শুভ সকাল, এশিয়া। মার্কেটে যা খবর হচ্ছে তা এখানে:

এশিয়া মর্নিং ব্রিফিং-এ স্বাগতম, মার্কিন ঘন্টার সময় শীর্ষ গল্পগুলির একটি দৈনিক সারসংক্ষেপ এবং মার্কেট মুভমেন্ট এবং বিশ্লেষণের একটি ওভারভিউ। মার্কিন মার্কেটগুলির একটি বিশদ ওভারভিউয়ের জন্য, দেখুন CoinDesk-এর Crypto Daybook Americas।
মার্কেট জিজ্ঞাসা করছে bitcoin কি সোনার কাছে হারছে। ড্যারিয়াস সিট, QCP Capital-এর সহ-প্রতিষ্ঠাতা এবং ম্যানেজিং পার্টনার, বলেছেন বিতর্কটি প্রায়ই মূল্যের চারপাশে তৈরি হয় যখন তারল্য বাস্তবতা বেশি গুরুত্বপূর্ণ।

সিঙ্গাপুর-ভিত্তিক QCP এশিয়ার বৃহত্তম ট্রেডিং ডেস্কগুলির একটি, যার বার্ষিক ভলিউম $60 বিলিয়নের বেশি।

"আপনি যদি Bitcoin-কে সোনার সাথে তুলনা করেন, এটি একটি সমান-সমান তুলনা নয়... আপনি প্রায় একটি ইঁদুর বনাম হাতির ধরনের তুলনার কথা বলছেন," সিট CoinDesk-কে বলেছেন। "আপনার কাছে দুটি ভিন্ন সেট আছে স্বাতন্ত্র্যসূচক মার্কেট ফোর্স যা স্বল্প মেয়াদে মার্কেট মূল্যকে প্রভাবিত করে, কিন্তু দীর্ঘমেয়াদী বর্ণনায়, আমি মনে করি, [তারা] বেশ অনুরূপ থাকে।"

সোনার আধিপত্য সার্বভৌম চাহিদা, প্রতিষ্ঠিত মার্কেট কাঠামো এবং বিশাল স্কেলকে প্রতিফলিত করে। Bitcoin-এর পিছিয়ে পড়া থিসিস পতনের চেয়ে পজিশন আনওয়াইন্ডের জন্য বেশি দায়ী। সোনার মার্কেট ক্যাপ এত বড় যে এর দৈনিক ওঠানামা bitcoin-এর সম্পূর্ণ মূল্যায়নকে অতিক্রম করতে পারে, স্বল্পমেয়াদী বিচ্যুতিকে একটি বর্ণনামূলক রায়ের পরিবর্তে একটি পদার্থবিজ্ঞান সমস্যায় পরিণত করে।

তবে, "দীর্ঘমেয়াদে, বর্ণনা একই রকম দেখায়," সিট বলেছেন।

তার দৃষ্টিতে একটি বড় পরিবর্তনের বিন্দু, বুলিয়নের র‍্যালি নয় বরং ক্রিপ্টোর ১০ অক্টোবর (এখন 10/10 বলা হয়) ডিলিভারেজিং ইভেন্ট। সেই পর্বটি bitcoin এবং ডিজিটাল সম্পদ কমপ্লেক্সের বাকি অংশের মধ্যে একটি শক্ত লাইন টেনেছিল, প্রকাশ করে যে লিভারেজ স্ন্যাপ হয়ে গেলে তারল্য এবং ক্রেডিট প্রশমন কীভাবে বিচ্যুত হয়।

"১০ অক্টোবর প্রকাশ করেছে যে... ক্রিপ্টো, altcoin এবং bitcoin-এর মধ্যে তারল্যের ক্ষেত্রে একটি খুব স্পষ্ট লাইন রয়েছে," সিট বলেছেন। উপসংহারটি এই নয় যে ক্রিপ্টো তার আবেদন হারিয়েছে, বরং মার্কেটের অনেক অংশ তার প্রকৃত গভীরতা আবিষ্কার করেছে শুধুমাত্র বাধ্যতামূলক আনওয়াইন্ড বই পরিষ্কার করার পরে। যা অবশিষ্ট ছিল তা ছিল একটি পাতলা ল্যান্ডস্কেপ যেখানে মূল্য যে কোনও দিকে তীব্রভাবে চলে।

