التحليل: 5 شركات فقط جمعت 43% من 1.4 مليار دولار التي جمعتها شركات التكنولوجيا المالية الأفريقية في 2025

أعلنت شركات التكنولوجيا المالية الأفريقية عن 224 صفقة في عام 2025، حيث جمعت 1.4 مليار دولار عبر 196 شركة فريدة. حافظ القطاع على مكانته كالأكثر تمويلاً في القارة من حيث الحجم وعدد الصفقات.

لكن توزيع رأس المال هذا يروي قصة تركيز شديد ومشاكل في الإفصاح وسلم تمويل به درجات مفقودة. جمعت خمس شركات 605.7 مليون دولار. وهذا يمثل 43% من جميع تمويلات التكنولوجيا المالية المعلنة للعام.

جمعت Zepz، المعروفة سابقاً باسم WorldRemit، 165 مليون دولار في صفقة واحدة. جمعت Wave Mobile مبلغ 137 مليون دولار. حصل المُقرض المصري MNT-Halan على 120.4 مليون دولار عبر جولتين منفصلتين. جمع مزود نقاط البيع الجنوب أفريقي iKhokha مبلغ 93.3 مليون دولار. أغلقت شركة البنية التحتية للمدفوعات النيجيرية Moniepoint جولة بقيمة 90 مليون دولار.

عند التوسع للنظر إلى أفضل 10 صفقات، يصبح التركيز أكثر وضوحاً. جمعت هذه الشركات العشر 872 مليون دولار، وهو ما يمثل 62% من جميع التمويلات المعلنة. استحوذت أفضل 20 صفقة على 1.1 مليار دولار، تاركة 304 مليون دولار فقط لـ 97 شركة المتبقية التي أفصحت عن مبالغ جمعها، وفقاً لبيانات Briter.

فجوة الإفصاح

79 شركة تكنولوجيا مالية أعلنت عن صفقات في عام 2025 لم تفصح عن المبلغ الذي جمعته. وهذا يمثل 40% من جميع شركات التكنولوجيا المالية في مجموعة البيانات. صفقتان من كل خمس صفقات حدثت في الظل.

من المحتمل أن بعض هذه الصفقات غير المعلنة تتضمن عمليات استحواذ أو شراكات حيث يتم الاحتفاظ بمبالغ التمويل سرية عمداً. من المحتمل أن تمثل صفقات أخرى جمع أموال صغيرة جداً بحيث اختار المؤسسون عدم نشر الأرقام. قد تتضمن صفقات أخرى مستثمرين استراتيجيين أو تسهيلات ديون بشروط تفضل الشركات الاحتفاظ بها سرية.

يخلق هذا الغموض صورة مشوهة لمشهد التكنولوجيا المالية. عند حساب المتوسطات أو الوسيطات، فإنك تعمل مع 117 صفقة معلنة فقط من إجمالي 224 معاملة. يمكن للصفقات غير المعلنة أن تغير التحليل بشكل كبير إذا كانت مبالغها معروفة.

بين الصفقات المعلنة، كان متوسط الجمع 12 مليون دولار. لكن المتوسطات مضللة عندما تكون التوزيعات منحرفة بشدة. الوسيط يروي قصة أكثر صدقاً. نصف جميع صفقات التكنولوجيا المالية المعلنة كانت أقل من 2 مليون دولار.

ظاهرة الجمع الصغير

في قاع هرم التمويل تقع صفقات بالكاد تسجل كرأس مال مغامر. جمعت 16 شركة أقل من 50,000 دولار في عام 2025. جمعت ست منها بالضبط 3,450 دولار. ProConnect وPrembly وHadi Finance وDebtRecuva وCreditchek وBunce جميعها سجلت هذا المبلغ المحدد بشكل غريب.

من المحتمل أن يمثل هذا الرقم استثمار برنامج تسريع أعمال قياسي أو ما قبل التأسيس، ربما تم تحويله من العملة المحلية بسعر صرف ثابت. مهما كان المصدر، فإنه يسلط الضوء على مدى قلة تدفق راس المال إلى شركات التكنولوجيا المالية في المراحل المبكرة.

