বিটকয়েন শার্প রেশিও ঐতিহাসিক নিম্নে নেমে এসেছে — সঞ্চয়ন

Cryptsy - সর্বশেষ ক্রিপ্টোকারেন্সি সংবাদ এবং পূর্বাভাস

Cryptsy - সর্বশেষ ক্রিপ্টোকারেন্সি সংবাদ এবং পূর্বাভাস - ক্রিপ্টো ক্যাসিনোতে বিশেষজ্ঞ

Bitcoin Sharpe অনুপাত সম্প্রতি এমন স্তরে নেমে গেছে যা আমরা বছরের পর বছর দেখিনি, যা ক্রিপ্টো পোর্টফোলিওতে ঝুঁকি-সমন্বিত রিটার্ন সম্পর্কে নতুন বিতর্কের সূত্রপাত করেছে। বিনিয়োগকারী এবং ট্রেডারদের জন্য, একটি ধসে পড়া Sharpe অনুপাত উদ্বেগজনক দেখাতে পারে: উপরিভাগে এটি সংকেত দেয় যে রিটার্ন আর অস্থিরতার জন্য পর্যাপ্তভাবে ক্ষতিপূরণ দিচ্ছে না। কিন্তু সেই শিরোনামের নিচে গুরুত্বপূর্ণ সূক্ষ্মতা রয়েছে, যার মধ্যে প্রমাণ রয়েছে যে কিছু বাজার অংশগ্রহণকারী নিঃশব্দে সঞ্চয় করছে। এই নিবন্ধে আমরা ব্যাখ্যা করি Sharpe অনুপাত Bitcoin-এর জন্য কী পরিমাপ করে, সাম্প্রতিক ডেটা পর্যালোচনা করি, হ্রাসের পিছনে চালকগুলি উন্মোচন করি এবং বিনিয়োগকারীরা এখন ব্যবহার করতে পারে এমন ব্যবহারিক প্রভাব এবং সঞ্চয় কৌশলগুলি ম্যাপ করি।

Sharpe অনুপাত কী এবং কেন এটি Bitcoin-এর জন্য গুরুত্বপূর্ণ

Sharpe অনুপাত হল একটি সহজ, ব্যাপকভাবে ব্যবহৃত মেট্রিক যা একটি সম্পদের অতিরিক্ত রিটার্নকে এর অস্থিরতার সাথে তুলনা করে, মূলত আমরা প্রতি ইউনিট ঝুঁকিতে কতটা রিটার্ন পাই। আনুষ্ঠানিকভাবে, এটি পোর্টফোলিও রিটার্ন এবং একটি ঝুঁকিমুক্ত হারের মধ্যে পার্থক্য, রিটার্নের স্ট্যান্ডার্ড ডেভিয়েশন দ্বারা ভাগ করা। ঐতিহ্যগত সম্পদের জন্য, এটি আমাদের বিচার করতে সাহায্য করে যে উচ্চতর রিটার্ন উচ্চতর অস্থিরতা দ্বারা ন্যায্য কিনা। Bitcoin-এর জন্য, মেট্রিক একই উদ্দেশ্য পূরণ করে, কিন্তু সতর্কতার সাথে।

বিশেষভাবে Bitcoin-এর জন্য এটি কেন গুরুত্বপূর্ণ:

• ঝুঁকি-সমন্বিত তুলনা: Sharpe অনুপাত আমাদের Bitcoin-কে স্টক, বন্ড বা অন্যান্য ক্রিপ্টো সম্পদের সাথে একটি সাধারণ স্কেলে তুলনা করতে দেয়। যদি Bitcoin-এর Sharpe পড়ে যায়, তার মানে আমরা পূর্ববর্তী সময়ের তুলনায় প্রতি ইউনিট মূল্য ওঠানামায় কম পুরস্কার পাচ্ছি।
• বরাদ্দ সিদ্ধান্ত: প্রাতিষ্ঠানিক বরাদ্দকারী এবং কোয়ান্ট ফান্ড বৃহত্তর পোর্টফোলিওর মধ্যে ক্রিপ্টো এক্সপোজারের আকার নির্ধারণ করার সময় Sharpe-চালিত লক্ষ্য এবং সীমাবদ্ধতা ব্যবহার করে।
• শাসনব্যবস্থা পরিবর্তনের সংকেত: অবিরাম কম Sharpe অনুপাত একটি নতুন অস্থিরতা বা রিটার্ন শাসনব্যবস্থায় রূপান্তর নির্দেশ করতে পারে, যা ঝুঁকি-সমতা বা অস্থিরতা-লক্ষ্যযুক্ত কৌশলের সময় নির্ধারণের জন্য উপযোগী।

