لم يعد DeFi هو الغرب المتوحش بعد الآن. كان ازدهار العائد الإنتاجي في 2020-2021 جامحًا، مع مشاريع تقدم نسب APY ضخمة. لكن تلك العوائد كانت غالبًا مدفوعة ببساطة بطباعة المزيد من التوكنات. كان هذا النهج غير مستدام وأدى إلى عدم استقرار السوق وانهيارات كبيرة. كان انفجار Terra Luna في عام 2022، الذي محا أكثر من 40 مليار دولار من القيمة، درسًا قاسيًا: الأعمال المبنية على التضخم اللانهائي هي بيت من ورق.
بحلول عام 2025، نضج السوق. أدى "التوجه نحو الجودة" إلى نموذج أكثر مرونة: توكنات مشاركة الإيرادات. بدلاً من طباعة التوكنات من العدم، تعمل هذه المشاريع مثل الشركات الحقيقية. فهي تحقق إيرادات من منتجاتها - مثل رسوم التداول أو رسوم الخدمة - وتوزع تلك الأرباح مباشرة على الأشخاص الذين يحملون توكناتها. يخلق ذلك دورة صحية: المزيد من استخدام المنصة يعني المزيد من الإيرادات، مما يزيد الطلب على التوكن ويخلق استقرارًا طويل المدى. هذا هو التحول من "اقتصاديات بونزي" المتزعزعة إلى اقتصاديات التوكن المستدامة.
يتطلب هذا العصر الجديد طريقة أكثر ذكاءً لتقييم المشاريع. كما هو مفصل في هذا البحث الأساسي حول توكنات مشاركة الأرباح من CoinLaunch، عليك أن تطرح الأسئلة الصحيحة. هل يولد المشروع أي إيرادات؟ ما مدى جودة مشاركة الأرباح؟ هل يتم استخدام المنتج بالفعل وينمو؟ هل المشروع متنوع عبر سلاسل كتل مختلفة؟ ما هو احتمال ارتفاع سعر التوكن؟ وكم عدد الأشخاص الذين يتم تقسيم الأرباح بينهم؟
أصبح Banana Gun ($BANANA)، وهو روبوت تداول شهير يعتمد على تيليجرام ID، معيارًا لهذا النموذج. لكن منافسًا جديدًا، goodcryptoX وتوكن $GOOD الخاص به، يظهر بنموذج مصمم لتحسين ما سبقه. دعونا نقارن بينهما.
Banana Gun ($BANANA): الأداء وآليات الإيرادات
المصدر: https://dune.com/whale_hunter/banana-gun-supply-tracker
Banana Gun هو روبوت تيليجرام متعدد السلاسل مبني للتداول في DeFi. يقدم أدوات مثل قنص التوكن، ونسخ التداول، وحماية ضد Rug Pull. واجهته البسيطة على منصة يستخدمها الجميع، مثل تيليجرام، جعلته شائعًا بشكل لا يصدق. يعمل على سلاسل الكتل الرئيسية مثل بلوكتشين الإيثريوم وسولانا والكريبتو الأساسية، مما يتيح له الاستفادة من العديد من الأنظمة البيئية. في حين أن لديهم محطة ويب في الإصدار التجريبي، إلا أن الروبوت هو ما يدفع معظم مستخدميه وحجمه.
المصدر: Dune
نموذج العمل للمشروع بسيط. يولد إيرادات من رسوم 1% على تداولات المستخدم. من تلك الإيرادات، يتم توزيع 40% بشكل مباشر على حاملي توكن banana gun في أصول حقيقية، مثل ETH. هذه نقطة حاسمة. يحصل الحاملون على عوائد ملموسة، وليس فقط المزيد من توكن البروتوكول نفسه، والذي يمكن أن يفقد قيمته.
اعتبارًا من منتصف أغسطس 2025، يبلغ سعر banana gun حوالي 25 دولارًا. هذا يعطيه قيمة سوقية تبلغ حوالي 100 مليون دولار وإجمالي القيمة الكاملة (FDV) قدرها 211 مليون دولار على CoinGecko. لدى المشروع سجل حافل مثير للإعجاب، حيث عالج أكثر من 3.76 مليار دولار في حجم التداول مدى الحياة. كما أن لديه آلية حرق انكماشية، ممولة من الإيرادات، والتي قللت من إجمالي عرض التوكن بنسبة 15.5% (المصدر: وثائق Banana Gun). هذا يخلق ضغطًا تصاعديًا مستمرًا على السعر. تقدم عملة banana gun حاليًا APY بنسبة 9.98% تقريبًا (المصدر: TokenTerminal)، وهو عائد مدعوم بالكامل بنشاط المستخدم الحقيقي.
