স্টক কেনা এবং স্টকের উপর একটি কন্ট্রাক্ট কেনা দুটি ভিন্ন লেনদেন, এমনকি যখন তারা একই কোম্পানিকে একই দামে নির্দেশ করে। একটি আপনাকে একটি শেয়ার দেয়। অন্যটি আপনাকে একটি পজিশন দেয় যার মূল্য সেই শেয়ারের স্টক কেনা এবং স্টকের উপর একটি কন্ট্রাক্ট কেনা দুটি ভিন্ন লেনদেন, এমনকি যখন তারা একই কোম্পানিকে একই দামে নির্দেশ করে। একটি আপনাকে একটি শেয়ার দেয়। অন্যটি আপনাকে একটি পজিশন দেয় যার মূল্য সেই শেয়ারের
স্টক কন্ট্রাক্ট বনাম স্পট স্টক: এক্সপোজার, লিভারেজ এবং সেটেলমেন্ট পার্থক্য
স্টক কেনা এবং স্টকের উপর একটি কন্ট্রাক্ট কেনা দুটি ভিন্ন লেনদেন, এমনকি যখন তারা একই কোম্পানিকে একই দামে নির্দেশ করে। একটি আপনাকে একটি শেয়ার দেয়। অন্যটি আপনাকে একটি পজিশন দেয় যার মূল্য সেই শেয়ারের দামের গতিবিধি থেকে উদ্ভূত হয়। আপনি একটি পণ্য বেছে নেওয়ার আগে এই পার্থক্যটি গুরুত্বপূর্ণ, কারণ এক্সপোজারের ধরন, সেটেলমেন্টের পদ্ধতি, ধারণের খরচ এবং ঝুঁকির প্রোফাইল দুটি পদ্ধতির মধ্যে কাঠামোগতভাবে ভিন্ন। এই নিবন্ধটি পণ্য স্তরে সেই পার্থক্যগুলি তুলে ধরে, তবে এগুলোর যেকোনো একটি কীভাবে ট্রেড করতে হয় তার নির্দেশিকায় পরিণত না হয়ে।
মূল Takeaways
- একটি নগদ স্টক ক্রয় ব্রোকারেজ/কাস্টডি চেইনের মাধ্যমে সিকিউরিটিতে মালিকানা স্বার্থ তৈরি করে, যা নিষ্পত্তির সাপেক্ষে; একটি ডেরিভেটিভ কন্ট্রাক্ট শেয়ারহোল্ডার মালিকানার পরিবর্তে চুক্তিভিত্তিক মূল্য এক্সপোজার প্রদান করে।
- অনেক স্টক ডেরিভেটিভ মার্জিন ব্যবহার করে তাই নোটিওনাল এক্সপোজার পোস্ট করা মূলধনকে অতিক্রম করতে পারে, অন্যদিকে একটি সম্পূর্ণ পরিশোধিত নগদ স্টক পজিশন সম্পূর্ণ ক্রয় পরিমাণ ব্যবহার করে। ব্রোকার মার্জিন স্টকের জন্য একটি পৃথক অর্থায়ন ব্যবস্থা।
- বেশিরভাগ মার্কিন ব্রোকার-ডিলার সিকিউরিটিজ লেনদেন স্ট্যান্ডার্ড T+1 চক্রে নিষ্পত্তি হয়। ডেরিভেটিভ নিষ্পত্তি কন্ট্রাক্টের উপর নির্ভর করে: নির্দিষ্ট তারিখের ফিউচারের একটি মেয়াদ এবং নিষ্পত্তি পদ্ধতি থাকে, অন্যদিকে পারপেচুয়াল ফিউচারের কোনো নির্দিষ্ট মেয়াদ নেই তবে চলমান মার্জিন এবং ফান্ডিং মেকানিজম ব্যবহার করে।
- হোল্ডিং খরচ পণ্য-নির্দিষ্ট। পারপেচুয়াল ফিউচার কন্ট্রাক্ট নিষ্পত্তির সময় ফান্ডিং পরিশোধ বা গ্রহণ করতে পারে; অন্যান্য ডেরিভেটিভের অর্থায়ন বা ধার চার্জ থাকতে পারে। সম্পূর্ণ পরিশোধিত স্টক মালিকানা নিজেই একটি পারপেচুয়াল-ফান্ডিং পেমেন্ট তৈরি করে না।
