২০২৬ সালে ক্রিপ্টোকে চালিত করছে ম্যাক্রো শক্তিগুলো

বৈশ্বিক নীতিনির্ধারকরা যখন মন্থর প্রবৃদ্ধি, ক্রমবর্ধমান ঋণের বোঝা এবং ক্রমবর্ধমান ভঙ্গুর পরিস্থিতির মুখোমুখি হচ্ছেন, তখন ২০২৬ সালের দিকে সামষ্টিক অর্থনৈতিক পটভূমি আবারও শিথিল সীমাবদ্ধতার দিকে স্থানান্তরিত হচ্ছে। ইতিহাস থেকে বোঝা যায় যে, প্রত্যক্ষ উদ্দীপনা, নিয়ন্ত্রক সমন্বয় বা ব্যালেন্স-শিট সুবিধার মাধ্যমে তারল্য সম্প্রসারণের দ্বারা সংজ্ঞায়িত সময়কালগুলো সম্পদ শ্রেণী জুড়ে মূলধন বণ্টনকে নতুন আকার দেয়, যেখানে ডিজিটাল সম্পদগুলো প্রায়ই ব্যাপক আর্থিক সম্প্রসারণের দ্বিতীয় সুবিধাভোগী হিসেবে আবির্ভূত হয়।

পূর্ববর্তী চক্র জুড়ে Bitcoin-এর কার্যকারিতা বিচ্ছিন্ন ক্রিপ্টো-নির্দিষ্ট প্রভাবকের চেয়ে মূলধন প্রাপ্যতার প্রতি এর সংবেদনশীলতা তুলে ধরে। টেকসই M2 বৃদ্ধির সময়কালে, অতিরিক্ত তারল্য বিকল্প মূল্য সঞ্চয় এবং উচ্চ-বেটা এক্সপোজার খোঁজার সাথে সাথে Bitcoin ঐতিহাসিকভাবে মূল্যবৃদ্ধি পেয়েছে। যে প্রক্রিয়াগুলো মূলধন আনলক করে, ব্যাংক ব্যালেন্স-শিট নমনীয়তা, সার্বভৌম ঋণ ইস্যু এবং সহায়ক নিয়ন্ত্রক কাঠামো বারবার দুর্লভ ডিজিটাল সম্পদের প্রতি নবায়িত আগ্রহের সাথে মিলে গেছে, যা Bitcoin-কে সম্পূর্ণ অনুমানমূলক বাণিজ্যের পরিবর্তে সামষ্টিক তারল্যের একটি ডাউনস্ট্রিম প্রকাশ হিসেবে স্থাপন করেছে।

সেই গতিশীলতা Binance Blockchain Week 2025-এর সময় Real Vision-এর সহ-প্রতিষ্ঠাতা এবং CEO Raoul Pal দ্বারা হাইলাইট করা হয়েছিল। তিনি জোর দিয়ে বলেছিলেন যে "ট্রেজারির উপর ঝুঁকি ওজন কমানো ব্যাংকগুলিকে সীমাহীন পরিমাণ বন্ড কিনতে দেয়। এটি তারল্য সৃষ্টি। এটাই জ্বালানি"।

বাজারের জন্য, এই গতিশীলতা একটি সম্প্রসারণশীল চক্রকে প্রতিফলিত করে এবং অর্থ-মুদ্রণ বিরোধী সম্পদ হিসেবে Bitcoin-এর ভূমিকা তুলে ধরে।

একটি নতুন তারল্য চক্র

Bitcoin তারল্য এবং মূলধন অ্যাক্সেস দ্বারা চালিত হয়। Raoul Pal তার প্যানেল আলোচনায় উল্লেখ করেন, "তারল্য এই বাজারকে চালিত করে," অর্থ সরবরাহ এবং Bitcoin-এর মধ্যে সম্পর্ক পুনরায় বলে। সুতরাং, অর্থনৈতিক বৃদ্ধি এবং মুদ্রা শিথিলকরণের সময়কাল Bitcoin-এর বিকাশের জন্য একটি অনুকূল পরিবেশ তৈরি করে।

