লন্ডন স্টক মার্কেটকে কি প্রকৃতপক্ষে যতটা খারাপ তার চেয়ে বেশি খারাপ দেখানো হচ্ছে?

এফসিএ ঘোষণা করেছে যে লন্ডন স্টক এক্সচেঞ্জে কম রিপোর্টিংয়ের নেতিবাচক প্রভাব মোকাবেলা করার জন্য এটি লুকানো ট্রেডিং ডেটা প্রকাশ করবে। 

এফসিএ যে ডেটা প্রকাশ করবে তা বাজারের একটি বড় অংশ কভার করে এবং এতে ডার্ক পুল এবং প্রাইভেট প্ল্যাটফর্মে সম্পন্ন ট্রেড অন্তর্ভুক্ত রয়েছে। 

নিয়ন্ত্রক বিশ্বাস করে যে বর্তমান ডেটা প্রায়শই প্রকৃত ট্রেডিং ভলিউমের প্রায় ৭৫% মিস করে কারণ এটি শুধুমাত্র লন্ডন স্টক এক্সচেঞ্জের কেন্দ্রীয় অর্ডার বুক ট্র্যাক করে, "ডার্ক পুল" এবং অফ-এক্সচেঞ্জ ভেন্যু উপেক্ষা করে।

লন্ডন স্টক মার্কেটকে কি আসলে যতটা খারাপ তার চেয়ে বেশি খারাপ দেখানো হচ্ছে?

ব্রিটেনের ফিনান্শিয়াল কন্ডাক্ট অথরিটি (এফসিএ) নিশ্চিত করেছে যে এটি প্রধান স্টক এক্সচেঞ্জ, "ডার্ক পুল" এবং জনসাধারণের দৃষ্টির বাইরে পরিচালিত প্রাইভেট ট্রেডিং প্ল্যাটফর্ম সহ প্রতিটি উপলব্ধ ভেন্যু থেকে ব্যাপক ট্রেডিং ডেটা সংগ্রহ এবং প্রকাশ করা শুরু করবে।

ফিনান্শিয়াল টাইমস রিপোর্ট করেছে যে এফসিএ-র মার্কেটসের অন্তর্বর্তী পরিচালক সাইমন ওয়ালস বাজার স্বাস্থ্য পরিমাপের বর্তমান পদ্ধতিকে "হাস্যকর" এবং বিভ্রান্তিকর বলে মনে করেন। 

বিনিয়োগকারী এবং কোম্পানিগুলো যে ডেটার দিকে মনোযোগ দেয় তা লন্ডন স্টক এক্সচেঞ্জের (এলএসই) কেন্দ্রীয় লিমিট অর্ডার বুক থেকে আসে, যা বাজারের একটি বিশাল অংশ উপেক্ষা করে, যেমন পর্যায়ক্রমিক নিলাম বা ডার্ক পুল, যেখানে অনেক বড় ট্রেড ঘটে। 

সাম্প্রতিক এফসিএ অনুমান পরামর্শ দেয় যে রিপোর্ট করা ডেটা এবং বাস্তবতার মধ্যে ব্যবধান বিশাল। গত বছরের জানুয়ারি থেকে সেপ্টেম্বরের মধ্যে, সরকারি রেকর্ড কেন্দ্রীয় অর্ডার বুকে প্রায় ২৭ কোটি শেয়ার লেনদেন দেখিয়েছে। 

যাইহোক, এফসিএ বিশ্বাস করে যে প্রকৃত মোট ট্রেডিং কার্যক্রম সেই সংখ্যার চেয়ে মোটামুটি চারগুণ বেশি ছিল। শুধুমাত্র কার্যক্রমের একটি ভগ্নাংশ দেখিয়ে, যুক্তরাজ্য বাজার কম তরল বলে মনে হয়, যা বিনিয়োগকারীদের বিশ্বাস করায় যে দাম পরিবর্তন না করে দ্রুত শেয়ার কেনা এবং বিক্রয় করা কঠিন হবে।

কম তরলতার এই ধারণা সিটি অব লন্ডনের জন্য একটি বড় সমস্যা হয়ে দাঁড়িয়েছে কারণ বেশ কয়েকটি প্রধান সংস্থা তাদের প্রাথমিক তালিকা নিউইয়র্কে স্থানান্তর করার কথা বিবেচনা করছে, যেখানে বাজার আরও গভীর এবং সক্রিয় বলে মনে করা হয়। 

এফসিএ কি ওয়াল স্ট্রিটে প্রাতিষ্ঠানিক স্থানান্তর থামাতে পারবে?

