রাশিয়ার স্বর্ণ মজুদ হ্রাস ২০২৬ সালের মাঝামাঝি আর্থিক সংকটের ইঙ্গিত দিচ্ছে কারণ যুদ্ধের ব্যয় তেল রাজস্বকে ছাড়িয়ে গেছে

সংক্ষিপ্তসার:

• রাশিয়ার জাতীয় সম্পদ তহবিল $113 বিলিয়ন থেকে সংকুচিত হয়ে $50 বিলিয়ন হয়েছে, এবং তরল মজুদ 2026 সালের মাঝামাঝি নাগাদ শেষ হয়ে যাওয়ার প্রজেক্ট করা হয়েছে। 
• সামরিক ব্যয় এখন মোট তেল ও গ্যাস রাজস্বকে ছাড়িয়ে গেছে কারণ শক্তি আয় বার্ষিক 22% এবং শুধুমাত্র নভেম্বরে 34% হ্রাস পেয়েছে। 
• বাজেট ঘাটতি 1.2 ট্রিলিয়ন রুবেল থেকে সংশোধন করে 5.7 ট্রিলিয়ন রুবেল করা হয়েছে, যা এক বছরের মধ্যে পাঁচগুণ বৃদ্ধি প্রতিনিধিত্ব করে। 
• রাশিয়া ইউরেনিয়াম সমৃদ্ধকরণের 40%, গম রপ্তানির 24%, এবং সারের 18% নিয়ন্ত্রণ করে, যা সরবরাহ ধাক্কার ঝুঁকি সৃষ্টি করে।

সাম্প্রতিক বাজার বিশ্লেষণ অনুসারে, সামরিক অভিযান বজায় রাখতে রাশিয়া তার জাতীয় সম্পদ তহবিলের মধ্যে তার স্বর্ণ মজুদের 71% এর বেশি বিলিকুইডেট করেছে। 

জরুরি আর্থিক বাফার হিসাবে ডিজাইন করা সার্বভৌম সম্পদ তহবিল, সংঘাতের আগে তরল সম্পদে $113 বিলিয়ন থেকে সংকুচিত হয়ে বর্তমানে প্রায় $50 বিলিয়ন হয়েছে। 

এই হ্রাস ঘটছে কারণ সামরিক ব্যয় কয়েক দশকের মধ্যে প্রথমবারের মতো মোট তেল ও গ্যাস আয়কে ছাড়িয়ে গেছে।

জাতীয় সম্পদ তহবিল সমালোচনামূলক উত্তোলন সময়সীমার মুখোমুখি

জাতীয় সম্পদ তহবিল ঐতিহ্যগতভাবে বাজেট ঘাটতি কভার করত যখন শক্তি রাজস্ব হ্রাস পেত বা সরকারি ব্যয় বৃদ্ধি পেত। সামরিক অভিযান শুরু হওয়ার পর থেকে রাশিয়ার আর্থিক কুশনের অর্ধেকেরও বেশি বিলুপ্ত হয়ে গেছে। 

বাজার পর্যবেক্ষকরা প্রজেক্ট করেছেন যে বর্তমান ব্যবহার হারে তরল অংশ 2026 সালের মাঝামাঝি নাগাদ শেষ হয়ে যেতে পারে। এই সময়সীমা অনুমানমূলক বিশ্লেষণের পরিবর্তে একটি কংক্রিট আর্থিক সীমানা প্রতিনিধিত্ব করে।

বাজেট ঘাটতি প্রজেক্ট প্রাথমিক অনুমান থেকে নাটকীয়ভাবে সম্প্রসারিত হয়েছে। পরিকল্পিত ঘাটতি লক্ষ্য আর্থিক সময়ের জন্য 1.2 ট্রিলিয়ন রুবেল ছিল। সংশোধিত সংখ্যা এখন 5.7 ট্রিলিয়ন রুবেলে পৌঁছেছে, যা বারো মাসের মধ্যে পাঁচগুণ বৃদ্ধি চিহ্নিত করে। 

পরিকল্পিত এবং প্রকৃত ঘাটতির মধ্যে ব্যবধান টেকসই সামরিক সম্পৃক্ততার ক্রমবর্ধমান খরচ প্রতিফলিত করে।

জাতীয় সম্পদ তহবিল থেকে স্বর্ণ বিক্রয় সরাসরি এই বর্ধমান বাজেট ব্যবধান অর্থায়ন করে। নিষেধাজ্ঞার কারণে রাশিয়া আন্তর্জাতিক পুঁজিবাজারে সীমিত প্রবেশাধিকার বজায় রাখে। 

