বিটকয়েন চাহিদা ইস্যুয়েন্সের চেয়ে ৬ গুণ বেশি – এটা কি ঘাটতি-চালিত সম্প্রসারণ?

প্রাতিষ্ঠানিক ক্রেতারা খনি শ্রমিকদের সরবরাহের চেয়ে দ্রুত Bitcoin [BTC] শোষণ করছে। ২০২৬ সালে, প্রতিষ্ঠানগুলি নতুন ইস্যুর প্রায় ছয় গুণ ক্রয় করেছে।

প্রতিষ্ঠানগুলিতে Bitcoin আগে কখনো দেখা যায়নি এমন গতিতে শোষিত হচ্ছে। ২০২১ সালে, চাহিদা ছিল প্রায় 236,000 BTC, যা প্রায় 330,000 এর নতুন সরবরাহের চেয়ে কম ছিল।

যদিও ২০২২ সাল নেতিবাচককে উল্টে দিয়েছিল, এটি ২০২৩ সালে পুনরুদ্ধার হয়েছিল যেখানে প্রায় 111,000 BTC ক্রয় করা হয়েছিল এবং 337,000 খনন করা হয়েছিল।

তবে ২০২৪ সালে আসল পরিবর্তন এসেছিল। প্রাতিষ্ঠানিক চাহিদা প্রায় 913,000 BTC পর্যন্ত উঠেছিল যখন সরবরাহ 218,000-এ নেমে গিয়েছিল।

এটি ২০২৫ সালে 702,000 BTC ক্রয় এবং 166,000 খনন করার মাধ্যমে গতিশীলতা অর্জন করতে থাকে। ২০২৬ সালে, ক্রয়ের হার সরবরাহের চেয়ে ছয় গুণ বেশি রয়েছে।

এই পদক্ষেপগুলি ETF গ্রহণযোগ্যতা, পোস্ট বা হাফ টেনিউর ঘাটতি এবং দীর্ঘমেয়াদী বরাদ্দ উদ্দেশ্য নির্দেশ করে।

এই ধরনের অতীতের ভারসাম্যহীনতা ব্যাপক মূল্য সম্প্রসারণ এবং বাজার চক্র জুড়ে বুলিশ প্রতিক্রিয়া শক্তিশালীকরণের পূর্বসূরী হয়েছে।

M2 বৃদ্ধি ঊর্ধ্বমুখী, কিন্তু এটি কি Bitcoin এর ঊর্ধ্বগতির সুবিধা দেবে?

বিশ্ব অর্থনীতিতে M2 এর বৃদ্ধির হার উদ্বেগজনক হারে বাড়ছে, একই সাথে ২০২০ পরবর্তী সর্বোচ্চ হারে পৌঁছেছে।

এটি কেন্দ্রীয় ব্যাংক শিথিলকরণ, রাজস্ব ঘাটতি এবং তরলতা ইনজেকশন দ্বারা চালিত হচ্ছে। ফলস্বরূপ, আর্থিক অবস্থা শিথিল হয়ে গেছে। ঝুঁকি আগ্রহও উন্নত হয়েছে।

Bitcoin ঐতিহ্যগতভাবে এই পরিবর্তনের পিছনে পড়ে থাকে। পূর্ববর্তী M2 সম্প্রসারণের সময় Bitcoin চিরস্থায়ী বুল চক্রে ছিল, বিশেষত ২০১৭, ২০২০ এবং ২০২১ সালে।

যখন তরলতা ক্রমাগত ইতিবাচক হয়, তখন সম্পর্ক শক্তিশালী হয়ে ওঠে। উল্লেখযোগ্যভাবে, এর বৃদ্ধি রৈখিক নয় এবং চক্র অনুযায়ী পরিবর্তিত হওয়ায় বিস্তৃত এবং অসম।

তবুও, উদ্বৃত্ত তরলতা সীমিত সম্পদের উৎস খুঁজে বের করার চেষ্ট করে। প্রবাহের শোষণ Bitcoin এর স্থির সরবরাহ, বহনযোগ্যতা এবং বৈশ্বিক প্রবেশযোগ্যতা দ্বারা আচ্ছাদিত।

যদি বৈশ্বিক M2 বৃদ্ধি ইতিবাচক থাকে এবং ত্বরান্বিত হতে থাকে, তরলতা সময়ের সাথে Bitcoin এর পক্ষে থাকা উচিত।

