من مجموعة واحدة إلى مستخدمين متعددين: كيف تجلب المجمعات التدفق إلى Stabull

بقلم جيمي ماكورميك، المدير المشارك للتسويق، Stabull Labs

المقال التاسع في سلسلة "تفكيك DeFi" المكونة من 15 جزءًا.

تُعد المجمِّعات أحد الأسباب الصامتة وراء انشغال السيولة في DeFi (التمويل اللامركزي) فجأة دون أي زيادة مقابلة في نشاط المستخدم المرئي للبروتوكول. فهي تقع بين المستخدمين والسيولة، وتُجرِّد التعقيد وتُوجِّه الصفقات حيثما يكون التنفيذ أفضل.

في المعاملات التي تتبعناها على Stabull، كانت مشاركة المجمِّعات واحدة من أوضح الإشارات إلى أن البروتوكول قد تجاوز الاستخدام المعتمد على واجهة المستخدم.

ما تفعله المجمِّعات فعليًا

على مستوى عالٍ، تُوجد المجمِّعات للإجابة على سؤال بسيط:

"أين يجب تنفيذ هذه الصفقة للحصول على أفضل نتيجة الآن؟"

للقيام بذلك، فإنها:

• تستعلم عن العديد من مصادر السيولة في وقت واحد
• تقارن الأسعار والرسوم والانزلاق السعري
• تُقسِّم أو تُوجِّه الصفقات عبر أماكن متعددة
• تُنشئ مسار تنفيذ تلقائيًا

من منظور المستخدم، يحدث كل هذا خلف الكواليس. يقدمون مبادلة واحدة ويتلقون مبلغ إخراج. كل شيء بينهما يتم التعامل معه برمجيًا.

لماذا تهم المجمِّعات في DeFi (التمويل اللامركزي) الحديث

السيولة في DeFi (التمويل اللامركزي) مُجزأة بالتصميم.

تتخصص البروتوكولات المختلفة في:

• اكتشاف أسعار الأصول المتقلبة
• كفاءة العملة المستقرة
• التحويلات بنمط صرف العملات الأجنبية
• الأصول طويلة الذيل

لا توجد DEX (منصات التداول اللامركزية) واحدة مثالية لكل صفقة. تُوجد المجمِّعات لربط مشهد السيولة المجزأ هذا معًا.

ونتيجة لذلك، فإن جزءًا كبيرًا من نشاط DeFi (التمويل اللامركزي) "التجزئة" اليوم هو في الواقع بوساطة المجمِّعات، حتى لو اعتقد المستخدمون أنهم يتداولون في مكان واحد.

كيف يظهر Stabull في تدفقات المجمِّعات

عندما يُقيِّم المجمِّع صفقة، فإنه لا يفكر من حيث العلامات التجارية أو الواجهات الأمامية. إنه يفكر من حيث مراحل التنفيذ.

بالنسبة للصفقات التي تتضمن عملات مستقرة أو أصولًا مرتبطة بالعالم الحقيقي، يظهر Stabull بشكل متزايد على أنه:

• مرحلة واحدة من مسار متعدد القفزات
• مرجع تسعير للتحويلات بنمط صرف العملات الأجنبية
• مكان منخفض الانزلاق السعري لتنفيذ الأصول المستقرة

في هذه الحالات، قد يُوجِّه المجمِّع جزءًا - أو أحيانًا كل - صفقة عبر Stabull دون أن يرى المستخدم اسمه على الإطلاق.

مثال OpenOcean

أحد الأمثلة الملموسة على هذه الديناميكية هو OpenOcean.

من خلال المحادثات داخل مجتمع Base للبناة، عمل فريقا Stabull و OpenOcean على تكامل مخصص سمح لـ OpenOcean بتوجيه الصفقات عبر مجمعات Stabull على Base.

هذا التكامل الآن نشط.

ونتيجة لذلك، يمكن أن تتدفق المبادلات التي يتم بدؤها عبر OpenOcean من خلال Stabull تلقائيًا عندما تكون ظروف التنفيذ مواتية. وقد بدأ هذا بالفعل في المساهمة في نمو المعاملات غير المعتمدة على واجهة المستخدم.

والأهم من ذلك، لا يتطلب هذا التدفق من المستخدمين اكتشاف Stabull مباشرة. يحدث التوزيع بفضل كونه جزءًا من منطق التوجيه الخاص بالمجمِّع.

لماذا يتضاعف تدفق المجمِّعات

يتصرف الحجم الموجَّه عبر المجمِّعات بشكل مختلف عن حجم واجهة المستخدم.

إنه:

• قابل للتكرار
• مدفوع بالسعر بدلاً من الاهتمام
• غير حساس إلى حد كبير لدورات التسويق

بمجرد تكامل مجمع واختياره من قِبل مجمِّع، يستمر في تلقي التدفق كلما تم استيفاء الشروط.

هذا يخلق تأثيرًا مركبًا: مع نمو نشاط DeFi (التمويل اللامركزي) الإجمالي، ينمو استخدام المجمع معه.

رسوم دون وعي المستخدم

من منظور مزود السيولة والبروتوكول، فإن تدفق المجمِّع لا يمكن تمييزه عن أي صفقة أخرى.

يتم دفع رسوم المبادلة بعملة الإخراج. يتم توجيه رسوم البروتوكول كما هو مصمم. كل شيء شفاف وعلى السلسلة.

الفرق ببساطة هو أن المستخدم لم يختر Stabull بوعي أبدًا.

بهذا المعنى، يمثل تدفق المجمِّع أنقى شكل من أشكال الحجم "المكتسب": تُستخدم السيولة لأنها مفيدة، وليس لأنه تم تسويقها.

لماذا يهم هذا لمسار Stabull

تُشير عمليات تكامل المجمِّعات إلى نقطة انتقال لأي بروتوكول DeFi (التمويل اللامركزي).

إنها تشير إلى أن السيولة قد وصلت إلى مستوى من الموثوقية والتنافسية حيث يمكن تجريدها بأمان من المستخدمين النهائيين ودمجها في أنظمة أكبر.

حقيقة أن Stabull يرى هذا السلوك بالفعل تشير إلى أنه بدأ في العمل كبنية تحتية بدلاً من وجهة.

في المقال التالي، سنستكشف واحدة من النتائج الأكثر إثارة للدهشة من تحليلنا: كيف يتم استخدام مجمعات Stabull في صفقات الكريبتو - على الرغم من أن البروتوكول لا يُدرج سوى العملات المستقرة وRWAs.

عن المؤلف

جيمي ماكورميك هو المدير التنفيذي المشارك للتسويق في Stabull Finance، حيث كان يعمل لأكثر من عامين على وضع البروتوكول ضمن نظام DeFi (التمويل اللامركزي) المتطور.

وهو أيضًا مؤسس Bitcoin Marketing Team، التي تأسست في 2014 ومعترف بها كـ أقدم وكالة تسويق كريبتو متخصصة في أوروبا. على مدى العقد الماضي، عملت الوكالة مع مجموعة واسعة من المشاريع عبر مشهد الأصول الرقمية وWeb3.

شارك جيمي لأول مرة في الكريبتو في 2013 وله اهتمام طويل الأمد بـ بيتكوين والإيثريوم. على مدى العامين الماضيين، تحول تركيزه بشكل متزايد نحو فهم آليات اللامركزية المالية، خاصة كيفية استخدام البنية التحتية على السلسلة في الممارسة بدلاً من النظرية.