جمعت ثلاث شركات بالضبط 6,800 دولار. جمعت واحدة 5,000 دولار. جمعت أخرى 10,000 دولار و12,000 دولار و20,000 دولار و30,000 دولار و38,000 دولار. هذه ليست جولات تمويل يمكن أن تدعم الأعمال لفترة طويلة. إنها رأس مال بقاء، كافٍ لبناء نموذج أولي أو تشغيل تجريبي، لكنه ليس كافياً بأي حال للتوسع.

تحرك قليلاً للأعلى، وستجد مجموعة أخرى. جمعت 20 شركة 50,000 دولار - 150,000 دولار. هذه شركات في مرحلة ما قبل التأسيس ومرحلة التأسيس تحاول إثبات المفاهيم وبناء منتجات قابلة للاستمرار والحصول على عملائها الأوائل. جمعت تسع شركات أخرى 215,000 دولار - 400,000 دولار.

جمعت ثماني شركات 750,000 دولار - 1 مليون دولار. يمول هذا النطاق عادةً تطوير المنتج المبكر واختبار السوق الأولي. جمعت 22 شركة 1.1 مليون دولار - 4.9 مليون دولار، وهو نطاق التأسيس التقليدي إلى تمويل السلسلة A المبكر.

لكن من حيث الدولار، جمعت هذه الشركات الـ 75 حوالي 120 مليون دولار مجتمعة فقط. وهذا أقل مما جمعته MNT-Halan عبر صفقتيها.

مجتمعة، جمعت 75 شركة تكنولوجيا مالية أقل من 5 ملايين دولار في عام 2025. وهذا يمثل 64% من جميع الشركات ذات مبالغ التمويل المعلنة. ما يقرب من 2/3 من نشاط تمويل التكنولوجيا المالية حدث في الطرف الصغير من الطيف.

الطبقة الوسطى المفقودة

بين الجمع الصغير والصفقات الضخمة تكمن فجوة تمويل حرجة. جمعت 24 شركة 5.2 مليون دولار - 18 مليون دولار في عام 2025. يمثل هذا النطاق جولات تمويل السلسلة A ومرحلة تمويل السلسلة B المبكرة، رأس المال الذي يساعد الشركات الناشئة المثبتة على التوسع خارج الأسواق الأولية وبناء الفرق وعمليات التوسع.

جمعت MoneyHash مبلغ 5.2 مليون دولار. حصلت M-Kopa، شركة تمويل الأصول الدفع أولاً بأول، على 6 ملايين دولار. جمعت Jumo مبلغ 7.5 مليون دولار. جمعت Affinity Africa مبلغ 8 ملايين دولار. جمعت ست شركات 10 ملايين دولار لكل منها.

أغلقت ZeePay جولة بقيمة 18 مليون دولار في قمة هذه الفئة.

تمثل هذه الشركات الـ 24 طبقة وسطى رقيقة في التكنولوجيا المالية الأفريقية. أثبتت جاذبية كافية للجمع بعد مرحلة التأسيس لكنها لم تصل بعد إلى قلعة رأس المال النمو. هذا هو المكان الذي يجب أن يكون فيه سلم التمويل أقوى، حيث يوفر مسارات واضحة من التحقق المبكر إلى العمليات الموسعة.

بدلاً من ذلك، إنه نادر بشكل ملحوظ.

تصبح الفجوة أكثر وضوحاً عندما تنظر إلى ما يأتي بعد ذلك.

فقط تسع شركات جمعت 22 مليون دولار - 38 مليون دولار. حصلت Kredete على 22 مليون دولار. جمعت Paymenow مبلغ 22.4 مليون دولار. جمعت Qardy مبلغ 23.15 مليون دولار. يرتفع النطاق عبر صفقات مثل Djamo بمبلغ 25.2 مليون دولار، وMoment بمبلغ 25 مليون دولار، وEntersekt بمبلغ 28.4 مليون دولار، ليصل إلى القمة مع Naked Insurance بمبلغ 38 مليون دولار.