কিন্তু Bitcoin চিত্রটি জটিল করে তোলে: এর পর্যায়ক্রমিক, অসমমিতিক রিটার্ন, কিছু শাসনব্যবস্থায় শক্তিশালী স্বতঃসম্পর্ক এবং ইক্যুইটির তুলনায় সীমিত ইতিহাস রয়েছে। এটি একক-সংখ্যার অনুমানকে ঝুঁকিপূর্ণ করে তোলে। তবুও, Sharpe একটি দ্রুত, ব্যাখ্যাযোগ্য স্ন্যাপশট প্রদান করে যা আমরা অন্যান্য সংকেতের সাথে স্তরিত করতে পারি।

সাম্প্রতিক ডেটা: কীভাবে Bitcoin-এর Sharpe অনুপাত পড়েছে

গত কয়েক মাস ধরে Bitcoin-এর উপলব্ধ Sharpe অনুপাত, স্বল্প-মেয়াদী ঝুঁকিমুক্ত বেঞ্চমার্কের বিপরীতে ৩০- এবং ৯০-দিনের রোলিং উইন্ডোতে পরিমাপ করা, বহু-বছরের সর্বনিম্নে চলে গেছে। ২০২০ সাল থেকে রোলিং ব্যবধানের কয়েকটি এমন হতাশাজনক ঝুঁকি-সমন্বিত রিটার্ন দেখিয়েছে। অন্যভাবে বলতে গেলে: উপলব্ধ অস্থিরতা উচ্চ রয়ে গেছে যখন স্বল্প-মেয়াদী রিটার্ন কিছু প্রসারণে সমতল বা নেতিবাচক হয়ে গেছে, অনুপাতটিকে নিম্নমুখী চাপ দিচ্ছে।

আমরা সংখ্যায় যা দেখছি:

• স্বল্প-উইন্ডো Sharpe (৩০–৯০ দিন): অন্তর্বর্তী অস্থিরতার স্পাইক এবং নিস্তেজ রিটার্ন দ্বারা চালিত তীক্ষ্ণ সংকোচন।
• মধ্যম-উইন্ডো Sharpe (৬–১২ মাস): মাঝারিভাবে কম, ২০২০–২১ বুল রানের তুলনায় নিঃশব্দ কর্মক্ষমতার দীর্ঘ প্যাচ প্রতিফলিত করে।
• ক্রস-সম্পদ তুলনা: Bitcoin-এর Sharpe এখন নির্দিষ্ট উইন্ডোর সময় ঝুঁকিপূর্ণ ইক্যুইটি বালতির কাছাকাছি বসে আছে, যা পূর্ববর্তী বছরগুলিতে প্রদান করা বৈচিত্র্যকরণ প্রিমিয়াম হ্রাস করে।

এই পরিবর্তনগুলি সূক্ষ্ম নয়। যে বরাদ্দকারীরা ঐতিহাসিক Sharpe ইনপুটের ভিত্তিতে পুনঃভারসাম্য করে, তাদের জন্য Bitcoin-এর বরাদ্দ ওজন দ্রুত সংকুচিত হতে পারে যখন এই পরিমাপগুলি রোল ওভার হয়, যদি না তারা স্পষ্টভাবে শাসনব্যবস্থা পরিবর্তন বা বিশুদ্ধ ঐতিহাসিক মুহূর্ত পরিসংখ্যানের পরিবর্তে দূরদর্শী মৌলিক বিষয়গুলি মডেল করে।

