أضافت USDC مبلغ 4.5 مليار دولار إلى المعروض هذا العام بينما خسرت USDT مكانتها

سوق العملات المستقرة لا ينمو بشكل متساوٍ في عام 2026. أحد المصدرين يتقدم بينما قائد السوق يتراجع.

ما الذي يقيسه الرسم البياني

يقيس رسم Artemis البياني الذي يتتبع التغيرات في توريد أفضل العملات المستقرة حتى تاريخه صافي التغيير في العرض المتداول بالقيمة المطلقة بالدولار الأمريكي. إنه ليس لقطة لإجمالي القيمة السوقية. يوضح العملات المستقرة التي يتم سكها بما يزيد عن الاستردادات وأيها يشهد المزيد من الاستردادات أكثر من الإصدار الجديد. نمو العرض يشير إلى أن الطلب على العملة المستقرة يتزايد. انكماش العرض يشير إلى أن الاستردادات تتفوق على السك الجديد.

USDC تتصدر بفارق كبير

سجلت USDC زيادة صافية في العرض بقيمة 4.5 مليار دولار حتى تاريخه، وهو أكبر تدفق إيجابي لأي عملة مستقرة على الرسم البياني بفارق كبير. الشريط الممتد إلى يمين خط الصفر أطول بشكل واضح من كل إدخال إيجابي آخر، مما يضع USDC في فئة خاصة بها من حيث التقاط الطلب الجديد في عام 2026.

سجلت USDS وUSD1 وUSYC وJTRSY وPYUSD جميعها تغييرات إيجابية في العرض حتى تاريخه، مع أشرطتها بين حوالي 500 مليون دولار و1.5 مليار دولار في صافي النمو. يمثل كل منها توسعاً ذا مغزى، لكن لا أحد يقترب من رقم USDC. تشير مجموعة العملات المستقرة الأحدث والمحملة بالعائد التي تنمو العرض في نفس الوقت إلى أن السوق الإجمالية للأصول المربوطة بالدولار المنظمة والمتوافقة تتوسع، مع استحواذ USDC على أكبر حصة واحدة من هذا النمو.

USDT تنكمش

نقطة البيانات الأكثر أهمية من الناحية الهيكلية على الرسم البياني تقع في الأسفل. سجلت USDT، أكبر عملة مستقرة من حيث إجمالي القيمة السوقية، انخفاضاً صافياً في العرض حتى تاريخه بحوالي ملياري دولار، وهو أكبر شريط سلبي على الرسم البياني. سجلت USDai وUSDFALCON وM أيضاً انكماشات متواضعة في العرض، لكن قراءة USDT السلبية تقزم الآخرين من الناحية المطلقة.

انكماش USDT بينما تنمو USDC ليس اتجاهاً جديداً في عام 2026، لكن الحجم المرئي في البيانات حتى تاريخه ملحوظ. تم بناء هيمنة USDT على إجمالي العرض المستقر تاريخياً على دورها في تحويلات الأسواق الناشئة، والوصول إلى الدولار الخارجي، وسيولة أزواج التداول عبر البورصات المركزية. لم تختفِ حالات الاستخدام هذه، لكن اتجاه تغيير العرض يشير إلى أن الطلب على الهامش يتحرك نحو USDC.

لماذا تتسع الفجوة

السياق التنظيمي الذي تم تناوله في التقارير السابقة هذا الأسبوع له صلة مباشرة هنا. تقدم قانون CLARITY نحو حل قواعد العائد للعملات المستقرة، جنباً إلى جنب مع التصنيف المشترك من SEC وCFTC للأصول الرقمية الرئيسية كسلع، أوجد بيئة تفضل البنية التحتية المنظمة والمتوافقة. USDC، الصادرة عن Circle والخاضعة للرقابة التنظيمية الأمريكية، في وضع هيكلي أفضل من USDT للاستفادة من الطلب المؤسسي في تلك البيئة.

كما ورد في وقت سابق من هذا الأسبوع، تجاوزت USDC أيضاً USDT كعملة مستقرة الأكثر استخداماً بين المؤسسات في سياق اعتبارات الامتثال لقانون GENIUS. بيانات تدفق العرض من Artemis متسقة مع ترجمة تلك التفضيلات المؤسسية إلى طلب سك فعلي بدلاً من مجرد تفضيل معلن. تغيير العرض هو سلوك، وليس رأياً.

يمثل الجمع بين زيادة عرض USDC البالغة 4.5 مليار دولار مقابل خسارة عرض USDT البالغة حوالي ملياري دولار حتى تاريخه تحولاً صافياً يبلغ حوالي 6.5 مليار دولار في الوضع النسبي بين أكبر عملتين مستقرتين في أقل من ثلاثة أشهر. هذه إعادة توزيع ذات مغزى على مستوى هيكل السوق، وليست خطأ تقريبياً.

ظهرت المنشورة USDC Has Added $4.5B in Supply This Year While USDT Lost Ground لأول مرة على ETHNews.