ভিটালিক বুটেরিন কেন্দ্রীভূত স্টেবলকয়েনের উপর DeFi-এর নির্ভরতা নিয়ে প্রশ্ন তুলেছেন

ইথেরিয়াম ইকোসিস্টেমের কেন্দ্রীভূত স্টেবলকয়েনের উপর নির্ভরতা এটিকে একটি মৌলিক হিসাব-নিকাশের মুখোমুখি হতে বাধ্য করছে।

নেটওয়ার্কের সহ-প্রতিষ্ঠাতা ভিটালিক বুটেরিন বিকেন্দ্রীভূত ব্যাংকিংয়ে জনপ্রিয় স্টেবলকয়েন কৌশল নিয়ে প্রশ্ন তুলেছেন। তিনি বিশ্বাস করেন যে বর্তমানে বাজারে থাকা অনেক পণ্য DeFi যেভাবে কাজ করা উচিত সেভাবে কাজ করে না। তিনি X-এ তার মন্তব্যে স্পষ্ট করেছেন যে ব্যবসাটি কেন্দ্রীভূত সম্পদ থেকে শুধুমাত্র লাভের পরিবর্তে ঝুঁকি বিতরণের প্রাথমিক উদ্দেশ্য থেকে বিচ্যুত হয়েছে।

বুটেরিন নিশ্চিত ছিলেন যে DeFi-কে ঝুঁকি বিতরণ এবং পরিচালনার পদ্ধতি পরিবর্তন করতে হবে। শুধুমাত্র ঐতিহ্যবাহী কোম্পানিগুলির মালিকানাধীন টোকেন থেকে আয় তৈরি করা নয়, বরং এটি বিকেন্দ্রীভূত ঝুঁকি ব্যবস্থাপনাও প্রদান করা উচিত যা DeFi-এর উদ্দেশ্য ছিল।

তিনি বিশেষভাবে "USDC ইয়েল্ড" পণ্যগুলির সমালোচনা করেছেন, বলেছেন যে তারা কেন্দ্রীভূত ইস্যুকারীদের উপর অতিরিক্ত নির্ভর করে এবং একটি কোম্পানির দায়িত্বে থাকার বিপদগুলি পর্যাপ্তভাবে হ্রাস করে না। তিনি উল্লেখ করেছেন যে এই ঋণদান মডেলগুলি বিকেন্দ্রীভূত ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা প্রদান করে না যা DeFi-এর উদ্দেশ্য ছিল, যদিও তিনি নির্দিষ্টভাবে কোনো প্ল্যাটফর্ম উল্লেখ করেননি।

স্টেবলকয়েন ডিজাইনের জন্য বিকল্প মডেল

ইথেরিয়াম সহ-নির্মাতা স্টেবলকয়েনগুলিকে সম্পূর্ণভাবে বাতিল করেননি। তিনি দুটি ভিন্ন পদ্ধতির রূপরেখা দিয়েছেন যা তিনি মনে করেন DeFi-এর মূল উদ্দেশ্যের সাথে আরও ভালভাবে কাজ করে। প্রথমটি হল অ্যালগরিদম ব্যবহার করে ইথার দ্বারা সমর্থিত একটি স্টেবলকয়েন। দ্বিতীয়টি হল বাস্তব-বিশ্বের সম্পদ দ্বারা সমর্থিত একটি স্টেবলকয়েন কিন্তু এটি রক্ষার জন্য অতিরিক্ত জামানত সহ।

বুটেরিন স্পষ্ট করেছেন যে বেশিরভাগ মানুষ একটি ETH-সমর্থিত বিকল্পের সাথে তাদের ক্রিপ্টোকারেন্সি হোল্ডিংয়ের বিপরীতে ঋণ নিয়ে স্টেবলকয়েন অর্জন করতে পারে। একটি একক ইস্যুকারী থেকে উন্মুক্ত বাজারে ঝুঁকি স্থানান্তর করা অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ। "ডলারের উপর প্রতিপক্ষ ঝুঁকিকে বাজার নির্মাতার কাছে পাঠানোর ক্ষমতা থাকা এখনও একটি বড় বৈশিষ্ট্য," তিনি বলেছেন। এটি একটি একক কোম্পানির চেয়ে উন্মুক্ত বাজারে বেশি বিশ্বাস রাখে।

তবে, বুটেরিন বলেছেন যে যদি যথাযথভাবে নির্মিত হয়, তবে বাস্তব-বিশ্বের সম্পদ ব্যবহার করা স্টেবলকয়েনগুলি এখনও কাজ করতে পারে। একটি ব্যর্থ বিনিয়োগ পুরো সিস্টেমকে অস্থিতিশীল করবে না যখন এই কয়েনগুলির পর্যাপ্ত অতিরিক্ত সমর্থন থাকে এবং তাদের হোল্ডিং ব্যাপকভাবে বিতরণ করা হয়। হোল্ডাররা কম ঝুঁকিতে থাকে। তিনি যে কোনো বাহ্যিক সম্পদ ব্যবহার করার চেয়ে নিশ্চিত করতে বেশি উদ্বিগ্ন যে তারা একটি শক্তিশালী, বিকেন্দ্রীভূত সুরক্ষা জাল দ্বারা সুরক্ষিত।

