بنك روسيا يعيد النظر في العملات المستقرة مع تصاعد ضغوط العقوبات

في 13 فبراير 2026، أعلن نائب المحافظ الأول فلاديمير تشيستيوخين في مؤتمر Alfa Talk أن بنك روسيا سيجري دراسة جدوى هذا العام لإعادة تقييم معارضته الطويلة الأمد للأصول الرقمية المرتبطة بالعملات الورقية. تشير هذه الخطوة إلى تحول ملحوظ في النبرة من جهة تنظيمية كانت تاريخيًا متشككة في الأموال الرقمية الصادرة من القطاع الخاص.

ستفحص الدراسة، المقرر إجراؤها على مدار عام 2026، الممارسات الدولية ودراسات الحالة الخارجية لتقييم المخاطر والفوائد المحتملة للعملات المستقرة. وفقًا لتشيستيوخين، سيتم تقديم النتائج للمناقشة العامة قبل اتخاذ أي قرارات نهائية بشأن قواعد الإصدار أو التغييرات التشريعية.

ضغوط العقوبات والمدفوعات عبر الحدود

المنطق الاستراتيجي وراء تحول السياسة واضح. تسعى السلطات الروسية إلى أدوات دفع أكثر كفاءة عبر الحدود حيث تستمر العقوبات الغربية في تقييد الوصول إلى القنوات المالية التقليدية. تُنظر إلى العملات المستقرة - وخاصة تلك المرتبطة بالروبل - بشكل متزايد كحل بديل محتمل لتدفقات التسوية والتجارة.

عزز النمو السريع لـ A7A5 هذه الحجة. يُقال إن العملة المستقرة المرتبطة بالروبل الصادرة عن قيرغيزستان عالجت أكثر من 100 مليار دولار من المعاملات خلال عام 2025، وهو عامها الأول من التشغيل، وتجاوزت القيمة السوقية 500 مليون دولار. يُظهر حجم النشاط طلبًا قويًا على الأدوات الرقمية المرتبطة بالروبل، خاصة في حالات الاستخدام عبر الحدود.

يأتي إعادة التقييم أيضًا بعد اقتراح في ديسمبر 2025 لتصنيف العملات المشفرة اللامركزية والعملات المستقرة كـ "أصول نقدية". يعمل المشرعون على صياغة إطار قانوني أوسع بحلول 1 يوليو 2026.

تزايد نشاط الكريبتو المحلي

توسع استخدام الكريبتو داخل روسيا بسرعة. كشفت وزارة المالية مؤخرًا أن معدل الدوران اليومي بين المشاركين في السوق الروسي وصل إلى حوالي 50 مليار روبل، أو حوالي 650 مليون دولار. يؤكد هذا المستوى من النشاط سبب انتقال الجهات التنظيمية نحو الرقابة المنظمة بدلاً من المقاومة الصريحة.

من المتوقع الموافقة على مشروع قانون شامل ينظم سوق العملات المشفرة الروسي في ربيع عام 2026. بحلول أواخر عام 2026، يمكن أن يبدأ أول مزودي خدمات الكريبتو المرخصين العمل بموجب الإطار الجديد. تخطط السلطات أيضًا لتقديم المسؤولية عن عمليات الكريبتو غير المشروعة بدءًا من 1 يوليو 2027.

في الوقت نفسه، يقترح مشروع التشريع الروسي حدودًا صارمة للمستثمرين بالتجزئة. قد يُحدد للأفراد شراء ما قيمته 300 000 روبل - حوالي 3 900 دولار - من الكريبتو سنويًا من خلال وسيط واحد، وسيُطلب منهم اجتياز تقييم معرفة المخاطر قبل الحصول على الوصول.

عقوبات الاتحاد الأوروبي تستهدف العملات المستقرة بالروبل

يتصاعد الضغط الخارجي أيضًا. تتضمن حزمة العقوبات العشرون المقترحة من الاتحاد الأوروبي، والمتوقع اعتمادها في 24 فبراير 2026، حظرًا شاملاً على معاملات ومنصات العملات المشفرة المرتبطة بروسيا. تستهدف الإجراءات على وجه التحديد العملات المستقرة المرتبطة بالروبل مثل A7A5 وتحظر مسبقًا المعاملات التي تتضمن العملة الرقمية للبنك المركزي الروسي المخطط لها.

إذا تم اعتمادها، ستعقد العقوبات بشكل كبير قابلية الاستخدام الدولي للأصول الرقمية المرتبطة بروسيا، مما قد يعزز دافع موسكو لبناء قنوات دفع بديلة خارج البنية التحتية المالية الغربية.

تحول السياسة مع آثار استراتيجية

لا تضمن دراسة الجدوى التي يجريها بنك روسيا الموافقة الفورية على العملات المستقرة. ومع ذلك، فإنها تشير إلى خروج واضح من المقاومة القاطعة نحو تقييم أكثر براغماتية.

مع ارتفاع معدل دوران الكريبتو المحلي، واكتساب الأصول المرتبطة بالروبل الخاصة زخمًا، وتشديد القيود الجيوسياسية، يمكن أن يصبح عام 2026 عامًا حاسمًا في كيفية دمج روسيا للعملات المستقرة في هيكلها المالي الأوسع.

المعلومات المقدمة في هذه المقالة لأغراض تعليمية فقط ولا تشكل نصيحة مالية أو استثمارية أو تداول. لا تؤيد Coindoo.com أو توصي بأي استراتيجية استثمار محددة أو عملة مشفرة. قم دائمًا بإجراء بحثك الخاص واستشر مستشارًا ماليًا مرخصًا قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.

ظهر المنشور بنك روسيا يعيد النظر في العملات المستقرة مع تصاعد ضغوط العقوبات أولاً على Coindoo.