 5% وترتفع التقلبات السعرية، تميل الأسواق المالية الرافعة المالية إلى الانهيار، مما يجبر صانعي السياسات على التراجع. استشهد بالذعر التعريفي في العام الماضي—عندما ارتفعت تقلبات السوق في السندات وبيعت الأسواق—كمثال على مدى سرعة قدرة الضغط السياسي على عكس السياسة.

بيتكوين يتميز

في ظل هذه الخلفية، يؤكد هايز أن بيتكوين يتميز عن الأصول التقليدية. نظرًا لأن جميع معدني بيتكوين يواجهون نفس تحولات أسعار الطاقة في وقت واحد، يقول إن أسعار النفط تهم بيتكوين بشكل أقل مباشرة مقارنةً بأسواق العملات الورقية. بدلاً من ذلك، يستجيب سعر بيتكوين بشكل أساسي لتوسع السيولة وتدهور قيمة العملة.

كتب هايز: "لا شيء يوقف هذا القطار"، مردداً صدى المحلل لين ألدن، بينما وصف دورة يعزز فيها الإنفاق بالعجز وإصدار الخزانة وشراء البنك المركزي للسندات بعضها البعض. مع نمو عرض الدولار، يتوقع ارتفاع بيتكوين—وبعض العملات المشفرة المختارة—بشكل حاد.

حدد هايز أيضًا استراتيجية التداول الخاصة به لعام 2026، قائلاً إن شركته Maelstrom تدير تعرضًا للمخاطر يقارب الحد الأقصى مع الحد الأدنى من حيازات العملات المستقرة. بينما يواصل تراكم BTC، يخطط لتدوير رأس المال نحو رموز مركزة على الخصوصية ولعب التمويل اللامركزي، والتي يعتقد أنها ستتفوق إذا استمر توسع الائتمان.

الخلاصة، وفقًا لهايز، هي أن الحوافز السياسية تفضل التحفيز على التقييد، خاصة في دورة انتخابية. بالنسبة للمستثمرين، يقول، هذا يجعل الحالة الاقتصادية الكلية واضحة—ابقَ إيجابيًا تجاه الأصول عالية المخاطر، وابقَ طويل الأجل على بيتكوين.