تمثل مجموعة الشركات التسع هذه الطبقة الوسطى العليا، الأعمال التي أثبتت نماذجها وتتوسع بقوة. لكن تسع شركات من أصل 196 هي نسبة ضئيلة. قد يبدو القفز من 18 مليون دولار إلى 22 مليون دولار صغيراً، لكن بالنسبة لمعظم الشركات الناشئة فإنه يمثل هوة مستحيلة.

قلعة مرحلة النمو

جمعت تسع شركات تكنولوجيا مالية أكثر من 50 مليون دولار في عام 2025. استحوذت على 872 مليون دولار، وهو ما يمثل 62% من جميع التمويلات المعلنة. تحدد هذه الشركات قلعة مرحلة النمو التي تطمح الشركات الناشئة في المراحل المبكرة للوصول إليها.

جمعت LemFi مبلغ 53 مليون دولار. حصلت Stitch على 55 مليون دولار. جمعت Bokra مبلغ 58.9 مليون دولار. أغلق Bank Zero جولة بقيمة 61.4 مليون دولار. ثم يأتي المستوى الأعلى: Moniepoint بمبلغ 90 مليون دولار، وiKhokha بمبلغ 93.3 مليون دولار، وMNT-Halan بمبلغ 120.4 مليون دولار، وWave Mobile بمبلغ 137 مليون دولار، وZepz بمبلغ 165 مليون دولار.

تمول هذه الصفقات توسع السوق وتنويع المنتجات والامتثال التنظيمي وتوسيع الفريق. إنها تذهب إلى شركات ذات نماذج إيرادات مثبتة وقواعد عملاء راسخة ومسارات واضحة للربحية أو الخروج.

يريد المستثمرون الذين يكتبون شيكات بقيمة 50 مليون دولار اليقين. يريدون مقاييس تثبت ملاءمة المنتج للسوق. يريدون اقتصاديات الوحدة التي تتوافق. يريدون فرق إدارية قامت بتوسيع الأعمال من قبل. إنهم لا يراهنون على الإمكانات. إنهم يشترون في التنفيذ المثبت.

يخلق هذا دورة ذاتية التعزيز. الشركات التي تصل إلى مرحلة النمو تجذب المزيد من رأس المال، مما يمكنها من الهيمنة على الأسواق، مما يجعلها أكثر جاذبية للمستثمرين، مما يجلب بدوره المزيد من رأس المال.

في الوقت نفسه، تقاتل الشركات في المراحل المبكرة من أجل الفتات.

جولات متعددة وزخم مستدام

جمعت حفنة من الشركات جولات متعددة في عام 2025، مما يشير إلى ثقة المستثمرين المستدامة. تصدرت Djamo بأربع صفقات منفصلة بإجمالي 25.2 مليون دولار. أغلقت MNT-Halan جولتين بإجمالي 120.4 مليون دولار. جمعت Entersekt مبلغ 28.4 مليون دولار عبر صفقتين.

تشمل الشركات الأخرى ذات الجولات المتعددة Cauridor، بصفقتين بإجمالي 13 مليون دولار، وPayTic Connect، بمبلغ 4.4 مليون دولار عبر جولتين، وBFREE، بمبلغ 4 ملايين دولار عبر صفقتين، وMunify، بمبلغ 3 ملايين دولار عبر جولتين، وFlend، بمبلغ 3 ملايين دولار عبر جولتين.

في الطرف الأصغر، جمعت Oliv مبلغ 2.76 مليون دولار عبر صفقتين، وجمعت Woliz مبلغ 2.2 مليون دولار عبر جولتين، وحصلت REasy على 1.83 مليون دولار عبر صفقتين، وجمعت Zazu مليون دولار عبر جولتين. أعلنت أيضاً NjiaPay وNylaBank وWaribei وTata-iMali وRegxta وCrop2Cash وOye وCreditchek عن صفقات متعددة.