হ্রাসের পিছনে চালকগুলি

বেশ কয়েকটি কারণ একত্রিত হয়ে Bitcoin Sharpe অনুপাতকে নিম্নমুখী ঠেলেছে। নীচে আমরা প্রাথমিক চালকগুলি এবং তারা কীভাবে মিথস্ক্রিয়া করে তা বিভক্ত করি।

অস্থিরতা এবং রিটার্ন গতিবিদ্যা

অস্থিরতা সর্বদা Bitcoin-এর ঝুঁকি প্রোফাইল সংজ্ঞায়িত করেছে। যা Sharpe পরিবর্তন করে তা হল সেই অস্থিরতা এবং রিটার্নের মধ্যে সম্পর্ক। সম্প্রতি, শিরোনাম-চালিত সেশনের সময় উপলব্ধ অস্থিরতা স্পাইক হয়েছে, যখন পরপর ইতিবাচক রিটার্ন দিনগুলি কম হয়েছে। সহজ ভাষায়: আমরা স্থায়ী দিকনির্দেশক গতিবিধি ছাড়াই বড় অন্তর্বর্তী দোলন দেখেছি যা গড় রিটার্ন বাড়াবে।

উচ্চ-ফ্রিকোয়েন্সি ট্রেডার এবং অপশন মার্কেট চাপ স্বল্প-মেয়াদী দোলন বাড়াতে পারে: যখন অস্থিরতা প্রত্যাশিত রিটার্নের চেয়ে দ্রুত বৃদ্ধি পায়, Sharpe ডুবে যায়।

ম্যাক্রো এবং সুদ-হার পরিবেশ

ম্যাক্রো পটভূমি গুরুত্বপূর্ণ। উচ্চতর স্বল্প-মেয়াদী হার নগদ এবং স্বল্প-মেয়াদী ট্রেজারির তুলনায় Bitcoin ধারণের সুযোগ খরচ বাড়ায়, যা Sharpe গণনায় অতিরিক্ত রিটার্ন পদ কমিয়ে দেয়। এছাড়াও, যদি ঝুঁকি সম্পদগুলি বিস্তৃতভাবে মুদ্রানীতি কঠোর করা বা বৃদ্ধির উদ্বেগের কারণে চাপের মধ্যে থাকে, তবে ইক্যুইটির সাথে Bitcoin-এর পারস্পরিক সম্পর্ক বৃদ্ধি পেতে পারে, এর বৈচিত্র্যকরণ মূল্য হ্রাস করে এবং এর ঝুঁকি-সমন্বিত প্রোফাইল সংকুচিত করে।

তরলতা, বাজার কাঠামো এবং ডেরিভেটিভস কার্যকলাপ

তরলতা গতিবিদ্যা এবং ডেরিভেটিভস প্রবাহ উপলব্ধ অস্থিরতা পুনর্গঠন করে। যখন ফিউচার এবং চিরস্থায়ী চুক্তিতে লিভারেজ স্পাইক হয়, লিকুইডেশন ক্যাসকেড হিংস্র মূল্য গতিবিধি তৈরি করে যা অস্থিরতা বাড়ায় দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগকারীর আচরণ অগত্যা পরিবর্তন না করেই। একইভাবে, অন-চেইন তরলতা পাতলা হওয়া বা কেন্দ্রীভূত অর্ডার বুক গভীরতা মূল্যগুলিকে বড় প্রবাহের প্রতি আরও প্রতিক্রিয়াশীল করে তুলতে পারে। ক্রিপ্টো বাজারের এই কাঠামোগত বৈশিষ্ট্যগুলি Sharpe অনুপাতের নেতিবাচক ঝুঁকি বাড়ায়।

বাজার প্রতিক্রিয়া এবং সঞ্চয়ের প্রমাণ

কম Sharpe অনুপাত সত্ত্বেও, বেশ কিছু সংকেত পৃষ্ঠের নীচে সঞ্চয়ের দিকে নির্দেশ করে বরং পাইকারি আত্মসমর্পণের। আমরা আরও সম্পূর্ণ চিত্র তৈরি করতে অন-চেইন কার্যকলাপ, এক্সচেঞ্জ প্রবাহ এবং সেন্টিমেন্ট মার্কেট দেখি।