স্বচ্ছতা পরিকল্পনার পাশাপাশি, যুক্তরাজ্য সরকার এবং নিয়ন্ত্রকরা লন্ডনকে আরও প্রতিযোগিতামূলক করার জন্য দুই বছরেরও বেশি সময় ধরে কাজ করছে। 

উদাহরণস্বরূপ, ১৯ জানুয়ারি, ২০২৬-এ, পাবলিক অফারস অ্যান্ড অ্যাডমিশনস টু ট্রেডিং রেগুলেশনস (POATRs) পুরাতন ইউরোপীয়-যুগের আইনগুলিকে যুক্তরাজ্যের জন্য বিশেষভাবে ডিজাইন করা একটি সিস্টেম দিয়ে প্রতিস্থাপন করেছে।

জানুয়ারি ২০২৬ নিয়মগুলির সবচেয়ে বড় পরিবর্তনগুলির মধ্যে একটি হল ইতিমধ্যে তালিকাভুক্ত কোম্পানিগুলির জন্য আরও বেশি অর্থ সংগ্রহ করা কতটা সহজ হয়ে উঠেছে। 

পূর্বে, যদি একটি কোম্পানি বড় পরিমাণে নতুন শেয়ার ইস্যু করতে চায়, তাহলে তাকে প্রসপেক্টাস নামক একটি বিশাল, ব্যয়বহুল নথি প্রকাশ করতে হতো। এখন, কোম্পানিগুলি নতুন প্রসপেক্টাসের প্রয়োজন ছাড়াই তাদের বিদ্যমান শেয়ার মূলধনের ৭৫% পর্যন্ত ইস্যু করতে পারে। 

উপরন্তু, এফসিএ একটি একক, রিয়েল-টাইম ইলেকট্রনিক ফিড তৈরি করছে যা স্টকগুলির সমস্ত মূল্য এবং ভলিউম ডেটা একটি স্ট্রিমে একত্রিত করবে। শেয়ারের জন্য প্ল্যাটফর্মের সম্পূর্ণ সংস্করণ আগামী বছর আশা করা হচ্ছে, তবে এফসিএ ইতিমধ্যে বন্ডগুলির জন্য একটি সংস্করণ চালু করছে।

যুক্তরাজ্যের প্রচেষ্টা সত্ত্বেও, আমেরিকান বাজার প্রায়ই উচ্চ মূল্যায়ন এবং বিশেষায়িত টেক বিনিয়োগকারীদের একটি বৃহত্তর পুল অফার করে। ফ্লাটার এবং ভ্রমণ সংস্থা TUI-এর মতো হাই-প্রোফাইল নামগুলি ইতিমধ্যে সাম্প্রতিক বছরগুলিতে লন্ডন থেকে তাদের প্রাথমিক ফোকাস সরিয়ে নিয়েছে। 

তবুও, ডিজিটাল ব্যাংক মনজো এবং সফটওয়্যার ফার্ম ভিসমা সহ বেশ কয়েকটি "ইউনিকর্ন" কোম্পানি ২০২৬ সালে লন্ডন IPO বিবেচনা করছে বলে জানা গেছে, যদি নতুন সংস্কারগুলি বাজারকে আরও আকর্ষণীয় করে তুলতে থাকে।

আপনি যদি এটি পড়ছেন, তাহলে আপনি ইতিমধ্যে এগিয়ে আছেন। আমাদের নিউজলেটার দিয়ে সেখানে থাকুন।