تحذير من خيارات البيتكوين مع استعداد المتداولين لحركة حادة

يتداول بيتكوين بهدوء بالقرب من 91,000 دولار، لكن أسواق المشتقات ترسل رسالة مختلفة تماماً.

بينما تظل الأسعار الفورية محاصرة داخل نطاق ضيق، يقوم متداولو الخيارات بسرعة بتسعير المخاطر قصيرة المدى المتزايدة. وهذا يشير إلى قلق متزايد من أن تحولاً كبيراً قد يكون جارياً.

تُظهر البيانات من خرائط التقلبات الحرارية للخيارات من Glassnode انفصالاً متزايداً بين حركة سعر بيتكوين الهادئة والطلب المتزايد على الحماية في سوق المشتقات.

هذا نمط سبق تاريخياً فترات من الاضطرابات المرتفعة.

يظل السعر الفوري لبيتكوين عالقاً تحت المقاومة

على الرسم البياني لـ BTC/USD لمدة 12 ساعة، يظل بيتكوين محاصراً تحت مستوى 95,000 دولار بعد فشله في استعادة القمم من أواخر 2025. 

شكّل السوق سلسلة من القمم المنخفضة بعد انهيار نوفمبر، مع توقف الارتفاعات بشكل متكرر في منطقة 90,000 دولار المنخفضة إلى المتوسطة.

انخفض حجم التداول أيضاً، بينما بدأت مؤشرات الزخم مثل MACD في الانقلاب مرة أخرى، مما يشير إلى أن الارتداد الأخير يفتقر إلى القناعة. بالنسبة لمتداولي العقود الفورية، يبدو أن بيتكوين يمر بمرحلة توحيد. بالنسبة لمتداولي الخيارات، تبدو الصورة أقل استقراراً بكثير.

تتراجع التقلبات طويلة المدى مع تلاشي القناعة

تشير خريطة التقلبات الضمنية لثلاثة أشهر إلى أن تسعير الخيارات متوسطة المدى كان يبرد باستمرار منذ أواخر 2025. 

التقلبات السعرية عبر معظم نقاط التنفيذ تقترب الآن من أدنى مستويات الدورة، مما يشير إلى أن المتداولين لم يعودوا يدفعون علاوة للتعرض طويل المدى.

يعكس هذا عادةً انخفاض القناعة الاتجاهية. عندما يتوقع المتداولون ارتفاعاً مستداماً، تميل التقلبات السعرية طويلة المدى إلى الارتفاع مع شراء خيارات الشراء والمراكز المهيكلة. 

بدلاً من ذلك، يشير تحديد الصفقة إلى أن المتداولين المؤسسيين يتراجعون عن التعرض الطويل العدواني بينما ينتظرون إشارة أوضح.

ترتفع التحوطات قصيرة المدى بالقرب من السعر الحالي

تأتي الإشارة الأكثر لفتاً للانتباه من خريطة التقلبات الضمنية لمدة أسبوع واحد.

على الرغم من التقلبات السعرية طويلة المدى الهادئة، تُظهر الخيارات قصيرة المدى ارتفاعات حادة في التقلبات السعرية مركزة حول وتحت السعر الحالي لبيتكوين. 

تعكس هذه الجيوب من التقلبات الضمنية المرتفعة طلباً كبيراً على الحماية من الانخفاض قصير المدى، وهي علامة كلاسيكية على استعداد المتداولين لاضطراب محتمل.

هذا يعني أن المتداولين يشترون خيارات البيع والتحوطات التي تؤتي ثمارها إذا تحرك بيتكوين بشكل حاد، خاصة للأسفل، خلال أيام وليس أشهر.

يشير عدم التماثل هذا بين التقلبات السعرية قصيرة المدى وطويلة المدى إلى أن السوق ليس في وضع يسمح باتجاه مستدام، ولكنه حساس للغاية لصدمة وشيكة.

إعداد بيتكوين الكلاسيكي "الهدوء الذي يسبق العاصفة"

عندما يتداول بيتكوين بشكل جانبي بينما ترتفع التقلبات الضمنية قصيرة المدى، فإن ذلك يشير إلى تراكم الضغط تحت السطح.

قد يرى متداولو العقود الفورية توحيداً. يرى متداولو الخيارات مخاطر.

تاريخياً، ظهر هذا النمط قبل الاختراقات والانهيارات الكبرى، خاصة عندما يكون السعر أسفل المقاومة الفنية مباشرة، كما هو الحال حالياً بالقرب من 95,000 دولار.

مع انخفاض السيولة، وضعف الزخم، وارتفاع الطلب على التحوط، يشير سوق المشتقات إلى أن التوازن الحالي لبيتكوين قد لا يستمر لفترة أطول.

أفكار نهائية

• ترتفع التقلبات الضمنية قصيرة المدى لبيتكوين حتى مع بقاء السعر الفوري ثابتاً، مما يُظهر طلباً متزايداً على الحماية من الانخفاض.
• يشير ذلك إلى أن التوحيد الحالي بالقرب من 91,000 دولار غير مستقر، وأن حركة اتجاهية أكبر أصبحت أكثر احتمالاً.