"10/10" এর সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ পাঠগুলির একটি ছিল যখন জিনিসগুলি ভেঙে যায় তখন ক্রিপ্টো ভেন্যুগুলি কীভাবে ক্রেডিট পরিচালনা করে।

সিট ঐতিহ্যবাহী মার্কেটগুলির সাথে একটি স্পষ্ট বৈসাদৃশ্য এঁকেছেন, যেখানে স্তরযুক্ত ব্রোকার এবং ক্লিয়ারিংহাউস কাঠামো শেষ ব্যবহারকারীদের কাছে ক্ষতি পৌঁছানোর আগে শক শোষণ করে।

নেটিভ ক্রিপ্টো এক্সচেঞ্জগুলি, তুলনায়, প্রায়ই ব্যর্থতার একক পয়েন্ট হিসাবে কাজ করে, শেয়ারহোল্ডার ইক্যুইটি, বীমা তহবিল এবং, চরম ক্ষেত্রে, সামাজিক ক্ষতির উপর নির্ভর করে।

"আপনি যখন সামাজিক ক্ষতি ট্রিগার করেন, আপনার প্ল্যাটফর্ম বিশ্বাস হারাবে," সিট বলেছেন, তিনি যাকে শিল্পের প্রকৃত প্রাতিষ্ঠানিক সিলিং হিসাবে দেখেন তা বর্ণনা করে। অস্থিরতা প্রতিবন্ধক নয়। সমস্যাটি তখন উদ্ভূত হয় যখন ট্রেডাররা পূর্বাভাস দিতে পারে না যে একটি চাপের ইভেন্টে লিকুইডেশন এবং প্রতিপক্ষ ঝুঁকি কীভাবে পরিচালিত হবে।

সামাজিক ক্ষতি ঘটে যখন একটি এক্সচেঞ্জের বীমা তহবিল দেউলিয়া পজিশন কভার করতে পারে না, প্ল্যাটফর্মটিকে ঘাটতি পূরণ করতে লাভজনক ট্রেডারদের পজিশন বন্ধ করতে বাধ্য করে, কার্যকরভাবে বিজয়ীদের অন্যদের ক্ষতির জন্য অর্থ প্রদান করায়। এটি ১০ অক্টোবর মার্কেট ক্র্যাশের সময় অনেক প্রধান এক্সচেঞ্জে ঘটেছে।

তিনি যোগ করেছেন যে অংশগ্রহণকারীরা নিয়মগুলি অসংগত হিসাবে উপলব্ধি করেছে, কিছু পণ্য বা প্রতিপক্ষ অন্তরক বলে মনে হচ্ছে যখন অন্যরা আঘাত শোষণ করেছে।

সেই উপলব্ধি মূল্যের পতনের চেয়ে বেশি সময় ধরে থাকে। মার্কেটগুলি লিভারেজ এবং ভলিউম পুনর্নির্মাণ করতে পারে, কিন্তু লিকুইডেশন গভর্নেন্সে বিশ্বাস ফিরে আসতে ধীর।

ফলাফল হল একটি বিভক্ত ল্যান্ডস্কেপ যেখানে bitcoin গভীর তারল্য এবং জামানত হিসাবে স্পষ্ট ব্যবহারের কারণে বিশ্বাসযোগ্যতা বজায় রাখে, যখন বৃহত্তর altcoin কমপ্লেক্স একটি কাঠামোগত ছাড়ের সাথে ট্রেড করে যা ম্যাক্রো দিকনির্দেশনার চেয়ে ভেন্যু ডিজাইন এবং প্রতিপক্ষ আস্থার সাথে কম আবদ্ধ।