- অনেক ডেরিভেটিভ অন্তর্নিহিত শেয়ার ধার না করেই সরাসরি লং বা শর্ট চুক্তিভিত্তিক এক্সপোজারের অনুমতি দেয়। প্রকৃত স্টক শর্ট করার জন্য সাধারণত একটি মার্জিন অ্যাকাউন্ট, শেয়ারের প্রাপ্যতা এবং একটি সিকিউরিটিজ-ধার ব্যবস্থা প্রয়োজন।
স্পট স্টক মালিকানা আসলে কী বোঝায়
যখন একজন ব্যবহারকারী ব্রোকারেজের মাধ্যমে একটি মার্কিন স্টক কেনেন, তখন লেনদেনটি সাধারণত ব্রোকার/কাস্টডি চেইনের মাধ্যমে সিকিউরিটির উপকারী মালিকানা তৈরি করে এবং বেশিরভাগ ব্রোকার-ডিলার লেনদেনের জন্য মানক T+1 চক্রে নিষ্পত্তি হয়। শেয়ারগুলি সাধারণত ইস্যুকারীর ট্রান্সফার এজেন্টে সরাসরি গ্রাহকের নামে নিবন্ধিত হওয়ার পরিবর্তে স্ট্রিট নামে ধারণ করা হয়। শেয়ারহোল্ডারের অর্থনৈতিক এবং ভোটিং অধিকার সেই কাস্টডি কাঠামোর মাধ্যমে প্রবাহিত হয়, যা রেকর্ড-ডেট, ব্রোকার, ইস্যুকারী এবং অ্যাকাউন্টের নিয়ম সাপেক্ষে। এটি একটি ডেরিভেটিভ চুক্তি থেকে কাঠামোগতভাবে ভিন্ন, যেখানে হোল্ডার রেফারেন্সড শেয়ারের পরিবর্তে চুক্তির মালিক হন।
একটি সম্পূর্ণ পরিশোধিত লং স্টক পজিশনে কোনো চুক্তির মেয়াদ শেষ হওয়া, কোনো ডেরিভেটিভ রক্ষণাবেক্ষণ-মার্জিন প্রয়োজনীয়তা বা কোনো পারপেচুয়াল ফিউচার ফান্ডিং প্রক্রিয়া নেই। বাজার মূল্য শেয়ারের দামের সাথে বেড়ে বা কমে যায় এবং শেয়ারের দাম নিজেই শূন্যের নিচে পড়তে পারে না। ব্রোকারেজ ফি, কর, মুদ্রা রূপান্তর, কাস্টডি ব্যবস্থা, কর্পোরেট অ্যাকশন বা অন্যান্য অ্যাকাউন্ট-স্তরের খরচ এখনও গুরুত্বপূর্ণ হতে পারে। যদি স্টক মার্জিনে কেনা হয়, তাহলে মার্জিন অ্যাকাউন্টের ফাইন্যান্সিং এবং জোরপূর্বক বিক্রয় প্রক্রিয়া আলাদাভাবে বিশ্লেষণ করতে হবে।
T+1 বেশিরভাগ মার্কিন ব্রোকার-ডিলার সিকিউরিটিজ লেনদেনের জন্য মানক নিষ্পত্তির তারিখ বর্ণনা করে—ট্রেড তারিখের এক ব্যবসায়িক দিন পরে। তাই ট্রেড তারিখ এবং নিষ্পত্তির তারিখ ভিন্ন অপারেশনাল মাইলফলক। নগদ প্রাপ্যতা, গুড-ফেইথ ট্রেডিং নিয়ম, কর্পোরেট-অ্যাকশন অধিকার এবং স্থানান্তর প্রক্রিয়া অ্যাকাউন্ট এবং লেনদেনের উপর নির্ভর করতে পারে, তাই T+1-কে 'আগামীকাল পর্যন্ত মালিকানা বিদ্যমান নেই' বলে সরলীকরণ করা উচিত নয়.'