تمثل هذه الشركات ذات الجولات المتعددة استثناءات. حصلت على التمويل الأولي وحققت المعالم وعادت للحصول على رأس المال التالي. لكن معظم شركات التكنولوجيا المالية في عام 2025 أعلنت عن صفقات فردية دون تمويل لاحق واضح خلال العام.

الأنماط الإقليمية والقطاعية

تكشف مجموعة البيانات من Briter عن تجمع جغرافي واضح. جمعت كيانات التكنولوجيا المالية المصرية رأس مال كبير.

جمعت MNT-Halan مبلغ 120.4 مليون دولار. حصلت Bokra على 58.9 مليون دولار. جمعت valU مبلغ 27 مليون دولار. جمعت Khazna مبلغ 17 مليون دولار. جمعت Thndr مبلغ 15.7 مليون دولار. حصلت MoneyFellows على 13 مليون دولار. جذب النظام البيئي للتكنولوجيا المالية في مصر رأس المال في مرحلة النمو للإقراض والشراء الآن والدفع لاحقاً ومنصات الاستثمار.

هيمنت الشركات الجنوب أفريقية على المستويات العليا. جمعت iKhokha مبلغ 93.3 مليون دولار. جمع Bank Zero مبلغ 61.4 مليون دولار. حصلت Naked Insurance على 38 مليون دولار. جمعت Moment مبلغ 25 مليون دولار. ذهبت هذه الصفقات إلى شركات البنية التحتية للخدمات المالية الراسخة التي تخدم سوق جنوب أفريقيا الأكثر نضجاً.

تظهر كيانات التكنولوجيا المالية في غرب أفريقيا في جميع أنحاء التوزيع. تقف صفقة Wave Mobile بقيمة 137 مليون دولار كثاني أكبر صفقة. تحتل صفقة Moniepoint بقيمة 90 مليون دولار المرتبة الخامسة. لكن الشركات النيجيرية تتجمع بشكل كبير في أحجام الصفقات الأصغر، مما يعكس الاتجاه الأوسع بأن نيجيريا سجلت أعلى عدد من الصفقات لكن أقل حصة تمويل بين الأسواق الرئيسية.

جمعت شركات التكنولوجيا المالية الكينية عبر الطيف. حصلت شركات مثل Copia Money وWatu Credit وPula على صفقات في نطاق 10 ملايين دولار إلى 18 مليون دولار. جمعت أخرى مبالغ أصغر.

تركيز القطاع

جذبت شركات البنية التحتية للمدفوعات أكبر الصفقات الفردية. جمعت Zepz في التحويلات، وWave في المال المحمول، وMoniepoint في البنية التحتية للمدفوعات، وStitch في واجهات برمجة تطبيقات الدفع، جميعها رأس مال نمو كبير. يعكس هذا استمرار شهية المستثمرين للأعمال التي تقع في جوهر المعاملات المالية.

حصلت أيضاً منصات التكنولوجيا المالية للإقراض والائتمان على جولات كبرى.

جمعت MNT-Halan مبلغ 120.4 مليون دولار. جمعت LemFi مبلغ 53 مليون دولار. حصلت Kredete على 22 مليون دولار. تعالج البنية التحتية للائتمان طلباً ضخماً غير ملبى عبر الأسواق الأفريقية، مما يجعلها جذابة للمستثمرين في مرحلة النمو.

لا تزال تكنولوجيا التأمين ممولة بشكل ناقص بالنسبة للمدفوعات والإقراض. تقف جمعية Naked Insurance بقيمة 38 مليون دولار كأكبر صفقة لتكنولوجيا التأمين في مجموعة البيانات. جمعت بعض شركات تكنولوجيا التأمين الأصغر مبالغ متواضعة، لكن القطاع لم يحقق نفس الحجم مثل المدفوعات أو الائتمان.