সুতরাং, বর্তমান চক্রে তারল্যকে শর্তাধীন এবং সামষ্টিক অর্থনৈতিক ঘটনার সাথে সম্পর্কিত হিসেবে দেখা হয়। অতিরিক্তভাবে, একটি Van Eck রিপোর্ট উল্লেখ করে যে মুদ্রা সরবরাহের ওঠানামা Bitcoin-এর মূল্যের অস্থিরতার ৫০% এর বেশি জন্য দায়ী। "অক্টোবরের শুরুতে ক্যাসকেডিং লিকুইডেশন Bitcoin-এর ~১৮% ড্রডাউন চালনা করার আগে ফিউচার ওপেন ইন্টারেস্ট $৫২B-তে শীর্ষে পৌঁছেছিল। লিভারেজ এখন ৬১তম পার্সেন্টাইলে স্বাভাবিক হওয়ার সাথে এবং সোনার তুলনায় এক বছরের সর্বনিম্ন মূল্যের কাছাকাছি, আমরা এটিকে একটি মধ্য-চক্র সংশোধন হিসেবে দেখছি, একটি বিয়ার মার্কেটের সূচনা নয়," রিপোর্টটি বলে।

ডেটা তারল্য এবং Bitcoin-এর মূল্যের মধ্যে একটি স্পষ্ট লিঙ্ক দেখায়। ২০১৩ সাল থেকে, Bitcoin ৭০০x বৃদ্ধি পেয়েছে, যখন শীর্ষ পাঁচটি মুদ্রার জন্য বৈশ্বিক তারল্য ১০০% বৃদ্ধি পেয়েছে, $৫০ ট্রিলিয়ন থেকে $১০০ ট্রিলিয়ন। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র মুদ্রানীতি শিথিল করে এবং অর্থ মুদ্রণের জন্য অনুকূল পরিবেশ তৈরি করায়, Bitcoin বর্ধিত প্রবাহ দেখতে পারে।

M2 বৃদ্ধি এবং মুদ্রানীতি

২০২৬ সালে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মোট বৈশ্বিক অর্থ সরবরাহ $২১ ট্রিলিয়ন ছাড়িয়ে যাওয়ার আশা করা হচ্ছে। অন্যান্য দেশগুলোও অনুসরণ করবে বলে আশা করা হচ্ছে, Bitcoin মুদ্রার অবমূল্যায়নের বিরুদ্ধে বিকল্প সম্পদ হিসেবে আবির্ভূত হচ্ছে। গবেষণা M2 মুদ্রাস্ফীতি এবং সম্পদের মূল্যের মধ্যে সরাসরি সম্পর্ক জোর দেয় এবং অর্থ সরবরাহ এবং Bitcoin মূল্যের মধ্যে একটি শর্তাধীন সম্পর্ক তুলে ধরে।

তবে, বৈশ্বিক মুদ্রানীতিগুলো একটি সূক্ষ্ম সামষ্টিক অর্থনৈতিক পরিবেশ চিত্রিত করে—আঞ্চলিক মুদ্রাস্ফীতি প্যাটার্নে ভিন্নতা Bitcoin-কে মুদ্রাস্ফীতির বিরুদ্ধে একটি আন্তঃসীমান্ত হেজ হিসেবে স্থাপন করে। ১২ মাসের মধ্যে, Bitcoin ৮৩% সময় বৈশ্বিক তারল্যের একই দিকে সরেছে, যা ক্রিপ্টো বাজারে বিলম্বিত মূলধন ইনজেকশন নির্দেশ করে।

মুদ্রানীতিতে পরিবর্তন, বিশেষ করে আর্থিক উদ্দীপনার পর্বগুলো, Bitcoin-এর আচরণ মূল্যায়নের জন্য একটি উপকারী দৃষ্টিভঙ্গি হয়ে উঠেছে। VanEck-এর গবেষণা পরামর্শ দেয় যে Bitcoin দীর্ঘ সময়ের দিগন্তে বৈশ্বিক M2 তারল্যের সাথে প্রায় ০.৫-এর একটি মাঝারি সম্পর্ক দেখায়, তবে এটি একই দিনের খুব কম বা কোনো সম্পর্ক প্রদর্শন করে না। এই প্যাটার্নটি বোঝায় যে Bitcoin-এর মূল্য ক্রিয়া তাৎক্ষণিক নীতি ঘোষণা বা স্বল্পমেয়াদী বাজার শব্দের পরিবর্তে কাঠামোগত তারল্য অবস্থার প্রতি সাড়া দেয়।

