لماذا تعتبر مجموعات HODL المتزايدة للبيتكوين إشارة هبوطية هذه المرة

واجه بيتكوين ضغط بيع متجدد يوم الثلاثاء، حيث انخفض السعر لفترة وجيزة إلى 62,700 دولار بعد انخفاض بنسبة 5%، حيث استمرت المخاوف الاقتصادية الكلية في التأثير على معنويات المستثمرين.

تشير البيانات الجديدة إلى أن BTC لا يزال في مرحلة دفاعية حيث يستمر تدفق راس المال خارجياً من الشبكة وتتقادم الإمدادات بشكل مطرد دون علامات على التراكم المتجدد.

المشترون عند القمة مجمدون الآن

انخفض Realized Cap، الذي يقيس القيمة الإجمالية لجميع العملات بالسعر الذي تحركت به آخر مرة، للشهر الثاني على التوالي. وفقاً لأحدث تحليل من Axel Adler Junior، يشير هذا إلى أن تدفق راس المال يستمر في الخروج من الشبكة بدلاً من التدفق إليها.

يبلغ التغيير الصافي في صفقة Realized Cap لمدة 30 يوماً حالياً -2.26% وظل سلبياً لعدة أسابيع، مما يعني أن العملات إما يتم تحويلها أقل من أساس تكلفتها أو أن تدفق راس المال الوارد غير كافٍ لتعويض التدفق الخارجي المستمر. بلغ Realized Cap ذروته في 26 نوفمبر 2025 عند حوالي 1.127 تريليون دولار ومنذ ذلك الحين انخفض إلى حوالي 1.094 تريليون دولار - بانكماش قدره حوالي 33 مليار دولار.

تستمر التغييرات الصافية اليومية في الصفقات في التحوم حول الصفر أو تبقى سلبية، وسط غياب تدفق راس المال الجديد إلى السوق. طالما أن مقياس Realized Cap لمدة 30 يوماً يبقى أقل من الصفر، تظل الشبكة في وضع تدفق خارجي صافٍ. العودة إلى المنطقة الإيجابية هي الشرط الأول المطلوب للتحول نحو التراكم.

بالإضافة إلى ذلك، كشفت بيانات HODL Waves عن تغيير هيكلي حاد في توزيع عمر العملات يتماشى مع هذا النظام الدفاعي. تشكل العملات التي تحركت آخر مرة قبل 3-6 أشهر الآن حوالي 26% من العرض المتداول لبيتكوين، ارتفاعاً من 19% في وقت سابق من هذا الشهر. تم شراء هذه العملات في الغالب بالقرب من آخر قمة للسوق ولم تتحرك منذ ذلك الحين.

نمت حصة بيتكوين المحتفظ بها لمدة 6-12 شهراً إلى أكثر من 20% بقليل، بينما تمثل العملات المنقولة خلال الشهر الماضي أقل من 10% من العرض المتداول. يظهر هذا أن عدداً قليلاً من المشترين الجدد يدخلون السوق، وفقاً لـ Adler Junior. تم شراء معظم العملات المتداولة بأسعار أعلى وهي الآن في حالة خسارة، مما جعل حائزي صفقات مترددين في البيع وقفل العرض المتداول بشكل فعلي في مكانه.

لا يمثل نمو المجموعات الأقدم تراكماً استراتيجياً بل احتفاظاً قسرياً بسبب ظروف الأسعار غير المواتية. سيشهد الهيكل تغييراً ذا معنى فقط إذا بدأت العملات في نطاق 3-6 أشهر في الانتقال إلى مجموعات طويلة الأجل دون إثارة ضغط بيع متجدد، إلى جانب عودة قابلة للقياس للنشاط قصير الأجل.

إشارة السوق الهابط المألوفة عادت

على خلفية تدفق راس المال النازف، بدأت إشارة فنية مهمة ظهرت بالقرب من نهاية أسواق بيتكوين الهابطة السابقة في التشكل مرة أخرى. وفقاً للمحلل Ali Martinez، من المتوقع أن يحدث تقاطع الموت المحتمل على الرسم البياني لثلاثة أيام لبيتكوين في أواخر فبراير.

في الدورات السابقة، ظهرت هذه الإشارة باستمرار قبل الانخفاض الرئيسي النهائي مباشرة. مع بقاء الأصول الرقمية أقل بنسبة 50% من ذروتها في أكتوبر 2025، حذر Martinez من أن إعداداً مماثلاً قد يفتح الباب لمزيد من الانخفاض.

ظهرت المشاركة لماذا تعتبر مجموعات HODL المتزايدة لبيتكوين إشارة هبوطية هذه المرة أولاً على CryptoPotato.