جمعت منصات إدارة الثروات والاستثمار مبالغ أصغر. جمعت Thndr مبلغ 15.7 مليون دولار، وهو الأكبر في هذه الفئة. جمعت معظم منصات الاستثمار والادخار أقل من 5 ملايين دولار.

بالكاد تسجل الفئات الأصغر. جمعت شركات التكنولوجيا الضريبية وإدارة النفقات والامتثال والعافية المالية مبالغ ضئيلة. تستمر طبقات البنية التحتية والائتمان في امتصاص معظم رأس المال المتاح.

اللاعبون المتكررون

جمعت الشركات ذات الاسم المعروف والسجلات المثبتة رأس المال حتى عندما كانت أحجام الصفقات متواضعة. جمعت Jumo، التي تعمل منذ عام 2014، مبلغ 7.5 مليون دولار. حصلت M-Kopa على 6 ملايين دولار. جمعت Onafriq، المعروفة سابقاً باسم MFS Africa، مبلغ 10 ملايين دولار.

هذه ليست شركات في مرحلة التأسيس. إنها أعمال ناضجة تجمع رأس مال نمو أو توسع. حقيقة أن صفقاتها أصغر من الجولات الضخمة تشير إلى أنها إما لم تكن بحاجة إلى مبالغ ضخمة أو لم تستطع جذبها. لكنها لا تزال جمعت مضاعفات ما حصل عليه المؤسسون لأول مرة.

يواجه المؤسسون لأول مرة بدون سجل أعمال وبدون إيرادات حالية بيئة التمويل الأقسى. إنهم من يجمعون 3,450 دولار من المسرعات أو 100,000 دولار من المستثمرين الملائكة. إنهم الصفقات غير المعلنة التي لم تولد بيانات صحفية. إنهم الشركات التي ستكافح للبقاء لفترة طويلة بما يكفي لإثبات نجاح أفكارها.

لماذا هذا مهم

يأخذ الرابحون كل شيء تقريباً. يقاتل الجميع من أجل الفتات.

عندما تستحوذ خمس شركات على 43% من جميع التمويلات، وعندما لا تستطيع أو لن تفصح 40% من الشركات عن مبالغ جمعها، وعندما تحاول 75 شركة بناء أعمال خدمات مالية بأقل من 5 ملايين دولار لكل منها، فإن النظام البيئي ليس صحياً. إنه منقسم.

تمثل الـ 24 شركة في نطاق 5 ملايين دولار إلى 18 مليون دولار جسراً رقيقاً بين مراحل التأسيس والنمو، لكنه ليس واسعاً بما يكفي لدعم حجم الشركات التي تحاول عبوره.

في المجمل، يستمر قطاع التكنولوجيا المالية في جذب أكثر الصفقات وأكبر التمويل الإجمالي في القارة. لكن تركيز رأس المال في القمة وندرة تمويل المرحلة المتوسطة وانتشار الصفقات الصغيرة غير المعلنة تكشف عن قطاع تحت الضغط.

من المهم، مع ذلك، ملاحظة أن الشركات التي تجمع 165 مليون دولار اليوم كانت تجمع مليون دولار أو 2 مليون دولار قبل خمس سنوات. احتاجت إلى رأس مال صبور وجولات تمويل متعددة للوصول إلى حجمها الحالي.

إذا لم تتمكن شركات التكنولوجيا المالية في المراحل المبكرة اليوم من الوصول إلى دعم مماثل، فسيجف خط الأنابيب. لن يظهر الجيل القادم من عمالقة التكنولوجيا المالية الأفريقية. وستتلاشى هيمنة القطاع حيث يحول المستثمرون رأس المال إلى مشاريع البنية التحتية الثقيلة مثل الطاقة الشمسية والتكنولوجيا النظيفة التي تنمو بالفعل أسرع ثلاث مرات.

ظهر المنشور تحليل: 5 شركات فقط جمعت 43% من 1.4 مليار دولار جمعتها شركات التكنولوجيا المالية الأفريقية في عام 2025 لأول مرة على Technext.