অন-চেইন সংকেত এবং দীর্ঘমেয়াদী হোল্ডার আচরণ

অন-চেইন মেট্রিক ক্লাসিক সঞ্চয় প্যাটার্ন দেখায়: দীর্ঘমেয়াদী হোল্ডার সরবরাহ পাশাপাশি-থেকে-নিম্নমুখী প্রবণতা অব্যাহত রাখে কারণ পুরানো কয়েন তরল ব্যালেন্স ছেড়ে কোল্ড স্টোরেজে চলে যায়। Spent Output Age Bands এবং উপলব্ধ ক্যাপ বিতরণের মতো মেট্রিক পরামর্শ দেয় যে দীর্ঘমেয়াদী হোল্ডারদের দল নিযুক্ত থাকে। যখন স্বল্পমেয়াদী Sharpe পরিমাপ রোল ওভার হয় কিন্তু দীর্ঘমেয়াদী হোল্ডাররা সঞ্চয় অব্যাহত রাখে, এটি প্রায়শই আতঙ্কের পরিবর্তে দৃঢ়তার সংকেত দেয়।

এক্সচেঞ্জ প্রবাহ, হোয়েল কার্যকলাপ এবং OTC চাহিদা

এক্সচেঞ্জ নেট ফ্লো সাম্প্রতিক বেশ কয়েকটি উইন্ডোতে নেট উত্তোলন হয়েছে, যা কেন্দ্রীভূত প্ল্যাটফর্ম থেকে ব্যক্তিগত ওয়ালেটে কয়েনের গতিবিধি নির্দেশ করে। আমরা কোল্ড স্টোরেজে গুচ্ছযুক্ত হোয়েল-আকারের স্থানান্তর এবং প্রতিষ্ঠানগুলির থেকে OTC ডেস্কে স্থির চাহিদাও দেখেছি যারা অফ-এক্সচেঞ্জ এক্সিকিউশন পছন্দ করে। এই আচরণগুলি অন-এক্সচেঞ্জ বিক্রয় চাপ হ্রাস করে এবং প্রায়শই আরও স্থিতিশীল মূল্য আবিষ্কারের পূর্বে ঘটে।

সেন্টিমেন্ট, ফিউচার বেসিস এবং অস্থিরতা বাজার

ফিউচার বেসিস এবং অপশন স্কিউ দানাদার অন্তর্দৃষ্টি প্রদান করে। একটি সংকুচিত বা নেতিবাচক বেসিস স্পট ক্রয়ের চাহিদা প্রতিফলিত করতে পারে (শর্ট সেলারদের ফান্ডিং প্রদান করা), যখন নিঃশব্দ উপলব্ধ ভলস সহ উচ্চ ইমপ্লাইড ভলস কখনও কখনও সুরক্ষার চাহিদা নির্দেশ করে। আমরা এমন পকেট পর্যবেক্ষণ করছি যেখানে ফিউচার বেসিস সংকীর্ণ হয় এমনকি ইমপ্লাইড ভল উচ্চ থাকলেও, এটি ক্রেতাদের দ্বারা সঞ্চয়ের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ একটি প্যাটার্ন যারা স্পট এক্সপোজারের জন্য অর্থ প্রদান করতে এবং ডেরিভেটিভসের মাধ্যমে হেজ করতে ইচ্ছুক।

বিশ্লেষক এবং কোয়ান্ট মডেলগুলি কী বলছে

কোয়ান্ট টিম এবং ম্যাক্রো বিশ্লেষকরা কম Sharpe অনুপাতকে গুরুত্ব সহকারে নিচ্ছে, কিন্তু দিগন্ত এবং মডেল পছন্দের উপর নির্ভর করে ব্যাখ্যা ভিন্ন।