স্পট স্টক যা প্রদান করে না, স্টক কন্ট্রাক্ট তা কী প্রদান করে
একটি স্টক ডেরিভেটিভ একটি ইক্যুইটি মূল্য বা ইক্যুইটি বেঞ্চমার্ককে উল্লেখ করে, তবে শুধুমাত্র ডেরিভেটিভ ধারণ করার মাধ্যমে কন্ট্রাক্ট হোল্ডারকে শেয়ারহোল্ডারের মালিকানা প্রদান করে না। ডেটেড ফিউচার, পারপেচুয়াল ফিউচার, সিএফডি, অপশন এবং অন্যান্য স্টক-সংযুক্ত ডেরিভেটিভ আইনি প্রতিপক্ষ, মার্জিন, মূল্য নির্ধারণ, সেটেলমেন্ট, ফান্ডিং এবং এক্সারসাইজ মেকানিজমের ক্ষেত্রে উল্লেখযোগ্যভাবে ভিন্ন হতে পারে। তাই এগুলিকে একটি বিনিময়যোগ্য 'স্টক কন্ট্রাক্ট' হিসেবে বিবেচনা না করে তাদের প্রকৃত কন্ট্রাক্ট স্পেসিফিকেশন থেকে তুলনা করা উচিত।
একটি পার্থক্য হলো মার্জিন-ভিত্তিক এক্সপোজার। যদি একটি কন্ট্রাক্ট 20x নির্বাচিত লিভারেজ অনুমতি দেয়, তাহলে একটি সরল উদাহরণে $2,500 প্রাথমিক মার্জিন $50,000 নোটেশনাল এক্সপোজার সমর্থন করতে পারে। মূল্যের পিএন্ডএল কন্ট্রাক্টের নোটেশনাল বা পজিশনের সাইজ থেকে গণনা করা হয়, তাই উল্লেখিত স্টকের একটি ছোট পরিবর্তন পোস্ট করা মার্জিনের তুলনায় অনেক বড় শতাংশ পরিবর্তন তৈরি করতে পারে। সঠিক লিভারেজ সীমা, রক্ষণাবেক্ষণের প্রয়োজনীয়তা, লিকুইডেশন মূল্য এবং ঝুঁকির স্তর কন্ট্রাক্ট-নির্দিষ্ট।
আরেকটি পার্থক্য হলো শর্ট এক্সপোজার। একটি শর্ট ডেরিভেটিভ পজিশন সাধারণত তখন লাভ করে যখন উল্লেখিত মূল্য কমে যায় এবং তখন ক্ষতি করে যখন এটি বেড়ে যায়, যা বেসিস, ফি, ফান্ডিং এবং কন্ট্রাক্ট মেকানিজমের সাপেক্ষে। প্রকৃত স্টক শর্ট করতে মার্জিন অ্যাকাউন্টের মাধ্যমে সিকিউরিটিজ ধার নেওয়ার প্রয়োজন হয় এবং এতে ধার প্রাপ্যতা, রিকল এবং ধার খরচ জড়িত থাকতে পারে। কোনো পথেরই সার্বজনীন খরচ বা ঝুঁকির প্রোফাইল নেই।
স্পট স্টক এবং স্টক কন্ট্রাক্টের মধ্যে সেটেলমেন্ট কীভাবে আলাদা
সেটেলমেন্ট হলো সেই জায়গা যেখানে স্পট স্টক এবং কন্ট্রাক্টের মধ্যে অপারেশনাল পার্থক্য সবচেয়ে বাস্তব হয়ে ওঠে এবং যেখানে কন্ট্রাক্ট পণ্যের বিভাগগুলো একে অপরের থেকে আলাদা হয়ে যায়।
বেশিরভাগ ব্রোকার-ডিলার সিকিউরিটিজ লেনদেনের জন্য মার্কিন স্ট্যান্ডার্ড সেটেলমেন্ট চক্র ২৮ মে, ২০২৪ তারিখে T+1-এ পরিবর্তিত হয়েছে। NSCC এবং DTC সহ প্রতিষ্ঠানগুলোর দ্বারা পরিচালিত মার্কেট ইনফ্রাস্ট্রাকচার যোগ্য সিকিউরিটিজের জন্য ক্লিয়ারিং, নেটিং এবং বুক-এন্ট্রি সেটেলমেন্ট সমর্থন করে। T+1 একটি বিস্তৃত মান, তবে এটি প্রতিটি মার্কিন ইক্যুইটি লেনদেনের ক্ষেত্রে ব্যতিক্রম ছাড়া প্রযোজ্য একটি অভিন্ন সেটেলমেন্ট পথ হিসেবে বর্ণনা করা উচিত নয়।