مع أكثر من 12,000 حامل وفقًا لـ TokenTerminal، من الواضح أن النموذج ناجح. لكن هذا النجاح يعني أن فطيرة الإيرادات مقسمة إلى العديد من الشرائح الصغيرة. متوسط الأرباح مدى الحياة لكل حامل هو فقط حوالي 140 دولارًا.
نقاط القوة والقيود لـ $BANANA
للحصول على صورة كاملة، دعونا نحلل Banana Gun باستخدام الأفكار الأساسية من بحث CoinLaunch. يقوم $BANANA ببعض الأشياء بشكل جيد جدًا:
- تراكم القيمة والنمو الأساسي: مشاركة 40% من الأرباح في أصول حقيقية هي طريقة رائعة لتقديم القيمة. يظهر حجمه الهائل مدى الحياة وأعداد المستخدمين المتسقة أن لديه منتجًا قويًا يرغب الناس في استخدامه.
- التعرض للنظام البيئي: من خلال التواجد على سلاسل رئيسية مثل الإيثيريوم وسولانا، فإنه لا يعتمد على نجاح بلوكتشين واحد. هذه استراتيجية ذكية متعددة السلاسل تقلل من المخاطر.
- ومع ذلك، تظهر نظرة فاحصة بعض القيود، خاصة للمشاركين الجدد في السوق.
- إمكانات نمو التوكن محدودة بـ FDV البالغ 211 مليون دولار. لكي يصل السعر إلى 10 أضعاف من هنا، ستحتاج قيمته إلى تجاوز 2 مليار دولار. هذا سيضعه في نفس مستوى مشاريع التشفير الكبرى، مثل Arbitrum (ARB) أو Aptos (APT) أو Ondo (ONDO)، وهو طلب كبير لروبوت تداول متخصص.
- علاوة على ذلك، فإن الطلب المرتفع على إيراداته من أكثر من 12,000 حامل يعني أن حتى القفزة الكبيرة في إيرادات المنصة ستؤدي فقط إلى مكاسب صغيرة لكل حامل فردي. تشير نسبة APY البالغة 6.56%، على الرغم من أنها قوية ومستدامة، إلى منتج ناضج، وليس منتجًا عالي النمو. النسبة المئوية للعائد السنوي السنوي لحاملي Banana Gun وعدد الحاملين. المصدر: Dune Analytics
ما هو goodcryptoX؟ نظرة على البديل
goodcryptoX ليس مجرد روبوت بسيط؛ إنه منصة شاملة للويب وAndroid وiOS. يجلب أوامر متقدمة من مستوى CEX وروبوتات تداول خوارزمية إلى نظام DEX البيئي، وهو جزء من السوق الذي لم يتم خدمته بشكل كافٍ. لدى الفريق بالفعل سجل حافل مثبت، مع قاعدة مستخدمين حالية تبلغ 400,000 و5 مليارات دولار في حجم التداول على منصات التداول اللامركزية.
تعمل مجموعة منتجاته - بما في ذلك روبوتات المتوسط التكلفة الدولارية (DCA) والشبكة الفورية وGem Sniper - عبر خمس سلاسل رئيسية: الإيثيريوم وسولانا والكريبتو الأساسية وArbitrum وBSC. هذه مجموعة أدوات كاملة للتداول الآلي المتقدم على السلسلة. أدى هذا النهج الفريد إلى نمو متفجر. ارتفع حجم DEX الخاص به بمقدار 9.3 مرة من 366,000 دولار في مارس إلى 3.4 مليون دولار في يوليو 2025. وحدث هذا قبل أن يدمجوا ميزتهم الأكثر ترقبًا: تداول DEX للعقود الدائمة. يمكن أن يكون هذا التوسع محركًا كبيرًا للحجم، مما يضع goodcryptoX كمنصة وحيدة تقدم هذا المستوى من التداول الخوارزمي لكل من العقود الفورية والدائمة على DEXs.
تم بناء توكن $GOOD، الذي سيتم إطلاقه في 9 سبتمبر 2025، للاستفادة من هذه القيمة. يتميز بمشاركة إيرادات بنسبة 50% من رسوم DEX بنسبة 1%، بالإضافة إلى استخدام 10% أخرى من الإيرادات لعمليات إعادة الشراء وحرق التوكن. تم تصميم اقتصاديات التوكن للاستقرار، مع قيمة سوقية أولية تبلغ 531,000 دولار فقط، وFDV قدره 25 مليون دولار، و2% فقط من العرض مفتوح عند الإطلاق لمنع ضغط البيع المبكر.
مع حوالي 400 حامل أولي فقط، فإن تخفيف الإيرادات الأولية ضئيل. بناءً على توقعات المشروع الخاصة، فإن APY المتوقع هو 105%، وهو رقم يتوقع الفريق أن ينمو مع طرح ميزات جديدة.
