بيتكوين يحافظ على مستوى قريب من أساس تكلفة الحائزين مع ارتفاع انحراف البيع/الشراء

منطقة الإجهاد الحرجة لبيتكوين، المحددة بعتبات السلسلة

بيتكوين يتوقف داخل نطاق محدد بمستويين مرجعيين على السلسلة حيث يتركز الضغط عادةً: أساس تكلفة حامل قصير المدى ومتوسط السوق الحقيقي. بناءً على بيانات من Glassnode، فشل السعر في استعادة أساس تكلفة حامل قصير المدى بالقرب من ~96,500 دولار، بينما يقع متوسط السوق الحقيقي بالقرب من ~80,700 دولار، مما يحدد نطاقاً حيث تستسلم الأيدي الأضعف تاريخياً وتختبر الأيدي الأقوى التراكم.

أشار نفس التقرير إلى أن حصة عالية جداً من العرض كانت مؤخراً في حالة ربح (حوالي 97٪)، وهي حالة سبقت في كثير من الأحيان فترات الضعف بدلاً من القيعان الدائمة. التداول أقل من أساس التكلفة قصير المدى يعني أن العديد من المشترين الأخيرين في حالة خسارة غير محققة، مما قد يزيد من ضغط البيع إذا ارتفع التقلب.

لماذا تهم هذه المنطقة الآن لاستقرار السعر والمخاطر

فقدان العتبة العليا عادة ما يشير إلى دعم أضعف على المدى القريب، بينما القرب من النطاق الأدنى يزيد من احتمالية إزالة المخاطر القسرية. سلط SignalPlus الضوء على منطقة دعم كثيفة ووقف الخسارة حول ~72,000-75,000 دولار، مشيراً إلى أنه إذا انهار هذا الجيب، فقد يتكثف البيع الآلي؛ قد يتبعها "توقفات كارثية"، قال أوغسطين فان، رئيس الرؤى في SignalPlus.

الوضع في الخيارات أيضاً دفاعي في النبرة. يشير التحليل إلى ارتفاع التحوط الهبوطي وميل سلبي أكثر لنسبة Put/Call، بما يتسق مع المشاركين الذين يؤمنون ضد المزيد من الانخفاضات بدلاً من الاستعداد للارتداد السريع.

عدسة الاقتصاد الكلي الأوسع تظل حذرة أيضاً. كما أفاد مايك ماكجلون، استراتيجي الاقتصاد الكلي الأول في Bloomberg Intelligence، أن بيتكوين فقط حوالي 13٪ أقل من متوسطه المتحرك لمدة 50 أسبوعاً، في حين أن القيعان الدورية الرئيسية في الأسواق السابقة تميل إلى الحدوث بعد انحرافات أعمق بكثير، مما يشير إلى أن القاع قد لا يكون مؤكداً بعد.

في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول بيتكوين بالقرب من 67,946 دولاراً، بناءً على بيانات من Nasdaq. هذا المستوى يقع أقل بكثير من أساس التكلفة قصير المدى المذكور وأقرب إلى مراسي القيمة العادلة طويلة المدى، مما يؤكد سبب جذب هذا النطاق اهتماماً كبيراً.

المقاييس الرئيسية على السلسلة: أساس تكلفة حامل قصير المدى، متوسط السوق الحقيقي

يستخدم أساس تكلفة حامل قصير المدى عادةً لتقريب متوسط سعر الاستحواذ على السلسلة للمشترين الأخيرين؛ عندما يتداول الفوري أقل منه، تواجه هذه المجموعات في المجموع خسائر غير محققة، مما يزيد في كثير من الأحيان من الحساسية للانخفاضات. عندما يستعيد السعر ويحافظ على مستوى أعلى من هذا الخط، عادة ما يخف الضغط على الداخلين الجدد ويمكن أن يتحسن استقرار الاتجاه.

يعمل متوسط السوق الحقيقي كمرساة "قيمة عادلة" طويلة الأفق مشتقة من منهجيات القيمة المحققة. الأساليب التي تجمع بين هذين المرجعين تساعد في تأطير ممر ضغط عملي: الرفض المستمر أقل من أساس التكلفة قصير المدى مع الانجراف نحو المتوسط، في الدورات الماضية، يتماشى مع سيولة أضعف، تجمع إيقاف الخسارة، ومخاطر تقلب أعلى.