ডেটেড ফিউচারের একটি নির্দিষ্ট মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখ এবং কন্ট্রাক্ট-সংজ্ঞায়িত সেটেলমেন্ট পদ্ধতি থাকে, যা পণ্যের উপর নির্ভর করে নগদ সেটেলমেন্ট বা ফিজিক্যাল ডেলিভারি হতে পারে। বর্তমান কন্ট্রাক্ট মাসের বাইরের এক্সপোজার অন্য একটি কন্ট্রাক্টে রোল করে বজায় রাখা যেতে পারে, তবে রোলওভার একটি পৃথক ট্রেড এবং ম্যাচুরিটির মধ্যে মূল্যের পার্থক্য একটি নিশ্চিত 'খরচ'-এর পরিবর্তে basis এবং carry প্রতিফলিত করে। সঠিক চূড়ান্ত সেটেলমেন্ট, শেষ ট্রেডিং দিন এবং ডেলিভারির নিয়ম কন্ট্রাক্ট স্পেসিফিকেশন থেকে আসে।
পারপেচুয়াল ফিউচারের কোনো নির্দিষ্ট মেয়াদ শেষ হওয়ার তারিখ নেই এবং সাধারণত কন্ট্রাক্টের মূল্যকে এর রেফারেন্সের সাথে সংযুক্ত করতে সাহায্য করার জন্য একটি ফান্ডিং মেকানিজম ব্যবহার করে। ফান্ডিং পর্যায়ক্রমে নিষ্পত্তি হয়, ক্রমাগত নয়, এটি পরিশোধ বা প্রাপ্ত হতে পারে এবং সেটেলমেন্টের ফ্রিকোয়েন্সি ট্রেডিং পেয়ারের ভিত্তিতে পরিবর্তিত হতে পারে। একটি পজিশন লিকুইডেট, স্বেচ্ছায় বন্ধ বা কন্ট্রাক্ট পরিবর্তন বা ডিলিস্টিং দ্বারা প্রভাবিত হতে পারে। ডেটেড ফিউচার ফাইন্যান্সিং, ডিভিডেন্ড এবং অন্যান্য ক্যারি উপাদানগুলো একই পর্যায়ক্রমিক ফান্ডিং মেকানিজমের পরিবর্তে ফিউচার basis এবং কন্ট্রাক্ট প্রাইসিংয়ের মাধ্যমে প্রকাশ করে।
স্পট এবং কন্ট্রাক্ট পজিশনের মধ্যে হোল্ডিং খরচ কীভাবে আলাদা
হোল্ডিং অর্থনীতি নগদ স্টক, নির্দিষ্ট মেয়াদের ফিউচার এবং পারপেচুয়াল ফিউচারের মধ্যে আলাদা, তবে শুধুমাত্র হোল্ডিং সময়কাল নির্ধারণ করে না কোন কাঠামোটি উপযুক্ত।
একটি সম্পূর্ণ পরিশোধিত স্টক পজিশনে কেবল খোলা থাকার কারণে পারপেচুয়াল ফিউচার ফান্ডিং বা ডেরিভেটিভ ফাইন্যান্সিং চার্জ থাকে না। এক্সিকিউশন খরচ ট্রেডিংয়ের সময় ঘটে, যখন ব্রোকারেজ/অ্যাকাউন্ট ফি, কর, বৈদেশিক মুদ্রার খরচ, প্রযোজ্য ক্ষেত্রে কাস্টডি ফি এবং কর্পোরেট অ্যাকশনের প্রভাব এখনও দেখা দিতে পারে। নগদ লভ্যাংশ যোগ্য শেয়ারহোল্ডারদের কাছে একটি বিতরণ; এটিকে স্বয়ংক্রিয়ভাবে কর বা অ্যাকাউন্টিং খরচের ভিত্তি হ্রাসকারী হিসাবে বর্ণনা করা উচিত নয়।
পারপেচুয়াল ফিউচার পর্যায়ক্রমিক ফান্ডিং পেমেন্ট বা প্রাপ্তি তৈরি করতে পারে। উদাহরণস্বরূপ, +0.03% ফান্ডিং হারে একটি ধ্রুবক $50,000 লং পজিশন, যদি 30 দিনের জন্য দিনে তিনবার সেটেল করা হয় এবং হার ও পজিশনের মূল্য অপরিবর্তিত থাকে, তাহলে $1,350 দিতে হবে; প্রকৃত ফান্ডিং সেটেলমেন্ট এবং ট্রেডিং পেয়ার অনুসারে পরিবর্তিত হয়। নির্দিষ্ট মেয়াদের ফিউচার একটি বেসিস সম্পর্ক ব্যবহার করে যা সুদের হার, প্রত্যাশিত লভ্যাংশ, ধার নেওয়ার শর্ত, মেয়াদ শেষ হওয়ার সময়, সরবরাহ ও চাহিদা এবং অন্যান্য ক্যারি ফ্যাক্টর প্রতিফলিত করতে পারে। একটি ফিউচার কন্ট্রাক্ট স্পটের উপরে বা নীচে ট্রেড করতে পারে, তাই বেসিসকে হোল্ডারের দেওয়া একটি সার্বজনীন প্রিমিয়াম হিসাবে বর্ণনা করা উচিত নয়।
