على مدار الأسابيع الـ 10 الماضية، انخفضت أسهم شركات خزينة البيتكوين (BTCTCs) بنسبة 50-80٪، مما أثار مخاوف واسعة النطاق بين المستثمرين.
تسلط حالة ميتابلانيت (MTPLF) الضوء على تقلبات السعر القاسية، حيث مرت خلال 18 شهرًا بـ 12 "سوق هابط مصغر". وهذا يثير السؤال: هل تعكس أسهم BTCTC تقلبات البيتكوين، أم أن العوامل الداخلية للشركات تؤثر عليها أيضًا؟
عندما تكون أسهم BTCTCs أكثر خطورة من البيتكوين نفسه
في الأسابيع الـ 10 الماضية، سجلت أسهم شركات خزينة البيتكوين (BTCTCs) انخفاضات بنسبة 50-80٪، مما أثار موجة من القلق عبر مجتمع الاستثمار. تعد ميتابلانيت ($MTPLF) مثالاً واضحًا على هذه التقلبات الشديدة.
برعاية
برعاية
تقلبات أسعار أسهم شركات خزينة البيتكوين. المصدر: Xخلال 18 شهرًا، تحملت ميتابلانيت 12 سوقًا هابطًا مصغرًا — تتراوح من انخفاضات ليوم واحد إلى اتجاهات هبوطية طويلة. في المتوسط، كان كل انخفاض حوالي -32.4٪ واستمر 20 يومًا. ومن الجدير بالذكر أن أسوأ مرحلة شهدت انخفاض السهم بنسبة 78.6٪ في 119 يومًا (25 يوليو - 21 نوفمبر 2024).
سعر سهم ميتابلانيت. المصدر: مارك موسالسؤال هو ما إذا كانت هذه الانخفاضات تؤثر بشكل كامل على تقلبات البيتكوين (BTC) نفسها.
وفقًا للمحلل مارك موس، تظهر البيانات أن 41.7٪ فقط (5 من أصل 12) من تصحيحات ميتابلانيت تزامنت مع دورات انخفاض البيتكوين. وعلى العكس من ذلك، تم تشغيل أكثر من النصف بواسطة عوامل داخلية للشركة، بما في ذلك إصدار الخيارات، وزيادة رأس المال، أو انكماش "علاوة البيتكوين" — الفجوة بين سعر السهم والقيمة الفعلية لحيازات BTC.
ومع ذلك، لاحظ مارك وجود رابط جزئي.
على وجه التحديد، كانت أعمق انخفاضات ميتابلانيت (مثل -78.6٪ أو -54.4٪) تميل إلى التداخل مع انخفاضات البيتكوين الكبيرة. وهذا يشير إلى أنه بمجرد دخول BTC في مرحلة تقلبات عالية، غالبًا ما تظل أسهم BTCTC ضعيفة لفترة أطول، وتعاني من ضربة مزدوجة من ديناميكيات السوق والديناميكيات الداخلية.
بالطبع، يظل البيتكوين هو التأثير المهيمن. ومع ذلك، تعمل المتغيرات المؤسسية كـ "رافعة مالية" حقيقية، مضخمة تقلبات BTCTCs بما يتجاوز تقلبات BTC نفسها بكثير. إذا كان من الممكن فهم البيتكوين من خلال دورة مدتها 4 سنوات، فإن BTCTCs تتصرف مثل "4 دورات في عام واحد".
بالنسبة للمستثمرين، فإن الاحتفاظ بـ BTCTCs ليس مجرد رهان على سعر البيتكوين، ولكنه أيضًا مقامرة على إدارة رأس المال للشركة، والهيكل المالي، واستراتيجية الأعمال.
المصدر: https://beincrypto.com/1-to-4-bitcoin-drops-once-treasury-companies-drop-four-times/
