استثمارات غرايسكيل تضيف BNB إلى صندوق ETF مؤسسي أمريكي وتسقط Cardano

أضافت Grayscale Investments رسميًا عملة منصة بينانس (BNB) إلى صندوق Grayscale CoinDesk Crypto 5 ETF، لتحل محل كاردانو (ADA) كجزء من إعادة التوان عبر السلاسل الفصلية المجدولة. يتماشى هذا التغيير مع صندوق CoinDesk Large Cap Select Index وأصبح ساري المفعول في 2 فبراير 2026.

ما يهم في إعادة التوان عبر السلاسل هذه ليس فقط الأصل الذي دخل أو خرج، بل المعيار الذي تم تطبيقه لاتخاذ هذا القرار. يعكس هذا التحول كيفية إعادة تخصيص رأس المال المدفوع بالمؤشرات عندما تحدد السيولة وهيكل السوق، بدلاً من قوة السرد، الأهلية.

يمثل هذا أول إدراج لـ BNB في محفظة GDLC، مما يمنح الأصل تعرضًا مؤسسيًا مباشرًا من خلال هيكل ETF مدرج في الولايات المتحدة.

إعادة تنظيم المحفظة بعد إعادة التوازن

بعد إعادة التوازن، يظل تخصيص GDLC مركزًا بشكل كبير في البيتكوين، مع أوزان أصغر موزعة على العلملات البديلة ذات القيمة السوقية الكبيرة التي تلبي عتبات السيولة والقيمة السوقية للمؤشر.

أوزان محفظة GDLC المحدثة (فبراير 2026):

• البيتكوين (BTC): 74.21%
• إيثريوم (ETH): 13.34%
• عملة منصة بينانس (BNB): 4.97%
• XRP: 4.68%
• سولانا (SOL): 2.80%

تمت إزالة كاردانو (ADA) بالكامل من السلة، مما يعكس الفشل في تلبية متطلبات المؤشر المحدثة بدلاً من قرار تقديري نشط من مدير الصندوق.

لماذا دخلت BNB ولم تدخل ADA

يتبع CoinDesk Large Cap Select Index منهجية قائمة على القواعد، مع إعطاء الأولوية للقيمة السوقية والسيولة المستدامة واكتشاف الأسعار القابل للتحقق على سرديات النظام البيئي أو مقاييس المجتمع. يشير إدراج BNB إلى أنه، وفقًا لهذه المعايير، أصبح الآن مؤهلاً كأصل ذو قيمة سوقية كبيرة مناسب للتعرض للصناديق المنظمة.

بالنسبة لـ GDLC، هذا له أهمية هيكلية. يصبح صندوق ETF أول أداة استثمارية رئيسية في الولايات المتحدة تقدم تعرضًا مؤسسيًا لـ BNB، وهو أصل كان يفتقر سابقًا إلى وصول واسع من خلال منتجات الصناديق المتوافقة مع الولايات المتحدة.

على العكس من ذلك، تسلط إزالة ADA الضوء على الطبيعة الميكانيكية لتتبع المؤشر. يتم استبعاد الأصول التي تقل عن السيولة أو عمق السوق تلقائيًا، بغض النظر عن خرائط الطريق التطويرية طويلة الأجل أو اهتمام التجزئة.

تغييرات البنية التحتية للمؤشر تضيف سياقًا

تزامنت إعادة التوازن مع التحديثات على جانب التسعير من المؤشر. أضافت CoinDesk Indices منصة بينانس وGate وHashKey كمنصات تداول مكونة تُستخدم لحسابات الأسعار، بينما تمت إزالة Bitfinex.

تؤثر هذه التعديلات على كيفية تشكيل الأسعار المرجعية وتعزز تركيز المؤشر على الأماكن التي تعتبر ممثلة لاكتشاف الأسعار من الدرجة المؤسسية.

الخلاصة الهيكلية

دخول BNB إلى GDLC يتعلق بالتأهيل أكثر من التأييد. يشير الإدراج إلى أن الأصل يلبي الآن معايير السيولة والحجم والبنية التحتية المطلوبة لمنتجات المؤشرات المرتبطة بالولايات المتحدة. تؤكد إزالة ADA الواقع العكسي: التعرض للمؤشر مشروط، وليس دائمًا.

بالنسبة للمخصصين المؤسسيين الذين يتتبعون المنتجات المدفوعة بالمعايير القياسية، تعزز إعادة التوازن رسالة واضحة. في الأسواق المنظمة، يحدد الهيكل التعرض، وتظل الأصول في المحافظ فقط طالما استمرت في تلبية معايير السوق الموضوعية.

ظهر المنشور Grayscale Brings BNB Into a U.S. Institutional ETF, Drops Cardano لأول مرة على ETHNews.