সিটের দৃষ্টিতে, bitcoin এখনও দীর্ঘ-দিগন্ত মুদ্রাস্ফীতি হেজের মতো আচরণ করে এবং জামানতের একটি ক্রমবর্ধমান সুস্পষ্ট রূপ, যেখানে বৃহত্তর altcoin মহাবিশ্ব শুধুমাত্র ম্যাক্রো বর্ণনার চেয়ে ভেন্যু গভর্নেন্স এবং অর্ডার-বুক গভীরতার সরাসরি বিষয়।

"যখন কোনো কিছুর তারল্য খারাপ থাকে, তখন এটি অনেক নিচে যেতে পারে। এটি অনেক উপরে যেতে পারে," সিট বলেছেন।

মার্কেট মুভমেন্ট

BTC: Bitcoin হিংস্রভাবে দুলেছে কিন্তু গত এক ঘণ্টায় প্রায় 5% বৃদ্ধি পেয়েছে কারণ চরম অস্থিরতা $60,000-এর দিকে একটি লিকুইডেশন-চালিত পতন অনুসরণ করেছে, RSI 17-এর কাছাকাছি ঐতিহাসিকভাবে অতিরিক্ত বিক্রিত অবস্থার সংকেত দিচ্ছে যা প্রায়ই তীক্ষ্ণ স্বস্তি বাউন্সের আগে ঘটে এমনকি মূল্য $58,000 থেকে $60,000 সাপোর্ট জোনের কাছাকাছি ঘোরাফেরা করে।

ETH: Ether প্রায় $1,895-এ ট্রেড করেছে, একটি লিকুইডেশন-চালিত বিক্রয়ের পরে গত এক ঘণ্টায় প্রায় 7% পুনরুদ্ধার করেছে, অস্থিরতা বৃদ্ধি পাচ্ছে কারণ গভীরভাবে অতিরিক্ত বিক্রিত মোমেন্টাম অবস্থা গত 24 ঘন্টায় দ্বি-অঙ্কের ক্ষতি সত্ত্বেও একটি স্বল্পমেয়াদী স্বস্তি বাউন্স ট্রিগার করেছে।

Gold: সোনা একটি বিস্তৃত ঝুঁকি-সম্পদ পুলব্যাক এবং মুনাফা-গ্রহণের ঢেউয়ে প্রায় 3.7% কমে প্রায় $4,740 প্রতি আউন্সে নেমে গেছে, কিন্তু বিশ্লেষকরা যুক্তি দেন যে দীর্ঘমেয়াদী ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতা অবিরাম কেন্দ্রীয় ব্যাংক ক্রয়, ঋণ এবং মুদ্রা-আস্থা উদ্বেগ এবং পূর্বাভাস দ্বারা সমর্থিত রয়েছে যা এখনও স্বল্পমেয়াদী অস্থিরতা সত্ত্বেও 2026 সালের শেষের দিকে মূল্য $7,000-এর দিকে ঠেলে দেওয়ার সম্ভাবনা দেখছে।

Nikkei 225: Nikkei 225 প্রায় 1% কমে তিন দিনের হারের ধারা প্রসারিত করেছে যেহেতু একটি ওয়াল স্ট্রিট টেক রাউট এশিয়ায় ছড়িয়ে পড়েছে, দক্ষিণ কোরিয়ার Kospi-কে 5% পর্যন্ত টেনে নামিয়েছে, হংকং এবং অস্ট্রেলিয়ান ইক্যুইটিতে চাপ দিয়েছে এবং একটি বৃহত্তর ঝুঁকি-বন্ধ টোনকে শক্তিশালী করেছে যা রূপা এবং অন্যান্য অস্থির সম্পদেও ভার সৃষ্টি করেছে।

ক্রিপ্টোতে অন্যত্র

• মার্কিন ট্রেজারির বেসেন্ট ক্রিপ্টো 'নিহিলিস্টদের' ডাকছেন যারা মার্কেট স্ট্রাকচার বিলের বিরোধিতা করছে (CoinDesk)
• টম লি-এর Bitmine এখন $8 বিলিয়ন আন্ডারওয়াটার কারণ ether $2,000-এর নিচে পড়েছে (CoinDesk)