অতীত ড্রডাউন এবং শাসনব্যবস্থা পরিবর্তনের সাথে তুলনা

কিছু মডেল বর্তমান Sharpe হ্রাসকে ঐতিহাসিক ড্রডাউনের সাথে তুলনা করে, উদাহরণস্বরূপ ২০১৮ এবং ২০২২, অস্থিরতা স্পাইক এবং আত্মসমর্পণ পর্যায়ে সাদৃশ্য লক্ষ্য করে। কিন্তু অন্যরা পার্থক্যের উপর জোর দেয়: এইবার, অন-চেইন সঞ্চয় এবং প্রাতিষ্ঠানিক OTC প্রবাহ পূর্ববর্তী বিক্রয়-অফের চেয়ে স্বাস্থ্যকর দেখায়, যা একটি অগভীর পুনরুদ্ধার পথ বোঝায় যা ম্যাক্রো তরলতা উন্নত হওয়ার পরে শীঘ্রই শুরু হতে পারে।

ক্রিপ্টো সম্পদের জন্য Sharpe অনুপাতের সীমাবদ্ধতা

কোয়ান্ট অনুশীলনকারীরা প্রায়শই আমাদের মনে করিয়ে দেয় যে এখানে Sharpe অনুপাতের সীমাবদ্ধতা রয়েছে। এটি অনুমান করে যে রিটার্নগুলি সাধারণত বিতরণ করা হয় এবং অস্থিরতা প্রতিসম, যার কোনটিই Bitcoin-এর জন্য ধরে রাখে না। মেট্রিক টেইল রিস্ক এবং তরলতা চাপও উপেক্ষা করে। এজন্যই নেতৃস্থানীয় মডেলগুলি Sharpe-কে ড্রডাউন, Sortino এবং টেইল-রিস্ক পরিমাপের সাথে স্তরিত করে এবং ক্রিপ্টো-নির্দিষ্ট ঝুঁকিগুলি আরও ভালভাবে ক্যাপচার করতে ফিউচার কার্ভ আচরণ এবং অপশন-ইমপ্লাইড ডেনসিটির মতো দূরদর্শী সূচকগুলি অন্তর্ভুক্ত করে।

বিনিয়োগকারীদের জন্য ব্যবহারিক প্রভাব

একটি কম Sharpe অনুপাত পরিবর্তন করে আমরা কীভাবে পজিশন আকার নির্ধারণ করি, ঝুঁকি পরিচালনা করি এবং সঞ্চয় পরিকল্পনা করি। আতঙ্কের পরিবর্তে, আমরা কাঠামোগত, প্রমাণ-চালিত প্রতিক্রিয়া পছন্দ করি।

কম Sharpe সময়কালে ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা এবং পজিশন সাইজিং

যখন ঝুঁকি-সমন্বিত রিটার্ন সংকুচিত হয়, আমরা পজিশন সাইজিং নিয়মগুলি ছাঁটাই করার পরামর্শ দিই যা শুধুমাত্র অস্থিরতা-ভিত্তিক ক্ষমতার উপর নির্ভর করে। পরিবর্তে:

• মিশ্রিত সাইজিং ব্যবহার করুন: শুধুমাত্র ঐতিহাসিক Sharpe ইনপুটের পরিবর্তে অস্থিরতা ব্যান্ডের সাথে মৌলিক দৃঢ়তা একত্রিত করুন।
• লিভারেজ উপস্থিত থাকলে হেজিং বাড়ান: অপশন বা বিপরীত পণ্যের সাথে কেন্দ্রীভূত পজিশনগুলি রক্ষা করুন।
• একটি তরলতা বাফার বজায় রাখুন: অস্থির শাসনব্যবস্থা স্প্রেড প্রশস্ত করতে এবং এক্সিকিউশন খরচ বাড়াতে পারে।

বিভিন্ন ঝুঁকি প্রোফাইলের জন্য উপযুক্ত সঞ্চয় কৌশল

রক্ষণশীল বিনিয়োগকারী: কঠোর বরাদ্দ ক্যাপ এবং স্তরবিন্যাসযুক্ত ক্রয় অর্ডার সহ স্পটে ডলার-খরচ গড় (DCA): সঞ্চয় নিশ্চিত করতে দীর্ঘমেয়াদী অন-চেইন সূচকগুলিতে ফোকাস করুন।