প্রাসঙ্গিক তুলনা পণ্য-নির্দিষ্ট, এটি এমন একটি নিয়ম নয় যে ডেরিভেটিভ 'স্বল্পমেয়াদী' এবং স্টক 'দীর্ঘমেয়াদী'। একটি দীর্ঘ হোল্ডিং সময়কাল বারবার ফান্ডিং, ফাইন্যান্সিং, রোলওভার, বেসিস এবং ফি প্রভাবকে গুরুত্বপূর্ণ হওয়ার সুযোগ দেয়, যখন নগদ স্টক মালিকানা বিভিন্ন কাস্টডি, লভ্যাংশ, কর এবং কর্পোরেট অ্যাকশন বিবেচনা প্রবর্তন করে। সঠিক তুলনা প্রত্যাশিত হোল্ডিং সময়কালের সাথে প্রকৃত কন্ট্রাক্ট শর্তাবলী এবং উপলব্ধ বা পরিস্থিতি-ভিত্তিক খরচ ব্যবহার করে।
কীভাবে মূল্য এক্সপোজার বিভিন্ন প্রোডাক্ট টাইপে ভিন্নভাবে কাজ করে
স্পট স্টক এবং কন্ট্রাক্ট উভয়ই একই অন্তর্নিহিত কোম্পানির মূল্য ট্র্যাক করে, কিন্তু যে উপায়ে মূল্য এক্সপোজার সরবরাহ করা হয় তা ভিন্ন, যা প্রতিটি প্রোডাক্টের বাস্তব আচরণকে প্রভাবিত করে।
সম্পূর্ণ পরিশোধিত লং স্টক পজিশনের জন্য, শেয়ারের দামে ৫% বৃদ্ধি বা হ্রাস শেয়ারের বাজার মূল্য প্রায় ৫% পরিবর্তন করে, ডিভিডেন্ড, ফি, কর বা মুদ্রার প্রভাবের আগে। ঊর্ধ্বমুখী সম্ভাবনা স্টক কাঠামো দ্বারা সীমাবদ্ধ নয়, অন্যদিকে শেয়ারের দামের নিম্নমুখী সম্ভাবনা শূন্যে সীমাবদ্ধ।
প্রাথমিক মার্জিনের সাপেক্ষে ৫x নোটেশনাল এক্সপোজার সহ একটি সরলীকৃত লিনিয়ার ডেরিভেটিভের জন্য, রেফারেন্সে ৫% পরিবর্তন ফান্ডিং, ফি, বেসিস এবং মার্জিন সমন্বয়ের আগে সেই প্রাথমিক মার্জিনের সাপেক্ষে প্রায় ২৫% পরিবর্তনের সাথে মিলে যায়। সঠিক P&L এবং লিকুইডেশন আচরণ কন্ট্রাক্ট মাল্টিপ্লায়ার, মার্ক/ন্যায্য মূল্য, মার্জিন মোড, রক্ষণাবেক্ষণের প্রয়োজনীয়তা, রিস্ক টিয়ার এবং পজিশনের সাইজের উপর নির্ভর করে। একটি নির্বাচিত লিভারেজ সংখ্যা নিজে থেকে লিকুইডেশন দূরত্ব নির্ধারণ করে না।
স্টক এবং ডেরিভেটিভেরও আলাদা বাজার মূল্য রয়েছে। একটি নগদ শেয়ার ইক্যুইটি বাজারে লেনদেন হয়, অন্যদিকে একটি ডেরিভেটিভ মূল্য তার নিজস্ব ভেন্যুতে গঠিত হয় এবং কন্ট্রাক্ট স্পেসিফিকেশন, মার্ক বা সূচক মূল্য, আরবিট্রেজ, হেজিং, এক্সপায়ারি সেটেলমেন্ট বা ফান্ডিংয়ের মাধ্যমে অন্তর্নিহিতকে রেফারেন্স করে। ডেরিভেটিভ মূল্য এবং স্পট রেফারেন্সের মধ্যে পার্থক্য হল বেসিস। এর আকার লিকুইডিটি, ক্যারি, ফান্ডিং, ইভেন্ট রিস্ক এবং বাজার পরিস্থিতির উপর নির্ভর করে ছোট বা বড় হতে পারে; স্টক-লিংকড প্রোডাক্ট জুড়ে কোনো সার্বজনীন 'স্বাভাবিক' বেসিস নেই।
মাত্রা | প্রকৃত মার্কিন স্টক | নির্দিষ্ট মেয়াদী ফিউচার | চিরস্থায়ী ফিউচার |
মালিকানা | ব্রোকার/কাস্টডির মাধ্যমে সুবিধাভোগী মালিকানা | শেয়ারহোল্ডার মালিকানা নেই; চুক্তিভিত্তিক এক্সপোজার | শেয়ারহোল্ডার মালিকানা নেই; চুক্তিভিত্তিক এক্সপোজার |
লিভারেজ | সম্পূর্ণ পরিশোধিত হলে নেই; ব্রোকার মার্জিন আলাদা | মার্জিন-ভিত্তিক; সীমা চুক্তি-নির্দিষ্ট | মার্জিন-ভিত্তিক; নির্বাচিত লিভারেজ চুক্তি-নির্দিষ্ট |