তহবিলের হ্রাস বাজেট স্থিতিশীলতার জন্য কয়েকটি প্রচলিত বিকল্প রেখে যায়। মজুদ হ্রাসের প্রতিটি শতাংশ পয়েন্ট সরকারের আর্থিক চালচলনযোগ্যতা সংকীর্ণ করে।

তরল মজুদ হ্রাসের কাছাকাছি আসলে অর্থনৈতিক পরিকল্পনাকারীরা চারটি সম্ভাব্য প্রতিক্রিয়ার মুখোমুখি হন। সামরিক ব্যয় হ্রাস বর্তমান নীতি অগ্রাধিকারের সাথে সংঘাতে পড়ে। 

অর্থ ছাপানো ইতিমধ্যে দেশীয় অর্থনীতিকে প্রভাবিত করে এমন মুদ্রাস্ফীতি চাপকে ত্বরান্বিত করে। কর বৃদ্ধি সংকোচনশীল অর্থনীতিতে মন্দার ঝুঁকি বহন করে। দেশীয় ঋণ সম্প্রসারণ উচ্চ-হারের পরিবেশে সুদের খরচ বাড়ায়।

শক্তি রাজস্ব পতন আর্থিক ভিত্তি পুনর্গঠন করে

তেল ও গ্যাস রাজস্ব ঐতিহাসিকভাবে রাশিয়ার সম্পূর্ণ বাজেট কাঠামো অর্থায়ন করেছে। সামরিক ব্যয় এখন মোট হাইড্রোকার্বন আয়কে ছাড়িয়ে গেছে, এই ঐতিহ্যবাহী মডেলকে উল্টে দিয়েছে। 

শক্তি রাজস্ব 2025 সালে বছর-দর-বছর 22% হ্রাস পেয়েছে। নভেম্বর আগের বছরের তুলনায় একটি তীক্ষ্ণ 34% মাসিক হ্রাস রেকর্ড করেছে।

রাশিয়ান অশোধিত তেলের উপর ছাড় বৃদ্ধি পেয়েছে কারণ নিষেধাজ্ঞা লজিস্টিক এবং পেমেন্ট সিস্টেমকে জটিল করে। কঠোর বিধিনিষেধ পরিবহন রুট এবং আর্থিক নিষ্পত্তি প্রক্রিয়া উভয়কেই প্রভাবিত করে। 

এই পরিচালনাগত সীমাবদ্ধতা উৎপাদন পরিমাণ স্থিতিশীল থাকলেও নিট রাজস্ব হ্রাস করে। যে রাজস্ব ভিত্তি কয়েক দশকের সরকারি কার্যক্রম সমর্থন করেছিল তা আর বর্তমান ব্যয় কভার করে না।

আর্থিক বিচ্ছিন্নতা সত্ত্বেও রাশিয়া বৈশ্বিক পণ্য সরবরাহের যথেষ্ট শেয়ার নিয়ন্ত্রণ করে। দেশটি বিশ্বের ইউরেনিয়াম সমৃদ্ধকরণ ক্ষমতার 40% ধারণ করে। 

গম রপ্তানি আন্তর্জাতিক বাণিজ্যের 24% জন্য দায়ী। সার উৎপাদন বৈশ্বিক উৎপাদনের 18% প্রতিনিধিত্ব করে। প্যালাডিয়াম সরবরাহ বিশ্ব বাজারের 40% এ পৌঁছায়।

রাশিয়ার বাজার বিচ্ছিন্নতা দেওয়া আর্থিক সংক্রমণ ন্যূনতম প্রত্যক্ষ হুমকি তৈরি করে। সরবরাহ শৃঙ্খলা বাধা প্রাথমিক অর্থনৈতিক ঝুঁকি উপস্থাপন করে। 

আর্থিক চাপ উৎপাদন বা রপ্তানি পরিমাণ প্রভাবিত করলে পণ্য বাজার সম্ভাব্য অস্থিরতার মুখোমুখি হয়। সমালোচনামূলক সম্পদ ঘনত্ব বৈশ্বিক বাজার চলাচলে যেকোনো পরিচালনাগত পরিবর্তনকে বাড়িয়ে তোলে।

The post Russia's Gold Reserve Depletion Signals Mid-2026 Financial Crisis as War Costs Surpass Oil Revenue appeared first on Blockonomi.