প্রধান প্ল্যাটফর্মগুলি USDC-এর উপর ব্যাপকভাবে নির্ভরশীল

পরিসংখ্যানগুলি দেখায় যে বর্তমান ঋণদানে কেন্দ্রীভূত স্টেবলকয়েনগুলি কতটা ব্যবহৃত হয়। বর্তমানে, Aave-এর প্রাথমিক ইথেরিয়াম প্ল্যাটফর্মে ইথেরিয়াম প্রোটোকলে $4.1 বিলিয়নের বেশি USDC রয়েছে। প্রোটোকল থেকে ড্যাশবোর্ড ডেটা অনুসারে, বাজারের মূল্য মোট প্রায় $36.4 বিলিয়ন, যার মধ্যে $2.77 বিলিয়ন ঋণ নেওয়া হয়েছে। সমালোচকরা এটিকে "একক ব্যর্থতার পয়েন্ট" বলে অভিহিত করেন যা বিতরণকৃত লেজারের বিপরীত।

এই পরিবর্তনটি ইতিমধ্যে স্কাই প্রোটোকল (পূর্বে MakerDAO) দ্বারা পরীক্ষা করা হচ্ছে, যা অনুমান করে যে এর USDS সরবরাহ 2026 সালের শেষ নাগাদ $21 বিলিয়নে পৌঁছাবে। বিভিন্ন বাস্তব-বিশ্বের সম্পদ ইয়েল্ডের একটি পাইপলাইন ব্যবহার করে, স্কাই দেখানোর চেষ্টা করছে যে অতিরিক্ত জামানতযুক্ত মডেলগুলি USDC-এর বাজার আধিপত্যের জন্য একটি উল্লেখযোগ্য হুমকি সৃষ্টি করার জন্য যথেষ্ট স্কেলযোগ্য।

এখন, DeFi একটি উত্তরাধিকার ফাঁদে আটকে আছে। অনেক প্রোটোকল দ্রুত বৃদ্ধির সাধনায় সস্তা তারল্যের জন্য প্রকৃত স্বাধীনতা ত্যাগ করেছে, শেষ পর্যন্ত কেন্দ্রীভূত স্টেবলকয়েনের উপর ব্যাপকভাবে নির্ভরশীল হয়ে পড়েছে। এখানেই জিনিসগুলি কিছুটা জটিল হয়ে ওঠে: কিছুকে "স্বায়ত্তশাসিত" বলা কঠিন যখন সম্পূর্ণ ভিত্তি একটি কর্পোরেট সদর দফতরের কাছে দায়বদ্ধ থাকে। যদি DeFi একটি দীর্ঘমেয়াদী সমাধান হওয়ার উদ্দেশ্যে হয়, তবে এই কেন্দ্রীভূত উপাদানগুলিকে সিস্টেমকে একসাথে রাখার আঠার পরিবর্তে অস্থায়ী সমর্থন হিসাবে বিবেচনা করা উচিত।

বুটেরিনের সাম্প্রতিক মন্তব্যগুলি তার পূর্ববর্তী সমালোচনার উপর ভিত্তি করে। 11 জানুয়ারি, তিনি যুক্তি দিয়েছিলেন যে ইথেরিয়ামের আরও স্থিতিশীল স্টেবলকয়েন প্রয়োজন। কেন্দ্রীভূত কোম্পানি এবং জাতীয় মুদ্রার উপর অতিরিক্ত জোর দেওয়া পরিকল্পনা এড়ানো উচিত, তিনি বলেছেন।

আলোচনার সময়, তিনি বলেছেন যে স্টেবলকয়েনগুলিকে দীর্ঘমেয়াদী সমস্যাগুলির সমাধান করতে হবে, যার মধ্যে রয়েছে অস্থির মুদ্রা এবং ব্যর্থ শাসনব্যবস্থা। তাদের অবশ্যই মূল্য ফিড ম্যানিপুলেশন এবং কোডিং ত্রুটির বিরুদ্ধে প্রতিরোধী হতে হবে। DeFi-এর জন্য তার প্রধান উদ্দেশ্য হল স্বয়ংসম্পূর্ণ, স্বায়ত্তশাসিত সিস্টেম তৈরি করা। তিনি প্রত্যাশা করেন যে সম্প্রদায় স্বল্পমেয়াদী সুবিধাগুলি অতিক্রম করবে এবং ঝুঁকি-বিস্তারণ ব্যবস্থাকে উৎসাহিত করে শারীরিক এবং ডিজিটাল শিল্পের মন্দার জন্য স্থিতিশীল কিছু তৈরি করবে।

আপনি যদি এটি পড়ছেন, আপনি ইতিমধ্যে এগিয়ে আছেন। আমাদের নিউজলেটারের সাথে সেখানে থাকুন।