প্রাতিষ্ঠানিক প্রবাহ, ETF এবং কাঠামোগত গ্রহণ

মার্কিন ফেডারেল রিজার্ভ একটি কঠোর অবস্থান থেকে একটি শিথিলকরণ চক্রে স্থানান্তরিত হয়েছে। ডিসেম্বর ২০২৫ পর্যন্ত, ডিজিটাল সম্পদ প্রবাহ মোট প্রায় $২২.৩২ বিলিয়ন, যখন এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড প্রোডাক্ট (ETP) পরিচালনার অধীনে সম্পদে $১৮০ বিলিয়নের বেশি উঠেছে, যা ব্যাপক বাজার স্থিতিশীলতায় অবদান রেখেছে।

এই উন্নয়নগুলো Morgan Stanley-এর বিশ্লেষণের সাথে সঙ্গতিপূর্ণ, যা নির্দেশ করে যে হার কমানো Bitcoin এবং অন্যান্য উচ্চ-ফলনশীল সম্পদের দিকে নতুন মূলধন পরিচালিত করতে পারে। বিশ্লেষকরা Bitcoin এবং Ethereum-এর বাইরে ETF-এ ক্রমবর্ধমান প্রবাহ তুলে ধরেন। CoinShares জোর দেয় যে Solana-এর ETF US$৪২১M প্রবাহ রেকর্ড করেছে, যা ঝুঁকি-সক্ষম সম্পদের জন্য কাঠামোগত আবেদন নির্দেশ করে।

সামষ্টিক স্তরে, ব্যাংকিং নীতি পরিবর্তন, ওপেন ইন্টারেস্টে রিসেট এবং দীর্ঘমেয়াদী ধারকদের মধ্যে ক্রিপ্টো সম্পদের অব্যাহত কাঠামোগত বণ্টন ২০২৬ সালে শীর্ষ ক্রিপ্টো সম্পদে নবায়িত প্রবাহের জন্য শর্ত তৈরি করতে পারে।

আসন্ন বৃদ্ধির শর্ত

Bitcoin-এর সম্ভাব্য ২০২৬ বৃদ্ধি প্রত্যাশিত রিটার্ন এবং পরিবর্তনশীল মুদ্রা অবস্থার সাথে আবদ্ধ। ব্যাপক সামষ্টিক অর্থনৈতিক প্রবণতা, দুর্বল মার্কিন ডলারের বিকল্প অনুসন্ধান সহ, ক্রিপ্টোতে ক্রমবর্ধমান প্রাতিষ্ঠানিক আগ্রহকে প্রভাবিত করছে। VanEck উল্লেখ করে যে Bitcoin 'ডিজিটাল স্বর্ণ' এর একটি রূপ হিসেবে কাজ করতে পারে, বিশেষত যখন বৈশ্বিক অর্থনৈতিক চাপের মধ্যে ট্র্যাডফাই বাজার দুর্বল থাকে।

এটি লক্ষ্য করা গুরুত্বপূর্ণ যে শুধুমাত্র মুদ্রানীতি ক্রিপ্টো বাজারে দীর্ঘস্থায়ী মূল্যবৃদ্ধি বজায় রাখতে পারে না। প্রাথমিক নীতি শিথিলকরণ বা হ্রাসকৃত তারল্য প্রাতিষ্ঠানিক এক্সপোজারে বিপরীতমুখী হতে পারে, সম্ভাব্যভাবে Bitcoin-এর নিকট-মেয়াদী আবেদন সীমিত করে। তবে, অব্যাহত বৈশ্বিক M2 বৃদ্ধির পূর্বাভাস, কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলোর নবায়িত মুদ্রা সম্প্রসারণের প্রত্যাশার পাশাপাশি, এমন শর্তগুলো পরামর্শ দেয় যা ২০২৬ সালে উচ্চতর Bitcoin মূল্যায়ন সমর্থন করতে পারে।