تتضاعف تدفقات العملات المستقرة، لكن هل يمكن للسيولة امتصاص عمليات بيع Bitcoin؟

رؤى رئيسية

• أصدرت Tether وCircle 4.75 مليار دولار على Tron وSolana في الأسبوع الماضي. ارتفعت هيمنة العملة المستقرة إلى أعلى مستوى لها في ثلاث سنوات.
• تم فقدان أكثر من 47٪ من إمدادات BTC المتداولة، وهو أعلى مستوى منذ عام 2023.
• يتضاعف تدفق راس المال للعملة المستقرة، ولكن هل هذه السيولة كافية لتحييد ضغط البيع الحالي؟

امتد السوق الضعيف للكريبتو للأسبوع الثاني مع انخفاض جنوني آخر في الـ 24 ساعة الماضية. فقد بيتكوين (BTC) وحده جزءًا كبيرًا من قيمته، أكثر من 10 آلاف دولار من رمز واحد.

أثرت عمليات التصفية الضخمة بين عشية وضحاها بشكل واضح على الحركة الهبوطية، كما يتضح من رسوم العملة المستقرة. كانت الاحتياطيات تتزايد بينما تصاعد الإصدار. وهذا يسلط الضوء على مزيد من الميل نحو الأصول الأكثر استقرارًا.

أشارت البيانات إلى توقعات سوق هابطة. ومع ذلك، فإن تضاعف تدفق راس المال للعملة المستقرة منذ أواخر ديسمبر قد يعني بعض التفاؤل. ولكن هل هذا كافٍ لعكس الاتجاه الحالي أم مجرد إشارة للبقاء في حالة تأهب؟

Tether وCircle يصدران عملات مستقرة

بداية، أصدرت Tether مليار دولار USDT على Tron، مما زاد من الإمداد الإجمالي. أصدرت Tether وCircle معًا حوالي 4.75 مليار دولار على Tron وSolana في الأسبوع الماضي.

وبالتالي، كان USDT من Tether وUSDC من Circle المصدرين الرئيسيين لزيادة إمدادات العملة المستقرة. إنهما بوابات للأموال المؤسسية والتجزئة للدخول إلى أسواق الكريبتو.

بسبب ذلك، وصلت هيمنة العملة المستقرة إلى أعلى مستوى لها في ثلاث سنوات عند 12.5٪. أشارت النتيجة إلى أن المشاركين كانوا خائفين وأن النقد كان جالسًا على الهامش. جعل هذا الاتجاه من الأسهل بيع سوق الكريبتو الأكبر، مما أبقى الأسعار منخفضة.

تُظهر البيانات التاريخية أن تراكم السيولة غالبًا ما يسبق ارتفاعات الأسعار الكبيرة. عادة ما يهيئ هذا السوق لارتداد قوي عندما يتم نشر الأموال مرة أخرى في الأصول عالية المخاطر.

كيف تحاصر هيمنة العملة المستقرة بيتكوين في الخسارة

وصلت هيمنة العملة المستقرة إلى ذروة 3 سنوات، مما حاصر بيتكوين في خسارة. أشارت بيانات من Glassnode إلى أن 9.3 مليون BTC، أو 47٪ من إجمالي الإمداد المتداول، كان في سوق هابط. كان هذا الحجم هو الأعلى منذ يناير 2023، قبل أكثر من عامين.

كان المستثمرون يختارون USDT وUSDC على انخفاضات BTC لأن تحركات أسعارهم كانت مستقرة. وهذا يعني أنهم امتنعوا عن شراء BTC، وبالتالي الحفاظ على ضغط البيع.

يخلق هذا السلوك دورة تؤدي فيها الأسعار المتراجعة إلى مزيد من الخسائر. وهذا يؤدي إلى ذهاب المزيد من الأموال إلى العملات المستقرة ويبقي BTC منخفضًا.

سيتم إطلاق هذه السيولة المحاصرة فقط عندما تنخفض الهيمنة. في مثل هذه الحالة، سيسمح بتدفقها إلى بيتكوين وإنهاء فخ الخسارة بارتداد.

مع وضع ذلك في الاعتبار، تصبح مراقبة مقاييس العملة المستقرة مؤشرًا مبكرًا على التقلبات السعرية لبيتكوين. لذلك، هل سيحفز التحول في اتجاه تدفق راس المال السوق؟

هل ستحيد سيولة العملة المستقرة ضغط البيع؟

فيما يتعلق بتدفق راس المال، تضاعفت ودائع العملة المستقرة في البورصات أكثر من الضعف. ارتفعت من 51 مليار دولار في أواخر ديسمبر 2025 إلى 98 مليار دولار عند الكتابة. كانت هذه الزيادة أكثر من متوسط 90 يومًا البالغ 89 مليار دولار.

يُظهر هذا الفرق الكبير أن المزيد والمزيد من الأموال تذهب إلى الكريبتو. لكن بيتكوين كان يقترب من انخفاض بنسبة 50٪ من أعلى مستوى له على الإطلاق في أكتوبر. كان هذا الانخفاض علامة على أن المستثمرين قد يكونون مهتمين مرة أخرى. حتى أن البعض ربما اشترى بالفعل الانخفاض.

لكن هل هذه السيولة كافية لوقف ضغط البيع الحالي؟ كان البيع لا يزال نشطًا ولم يتم امتصاصه، مما يشير إلى أنه كان غير كافٍ.

قد يكون هذا التدفق يستعد للشراء القوي، مما يشير إلى أن الأموال الذكية تضع نفسها بشكل مناسب. إذا استمر هذا، فقد يؤدي إلى ارتداد وارتفاع في العملات البديلة عندما يخف الضغط. ولكن إذا لم ترتفع سيولة العملة المستقرة لصالح الشراء، فقد تحدث تصحيحات أعمق.

ظهرت المشاركة تتضاعف تدفقات العملة المستقرة، ولكن هل يمكن للسيولة أن تمتص عمليات بيع بيتكوين؟ لأول مرة على The Market Periodical.