তবে, বিনিয়োগকারীদের অবশ্যই অর্থ সরবরাহ বৃদ্ধিতে কোনো মন্দা বা বিপরীতমুখী অবস্থা লক্ষ্য রাখতে হবে। বিশেষ করে যেহেতু পূর্ববর্তী চক্রগুলি দেখিয়েছে যে তরলতার গতিবেগ কমে গেলে Bitcoin র‍্যালি দ্রুত দুর্বল হয়ে যায়।

Bitcoin ETF প্রবাহ পুনরায় গতিবেগ অর্জন করছে যখন প্রতিষ্ঠানগুলি BTC কে $96K এর কাছাকাছি নোঙ্গর করছে

প্রেস টাইমে, Bitcoin সাম্প্রতিক দুর্বলতা থেকে পুনরুদ্ধারের পর $96,000 এর কাছাকাছি লেনদেন করছিল। ম্যাক্রো অনিশ্চয়তা, পরিবর্তনশীল হারের প্রত্যাশা এবং ঝুঁকি ঘূর্ণন স্বল্পমেয়াদী দোলন চালিত করেছে।

তবে, প্রাতিষ্ঠানিক অবস্থান এখন বেশি গুরুত্বপূর্ণ। এখানেই ETF প্রবাহ গুরুত্বপূর্ণ হয়ে ওঠে।

উদাহরণস্বরূপ – বিশ্লেষণ চার্ট মে ২০২৫ থেকে Spot Bitcoin ETF প্রবাহে বারবার বৃদ্ধি তুলে ধরেছে। এই স্পাইকগুলি স্থানীয় মূল্য অগ্রগতির সাথে ঘনিষ্ঠভাবে সংযুক্ত ছিল।

বড় সবুজ বারগুলি আক্রমনাত্মক প্রাতিষ্ঠানিক সঞ্চয়ের সূচক। বিপরীতভাবে, টেকসই লাল বারগুলি প্রায়শই সংশোধনমূলক পর্যায়ের সাথে মিলে যায়।

উল্লেখযোগ্যভাবে, 15 জানুয়ারির $840 মিলিয়ন প্রবাহ আলাদা করে দাঁড়িয়ে আছে। তারা জুলাই এবং অক্টোবরে দেখা পূর্ববর্তী সঞ্চয় তরঙ্গকে প্রতিফলিত করেছে। এই প্রবাহগুলি সক্রিয়ভাবে altcoin এর মূল্যকে প্রভাবিত করেছে। শক্তিশালী প্রবাহ বিক্রয় চাপ শোষণ করেছে এবং Bitcoin কে উচ্চতর পরিসীমার দিকে ঠেলে দিয়েছে।

এদিকে, গুচ্ছ ক্রয় ডাউনসাইড অস্থিরতা হ্রাস করেছে। এটি একটি কাঠামোর প্রমাণ হিসাবে দেখা যেতে পারে। এর মানে হল যে এই প্রবাহগুলি নিছক শব্দ ছিল না। পরিবর্তে, তারা মূলধন ঘূর্ণন এবং দৃঢ়তা প্রতিফলিত করেছে।

এটি মাথায় রেখে, বিনিয়োগকারীদের অবশ্যই অবিরাম প্রবাহ লক্ষ্য রাখতে হবে। টেকসই প্রবাহ স্থিতিশীলতা সমর্থন করে যখন বিপরীতমুখী অবস্থা ঝুঁকি পুনরায় খোলে।

চূড়ান্ত চিন্তাভাবনা

• প্রাতিষ্ঠানিক চাহিদা এখন Bitcoin এর নতুন সরবরাহকে একটি বিস্তৃত ব্যবধানে অতিক্রম করছে, যেখানে ETF প্রবাহ এবং হাফিং-পরবর্তী ঘাটতি কাঠামোগতভাবে শক্ত বাজার তৈরি করছে।

• Bitcoin এর ঊর্ধ্বগতি ক্রমবর্ধমানভাবে তরলতা অবিরামতার উপর নির্ভর করে, কারণ টেকসই ETF প্রবাহ এবং ইতিবাচক M2 বৃদ্ধি স্থিতিশীলতা সমর্থন করে, যখন বিপরীতমুখী অবস্থা গতিবেগ দুর্বল করতে পারে।