সেটেলমেন্ট | বেশিরভাগ মার্কিন ব্রোকার-ডিলার লেনদেনের জন্য স্ট্যান্ডার্ড T+1 | নির্দিষ্ট মেয়াদ; চুক্তি-সংজ্ঞায়িত নগদ বা ফিজিক্যাল সেটেলমেন্ট | নির্দিষ্ট মেয়াদ নেই; চলমান মার্জিন এবং পর্যায়ক্রমিক ফান্ডিং |
হোল্ডিং খরচ | চিরস্থায়ী ফান্ডিং নেই; অ্যাকাউন্ট/ট্যাক্স/এফএক্স খরচ প্রযোজ্য হতে পারে | বেসিস/ক্যারি প্লাস ট্রেডিং এবং রোলওভার খরচ যেখানে প্রযোজ্য | ফান্ডিং চুক্তি-নির্দিষ্ট সেটেলমেন্টে পরিশোধ/গ্রহণ করা হতে পারে |
শর্ট এক্সপোজার | মার্জিন অ্যাকাউন্ট এবং সিকিউরিটিজ ধার প্রয়োজন | সরাসরি শর্ট চুক্তিভিত্তিক এক্সপোজার; শর্তাবলী সাপেক্ষে | সরাসরি শর্ট চুক্তিভিত্তিক এক্সপোজার; শর্তাবলী সাপেক্ষে |
ডিভিডেন্ড ব্যবস্থাপনা | যোগ্য শেয়ারহোল্ডারকে ঘোষিত ডিভিডেন্ড | ফিউচার মূল্য/বেসিসে প্রতিফলিত; কোনো শেয়ারহোল্ডার অধিকার নেই | চুক্তি/রেফারেন্স/ফান্ডিং পদ্ধতি; কোনো শেয়ারহোল্ডার অধিকার নেই |
কাউন্টারপার্টি | ব্রোকার/কাস্টডি চেইন; নির্দিষ্ট শর্তে SIPC প্রযোজ্য হতে পারে | ভেন্যু, ক্লিয়ারিং মডেল এবং এখতিয়ারের উপর নির্ভর করে | প্ল্যাটফর্ম, চুক্তি এবং এখতিয়ার নির্দিষ্ট |
লিকুইডেশন ঝুঁকি | সম্পূর্ণ পরিশোধিত হলে কোনো ডেরিভেটিভ লিকুইডেশন নেই; মার্জিন আলাদা | রক্ষণাবেক্ষণ নিয়ম জামানত বা বাধ্যতামূলক হ্রাসের প্রয়োজন করতে পারে | প্ল্যাটফর্ম রক্ষণাবেক্ষণ নিয়ম হ্রাস/লিকুইডেশন ট্রিগার করতে পারে |
প্রায়শই জিজ্ঞাসিত প্রশ্নাবলী
স্টক কন্ট্রাক্ট হোল্ডাররা কি লভ্যাংশ পান?
একটি ডেরিভেটিভ হোল্ডার শুধুমাত্র কন্ট্রাক্ট ধারণ করার কারণে শেয়ারহোল্ডার নন এবং তাই অধিকার অনুযায়ী শেয়ারহোল্ডার লভ্যাংশ পান না। প্রত্যাশিত লভ্যাংশ তারিখ-নির্দিষ্ট ফিউচারের মূল্য এবং বেসিসকে প্রভাবিত করতে পারে। পারপেচুয়াল বা অন্যান্য ডেরিভেটিভ কন্ট্রাক্ট এক্স-লভ্যাংশ ইভেন্টের আশেপাশে রেফারেন্স-প্রাইস, ফান্ডিং বা অ্যাডজাস্টমেন্ট মেকানিজম ব্যবহার করতে পারে। যেকোনো নগদ প্রবাহ ব্যবস্থা নির্দিষ্ট কন্ট্রাক্টের শর্তাবলী থেকে নিশ্চিত করতে হবে।
স্টক কন্ট্রাক্ট কি স্পট স্টকের মতো দীর্ঘ সময় ধরে রাখা যায়?
পারপেচুয়াল ফিউচারের কোনো নির্দিষ্ট মেয়াদ নেই, তবে পজিশন মার্জিন, লিকুইডেশন, ফান্ডিং সেটেলমেন্ট, কন্ট্রাক্ট পরিবর্তন এবং সম্ভাব্য ডিলিস্টিং-এর অধীন থাকে। ফান্ডিং এক দিকে ক্রমাগত জমা হওয়ার পরিবর্তে পরিশোধ বা গ্রহণ করা যেতে পারে। তারিখ-নির্দিষ্ট ফিউচার তাদের কন্ট্রাক্ট সময়সূচী অনুযায়ী মেয়াদ শেষ হয়; মেয়াদ শেষ হওয়ার পরেও এক্সপোজার বজায় রাখতে সাধারণত অন্য ম্যাচিউরিটি বা অন্য ইন্সট্রুমেন্টে স্থানান্তর প্রয়োজন।
কন্ট্রাক্ট পজিশনের ঝুঁকি প্রোফাইল কি সবসময় স্পট স্টকের চেয়ে বেশি?