ভারসাম্যপূর্ণ বিনিয়োগকারী: যখন ফিউচার বেসিস সস্তা স্পট এক্সপোজার সংকেত দেয় বা যখন এক্সচেঞ্জ নেটফ্লো উত্তোলনে স্পাইক হয় তখন মাঝে মাঝে কৌশলগত ক্রয়ের সাথে DCA একত্রিত করুন।

আক্রমণাত্মক ট্রেডার: রেঞ্জ-বাউন্ড সময়কালে সময় ক্ষয় নগদীকরণের সময় সিন্থেটিকভাবে নেতিবাচক দিক হ্রাস করতে অপশন কৌশল (যেমন পুট স্প্রেড বা রিস্ক রিভার্সাল) ব্যবহার করুন।

এক্সপোজার বৃদ্ধির আগে মনিটরিং মেট্রিক এবং একটি চেকলিস্ট

আমরা এক্সপোজার বৃদ্ধি করার আগে, আমরা নিশ্চিতকরণ সংকেতের একটি চেকলিস্ট খুঁজি:

• অবিরাম এক্সচেঞ্জ আউটফ্লো এবং ক্রমবর্ধমান দীর্ঘমেয়াদী হোল্ডার সরবরাহ।
• একটি স্পাইক পরে উপলব্ধ অস্থিরতা স্থিতিশীল বা সংকীর্ণ হওয়া।
• ফিউচার বেসিসে ইতিবাচক পরিবর্তন বা হ্রাস তহবিল চাপ।
• ম্যাক্রো টেইল রিস্ক সহজ হওয়া (যেমন কেন্দ্রীয় ব্যাংক সংকেত বা উন্নত তরলতা)।
• অনুকূল অন-চেইন সূচক: এক্সচেঞ্জ ব্যালেন্স হ্রাস, HODLer দল স্থিতিস্থাপকতা বৃদ্ধি।

যদি একাধিক আইটেম টিক দেয়, আমরা ধীরে ধীরে আকার বাড়াই, একবারে নয়।

উপসংহার

একটি ডুবন্ত Bitcoin Sharpe অনুপাত একটি গুরুত্বপূর্ণ অ্যালার্ম ঘণ্টা, এটি আমাদের বলে যে সাম্প্রতিক রিটার্ন ঝুঁকির সাথে তাল মিলিয়ে চলতে পারেনি। কিন্তু এটি একটি বাইনারি বিক্রয় সংকেত নয়। অন-চেইন ডেটা, এক্সচেঞ্জ প্রবাহ, ডেরিভেটিভস আচরণ এবং ম্যাক্রো প্রসঙ্গের সাথে Sharpe রিডিং একত্রিত করে, আমরা উচ্চ অস্থিরতার মধ্যে নীরব সঞ্চয়ের লক্ষণ দেখতে পারি।

Cryptsy এবং এর বাইরে বিনিয়োগকারীদের জন্য, বুদ্ধিমান পদ্ধতি শৃঙ্খলাবদ্ধ: উচ্চতর ঝুঁকি পরিবেশ স্বীকার করুন, ঝুঁকি নিয়ন্ত্রণ কঠোর করুন এবং আপনার ঝুঁকি প্রোফাইলের সাথে সারিবদ্ধ পর্যায়ভিত্তিক সঞ্চয় কৌশল ব্যবহার করুন। যখন একাধিক নিশ্চিতকরণ সংকেত সারিবদ্ধ হয়, আমরা দায়িত্বশীলভাবে এক্সপোজার বৃদ্ধি করতে পারি, তবে সর্বদা সঠিক সাইজিং এবং জরুরি পরিকল্পনা সহ। সংক্ষেপে: কম Sharpe নিকট মেয়াদে প্রত্যাশিত ঝুঁকি-সমন্বিত রিটার্ন কমিয়ে দিতে পারে, তবে এটি ধৈর্যশীল, প্রস্তুত বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি গঠনমূলক প্রবেশ উইন্ডোও তৈরি করতে পারে।

পোস্ট Bitcoin Sharpe Ratio Sinks To Historical Lows — Accumulation প্রথম Cryptsy - Latest Cryptocurrency News and Predictions-এ প্রকাশিত হয়েছে এবং Ethan Blackburn দ্বারা লেখা