নিক্কেই অনুসারে, ব্যাংক অফ জাপান (BoJ) জানুয়ারি মাসের পর প্রথমবারের মতো সুদের হার বাড়াতে যাচ্ছে, নীতিগত হার ০.৫০% থেকে ০.৭৫% পর্যন্ত ২৫ বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধি করে। ১৯ ডিসেম্বর তারিখে প্রত্যাশিত এই সিদ্ধান্ত জাপানি সুদের হারকে প্রায় ৩০ বছরের মধ্যে সর্বোচ্চ স্তরে নিয়ে যাবে।

বিশ্ব বাজারে এর ব্যাপক প্রভাব এখনও অনিশ্চিত; তবে, জাপানের উন্নয়ন ঐতিহাসিকভাবে বিটকয়েন BTC$৯০,২০৭.৭১ এবং বৃহত্তর ক্রিপ্টোকারেন্সি বাজারের জন্য মন্দাত্মক হয়ে এসেছে। শক্তিশালী ইয়েন সাধারণত বিটকয়েনের উপর নিম্নমুখী চাপের সাথে সম্পর্কিত, যখন দুর্বল ইয়েন উচ্চ মূল্যকে সমর্থন করার প্রবণতা রাখে। ইয়েনের শক্তি বিশ্বব্যাপী তারল্য অবস্থাকে সংকুচিত করে, যার প্রতি বিটকয়েন বিশেষভাবে সংবেদনশীল।

ইয়েন বর্তমানে মার্কিন ডলারের বিপরীতে ১৫৬ এর কাছাকাছি ট্রেড করছে, নভেম্বরের শেষের দিকে ১৫৭ এর ঠিক উপরে থাকা শীর্ষ থেকে সামান্য শক্তিশালী।

BoJ এর সুদ হার বৃদ্ধির ইয়েন ক্যারির জন্য প্রভাব থাকতে পারে এবং ইক্যুইটি চ্যানেলের মাধ্যমে BTC কে প্রভাবিত করতে পারে বলে জানা যায়।

দশক ধরে, হেজ ফান্ড এবং ট্রেডিং ডেস্কগুলো অত্যন্ত কম বা এমনকি নেতিবাচক হারে ইয়েন ধার করে উচ্চতর বেটা সম্পদে অবস্থান অর্থায়ন করেছে, বেশিরভাগই টেক স্টক এবং মার্কিন ট্রেজারি নোট, একটি কৌশল যা জাপানের দীর্ঘকালীন শিথিল মুদ্রা নীতির কারণে সম্ভব হয়েছে।

তাই তত্ত্বটি হল, উচ্চতর জাপানি হার এই ক্যারি ট্রেডগুলোর আকর্ষণীয়তাকে ক্ষতিগ্রস্ত করতে পারে এবং অর্থের প্রবাহকে বিপরীত করতে পারে, যা স্টক এবং ক্রিপ্টোকারেন্সিতে ব্যাপক ভিত্তিক ঝুঁকি বিমুখতা নিয়ে আসতে পারে।

এই আশঙ্কাগুলো অমূলক নয়। গত BOJ হাইক, যা ৩১ জুলাই, ২০২৪ তারিখে হার ০.৫% এ উন্নীত করেছিল, ইয়েনের র্যালি এবং আগস্টের শুরুতে বিশাল ঝুঁকি বিমুখতার দিকে নিয়ে গিয়েছিল যা BTC কে প্রায় $৬৫,০০০ থেকে $৫০,০০০ পর্যন্ত পতন দেখেছিল।

এবার ভিন্ন হতে পারে

আসন্ন হাইক দুটি কারণে ঝুঁকি-বিমুখতার দিকে নিয়ে নাও যেতে পারে। প্রথমত, স্পেকুলেটররা ইতিমধ্যেই ইয়েনে নেট লং (বুলিশ) এক্সপোজার ধরে আছে, যা BoJ হাইকের প্রতি দ্রুত প্রতিক্রিয়া অসম্ভাব্য করে তোলে। ২০২৪ সালের মধ্যভাগে, স্পেকুলেটররা ইয়েনের প্রতি বিয়ারিশ ছিল, Investing.com দ্বারা ট্র্যাক করা CFTC ডেটা অনুসারে।

দ্বিতীয়ত, জাপানি বন্ডের ফলন এই বছর জুড়ে বেড়েছে, কার্ভের স্বল্প এবং দীর্ঘ উভয় প্রান্তে বহু দশকের সর্বোচ্চ স্তরে পৌঁছেছে। তাই আসন্ন সুদের হার বৃদ্ধি আসলে আনুষ্ঠানিক হারগুলো বাজারের সাথে সমন্বয় করছে।

ইতিমধ্যে, এই সপ্তাহে, মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ তারল্য ব্যবস্থা প্রবর্তনের পাশাপাশি সুদের হার ২৫ বেসিস পয়েন্ট কমিয়ে তিন বছরের সর্বনিম্ন স্তরে নিয়ে এসেছে। ডলার সূচক সাত সপ্তাহের সর্বনিম্ন স্তরে নেমে এসেছে।

একত্রে, এই বিষয়গুলো একটি উল্লেখযোগ্য "JPY ক্যারি আনওয়াইন্ড" এবং বছরের শেষে ঝুঁকি বিমুখতার কম সম্ভাবনা নির্দেশ করে।

তবে, জাপানের আর্থিক অবস্থা, ২৪০% ঋণ-থেকে-জিডিপি অনুপাত সহ, আগামী বছর বাজারের অস্থিরতার সম্ভাব্য উৎস হিসেবে ঘনিষ্ঠ পর্যবেক্ষণের প্রয়োজন।

"প্রধানমন্ত্রী সানাই তাকাইচির অধীনে, একটি বড় আর্থিক সম্প্রসারণ এবং কর কাট আসে যখন মুদ্রাস্ফীতি ৩% এর কাছাকাছি থাকে এবং BoJ হার খুব কম রাখে, এখনও এমন আচরণ করে যেন জাপান ডিফ্লেশনে আটকে আছে। উচ্চ ঋণ এবং বাড়তি মুদ্রাস্ফীতির প্রত্যাশার সাথে, বিনিয়োগকারীরা BoJ এর বিশ্বাসযোগ্যতা নিয়ে প্রশ্ন তোলে, JGB ফলন বাড়ে, ইয়েন দুর্বল হয়, এবং জাপান নিরাপদ আশ্রয়স্থলের চেয়ে আর্থিক সংকটের গল্প হিসেবে বেশি দেখা দেয়," MacroHive একটি বাজার আপডেটে বলেছে।