সবসময় নয়। একই নোটোনাল এক্সপোজারে, লিভারেজ পজিশন সমর্থনকারী মূলধনের পরিমাণ পরিবর্তন করে এবং অ্যাকাউন্ট ইক্যুইটি ও লিকুইডেশন ঝুঁকির সংবেদনশীলতা বাড়াতে পারে। একটি 1x ডেরিভেটিভের সম্পূর্ণ পরিশোধিত স্টক পজিশনের মতো একই ধরনের দিকনির্দেশক এক্সপোজার থাকতে পারে, তবে বেসিস, কাউন্টারপার্টি, মার্জিন, ফান্ডিং, সেটেলমেন্ট এবং কর্পোরেট-অ্যাকশন ব্যবস্থা সামগ্রিক ঝুঁকি প্রোফাইলকে ভিন্ন করে তুলতে পারে।
কেউ কেন স্পট স্টকের পরিবর্তে কন্ট্রাক্ট বেছে নেবে?
একটি ডেরিভেটিভ শেয়ারহোল্ডার মালিকানা স্থানান্তর ছাড়াই মার্জিন-ভিত্তিক এক্সপোজার, সরাসরি লং বা শর্ট পজিশনিং, ভিন্ন ট্রেডিং সময় বা কন্ট্রাক্ট-নির্দিষ্ট সেটেলমেন্ট কাঠামো প্রদান করতে পারে। এই বৈশিষ্ট্যগুলি কার্যকর কিনা তা পজিশনের উদ্দেশ্য, হোল্ডিং হরাইজন, খরচ কাঠামো, লিকুইডিটি এবং ঝুঁকির সীমাবদ্ধতার উপর নির্ভর করে, কোনো সার্বজনীন ট্রেডার ধরনের উপর নয়।
প্ল্যাটফর্ম বন্ধ হয়ে গেলে কন্ট্রাক্ট পজিশনের কী হবে?
উত্তরটি ডেরিভেটিভের আইনি এবং ক্লিয়ারিং কাঠামোর উপর নির্ভর করে। একটি দ্বিপাক্ষিক ব্রোকার কন্ট্রাক্ট, একটি এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ক্লিয়ারড ফিউচার এবং একটি প্ল্যাটফর্ম পারপেচুয়াল ফিউচারের ভিন্ন কাউন্টারপার্টি, জামানত ব্যবস্থা, ডিফল্ট পদ্ধতি এবং দেউলিয়াত্ব ব্যবস্থা থাকতে পারে। SIPC সুরক্ষাকে সার্বজনীন তুলনা পয়েন্ট হিসেবে বিবেচনা করা উচিত নয়: এটি নির্দিষ্ট শর্তে SIPC-সদস্য ব্রোকার-ডিলারদের যোগ্য গ্রাহক সম্পত্তির ক্ষেত্রে প্রযোজ্য, বাজারের ক্ষতি বা ব্রোকারের মাধ্যমে রাখা প্রতিটি পণ্যের ক্ষেত্রে নয়।
স্পট এবং কন্ট্রাক্টের মধ্যে পছন্দ আসলে কী নির্ধারণ করে
নগদ স্টক এবং স্টক ডেরিভেটিভের মধ্যে নির্বাচন আইনি দাবি, সেটেলমেন্ট প্রক্রিয়া, লিভারেজ এবং মার্জিন মেকানিক্স, হোল্ডিং-কস্ট প্রোফাইল, শর্ট-এক্সপোজার মেকানিক্স, কর্পোরেট-অ্যাকশন ব্যবস্থা, লিকুইডিটি এবং কাউন্টারপার্টি কাঠামো পরিবর্তন করে। একটি সম্পূর্ণ পরিশোধিত শেয়ার ব্রোকারেজ/কাস্টডি চেইনের মাধ্যমে শেয়ারহোল্ডার মালিকানা প্রদান করে; একটি ডেরিভেটিভ তার নিজস্ব শর্তাবলীর অধীনে চুক্তিভিত্তিক এক্সপোজার প্রদান করে। তাই কার্যকর তুলনা কেবল 'স্পট বনাম লিভারেজ' নয়, বরং একই অন্তর্নিহিত বাজারের দৃষ্টিভঙ্গির চারপাশের সম্পূর্ণ র্যাপার।
মার্কেটের সুযোগ
Bitcoin প্রাইস(BTC)
$81,130.49
$81,130.49$81,130.49
USD
Bitcoin (BTC) লাইভ প্রাইস চার্ট
জনপ্রিয় আর্টিকেল
আরও দেখুন
$80K-এর কাছাকাছি বিটকয়েন স্পট ট্রেডিং: নতুন ট্রেডারদের যা জানা উচিত
Bitcoin-এর সাম্প্রতিক $80,000-এর দিকে অগ্রসর হওয়া BTC ট্রেডিংয়ের প্রতি নতুন করে মনোযোগ এনেছে। তবে বিগিনারদের জন্য, যেকোনো প্রাইস প্রেডিকশনের আগে একটি পার্থক্য জানা জরুরি: স্পট ট্রেডিং লিভারেজড ফিউচার
ইথেরিয়াম বনাম বিটকয়েন: ETH/BTC গোল্ডেন ক্রস একটি বড় ক্রিপ্টো রোটেশনের সংকেত দিচ্ছে
সারসংক্ষেপ ইথেরিয়াম সর্বশেষ ক্রিপ্টো-মার্কেট পুনরুদ্ধারের সময় বিটকয়েনকে উল্লেখযোগ্যভাবে ছাড়িয়ে গেছে এবং একটি নিবিড়ভাবে পর্যবেক্ষিত প্রযুক্তিগত সংকেত এখন আপেক্ষিক শক্তির ধারাকে আরও জোরদার করছে। E
ট্রেন্ডিং নিউজ
আরও দেখুন
কোল্ডকার্ড Mk3 সতর্কবার্তা $৩৮ মিলিয়ন Bitcoin স্থানান্তরের পর আসে, তবে কারণ এখনও নিশ্চিত নয়
বিটকয়েন হার্ডওয়্যার ওয়ালেট প্রস্তুতকারক কোইনকাইট ব্যবহারকারীদের সতর্ক করেছে যে, ৪.০.১ এবং তার পরবর্তী সমস্ত Mk3 ফার্মওয়্যার সংস্করণসহ কোল্ডকার্ড ডিভাইসগুলোতে সিড-জেনারেশন সমস্যা রয়েছে। নিরাপত্তা
বিটগেট জাপান থেকে প্রস্থান করছে: জাপানের বাসিন্দাদের জন্য সেবা ৩১ ডিসেম্বর, ২০২৬-এ বন্ধ হবে
বিটগেট ৩১ ডিসেম্বর, ২০২৬-এ জাপানের ব্যবহারকারীদের জন্য পরিষেবা বন্ধ করবে। প্রভাবিত ব্যবহারকারীদের অবশ্যই সময়সীমার আগে খোলা পজিশন বন্ধ করতে হবে এবং সম্পদ উত্তোলন করতে হবে।
মাস্টারকার্ড সর্বোচ্চ ১.৮ বিলিয়ন মার্কিন ডলারে BVNK অধিগ্রহণ সম্পন্ন করেছে—স্টেবলকয়েনগুলো বিশ্বব্যাপী পেমেন্টের মূল কেন্দ্রে প্রবেশ করছে
মাস্টারকার্ড মার্চ মাসে লেনদেনটি ঘোষণা করার পর, ৩ আগস্ট, ২০২৬-এ স্টেবলকয়েন অবকাঠামো প্রদানকারী BVNK-এর অধিগ্রহণ সম্পন্ন করেছে।
সেন্ট্রালাইজড এক্সচেঞ্জের কার্যকলাপ দুর্বল হওয়ার সাথে সাথে DEX-থেকে-CEX স্পট ভলিউম অনুপাত ২৪%-এ পৌঁছেছে
২০২৬ সালের জুলাই মাসে, দ্য ব্লকের বর্তমান ডেটা সিরিজ অনুযায়ী, বিকেন্দ্রীভূত এক্সচেঞ্জের স্পট ভলিউম এবং কেন্দ্রীভূত এক্সচেঞ্জের স্পট ভলিউমের অনুপাত ২৪.১৪%-এ পৌঁছেছিল। এই সংখ্যাটির অর্থ এই নয় যে ডেক্স
সম্পর্কিত আর্টিকেল
আরও দেখুন
MEXC-এ একটি আইপিও কীভাবে ট্রেড করবেন: লিস্টিংয়ের আগে, সময় এবং পরে সঠিক পণ্য নির্বাচন করা
একটি IPO তিনটি পর্যায়, একটি মুহূর্ত নয়। তালিকাভুক্তির আগে, প্রি-আইপিও লঞ্চপ্যাড ইভেন্ট-ভিত্তিক এক্সপোজার প্রদান করে, যখন প্রি-আইপিও ফিউচার মূল্যায়ন প্রত্যাশা নিয়ে ট্রেড করে। অফারিং-এ, আইপিও লঞ্চপ্
স্টক-সংযুক্ত পণ্য ট্রেড করার আগে পণ্যের ঝুঁকি চেকলিস্ট: টোকেনাইজড স্টক, স্টকফিউচার, RealStocks
বাজারের দৃষ্টিভঙ্গি এবং একটি পণ্যের কাঠামো ভিন্ন প্রশ্নের উত্তর দেয়। একজন ব্যবহারকারী একটি স্টক সম্পর্কে দিকনির্দেশনামূলকভাবে সঠিক হতে পারেন এবং তবুও একটি প্রতিকূল ফলাফলের সম্মুখীন হতে পারেন কারণ নির
